券商中國
謝忠翔 劉筱攸
2025-05-14 22:49
受騰訊一季報(bào)業(yè)績提振，騰訊大股東Prosus股價(jià)上漲近4%，創(chuàng)下四年多來新高。
5月14日晚間，騰訊控股（0700.HK）發(fā)布2025年第一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，公司當(dāng)季實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1800億元人民幣，同比增長13%；毛利1005億元，同比增長20%；凈利潤（Non-IFRS）613億元，同比增長22%；公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利為478.21億元，同比增長14%。
為加強(qiáng)投資者回報(bào)，截至2025年3月31日止三個(gè)月內(nèi)，騰訊控股于港交所以總代價(jià)約171億港元購回共4298.4萬股股份，購回的股份其后已被注銷。
核心業(yè)務(wù)延續(xù)高增長
今年一季度，騰訊各項(xiàng)業(yè)務(wù)均維持較快增長態(tài)勢。
具體來看，增值服務(wù)業(yè)務(wù)方面，2025年第一季度收入同比增長17%至人民幣921億元。多款長青游戲，包括《王者榮耀》和《穿越火線手游》，于游戲傳統(tǒng)旺季的第一季，流水創(chuàng)下歷史新高?！度侵扌袆?dòng)》的本土用戶數(shù)自上線以來達(dá)到新高，日活躍賬戶數(shù)峰值于2025年4月突破1200萬。按平均日活躍賬戶數(shù)計(jì)，《三角洲行動(dòng)》在行業(yè)最受歡迎手游中排名第六，并成為行業(yè)近三年發(fā)布的新游戲中平均日活躍賬戶數(shù)最高的游戲。
騰訊視頻保持中國長視頻市場的領(lǐng)先地位，視頻付費(fèi)會(huì)員數(shù)達(dá)到1.17億。騰訊音樂保持在中國音樂流媒體市場的領(lǐng)先地位，音樂付費(fèi)會(huì)員數(shù)達(dá)到1.23億。
營銷服務(wù)業(yè)務(wù)方面，微信小店商家提供更多的入駐支持，以擴(kuò)充品牌商品庫，微信小店交易額同比迅速增長。得益于廣告主對視頻號、小程序及微信搜一搜廣告庫存的強(qiáng)勁需求，用戶參與度提高，廣告平臺持續(xù)的AI升級以及微信交易生態(tài)系統(tǒng)的優(yōu)化，營銷服務(wù)收入同比增長20%至人民幣319億元。
金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)2025年第一季度的收入同比增長5%至人民幣549億元，主要系消費(fèi)貸款服務(wù)及理財(cái)服務(wù)收入增長。企業(yè)服務(wù)收入乃受云服務(wù)收入及商家技術(shù)服務(wù)費(fèi)的增長所驅(qū)動(dòng)。
AI生態(tài)布局全面加速
財(cái)報(bào)顯示，AI能力已經(jīng)對公司多項(xiàng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性的貢獻(xiàn)。騰訊亦加大了對元寶應(yīng)用與微信內(nèi)的AI等新AI機(jī)遇的投入。
2025年年初，騰訊多項(xiàng)AI產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了調(diào)整。1月，騰訊元寶團(tuán)隊(duì)TEG（技術(shù)工程事業(yè)群）轉(zhuǎn)入CSIG（云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群）；2月，QQ瀏覽器、搜狗輸入法、ima等產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)由PCG（平臺與內(nèi)容事業(yè)群）轉(zhuǎn)移到了CSIG（云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群）。
騰訊元寶2025年2月13日接入DeepSeekR1滿血大模型，此后開啟“日更級”迭代。目前，騰訊元寶已推出APP、電腦版、網(wǎng)頁、微信小程序4個(gè)版本，擁有文本、圖像、視頻、語音等多模態(tài)能力。
4月16日微信上線了AI助手元寶，用戶可以將它添加為好友，即可直接在微信聊天界面與其進(jìn)行互動(dòng)。
騰訊表示，在AI戰(zhàn)略投入階段，現(xiàn)有高質(zhì)量收入帶來的經(jīng)營杠桿，將有助于消化這些AI相關(guān)投入產(chǎn)生的額外成本，保持財(cái)務(wù)穩(wěn)健。預(yù)期這些戰(zhàn)略性的AI投入將為用戶與社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值，并產(chǎn)生長期、可觀的增量回報(bào)。
新游矩陣登場
4月22日，SPARK 2025騰訊游戲發(fā)布會(huì)線上舉行。本次發(fā)布會(huì)共發(fā)布46款產(chǎn)品的最新動(dòng)態(tài)，包含多款新游的測試信息。
重點(diǎn)游戲開啟預(yù)約/測試，其中《王者榮耀》IP系開放世界動(dòng)作RPG《王者榮耀世界》于4月22日開啟預(yù)約，其以“開放世界+怪獵共斗”為核心賣點(diǎn)，為騰訊在開放世界賽道中的重點(diǎn)嘗試，該游戲已于今年1月獲得版號；由RiotGame和光子工作室聯(lián)合研發(fā)的《無畏契約手游：源能行動(dòng)》于4月21日開啟預(yù)約，彼時(shí)《無畏契約》端游國服版本已實(shí)現(xiàn)同時(shí)在線人數(shù)穩(wěn)定突破200萬；此外，《異人之下》《逆戰(zhàn)：未來》《荒野起源》《失控進(jìn)化》等游戲亦于近期開啟測試/已開啟測試。
部分游戲定檔，此前已上線國服的FPS射擊游戲《三角洲行動(dòng)》于4月22日在移動(dòng)端全球上線，并開啟全球電競計(jì)劃；國服3A射擊游戲《暗區(qū)突圍：無限》端游于4月29日上線。騰訊代理的射擊RPG游戲《勝利女神：新的希望》國服將于5月在移動(dòng)/PC雙端同時(shí)上線。
新游以外，長青游戲也在積極運(yùn)營。《和平精英》積極進(jìn)行主題、地圖、道具等更新，并成為騰訊內(nèi)部首款接入DeepSeek的游戲，充分使用AI賦能；《金鏟鏟之戰(zhàn)》即將進(jìn)入強(qiáng)音賽季；《地下城與勇士》在WeGame開啟單機(jī)版本預(yù)約。
多份研報(bào)指出，騰訊游戲業(yè)務(wù)持續(xù)復(fù)蘇，同時(shí)加大對AI的投入，有望為公司各個(gè)業(yè)務(wù)板塊賦能，推動(dòng)公司持續(xù)增長。
5月14日，騰訊控股收盤價(jià)為521港元，近一個(gè)月漲幅近15%。
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