第一財經(jīng)
武子曄
2025-05-16 13:54
低利率時代，高息資產(chǎn)吸引力凸顯。
數(shù)據(jù)顯示，部分港股通高股息指數(shù)最新股息率超過8%。
今年以來，全市場港股高息資產(chǎn)“吸金”勢頭強(qiáng)勁，其中紅利主題ETF年內(nèi)規(guī)模增幅達(dá)40%以上，港股紅利資產(chǎn)正成為市場資金關(guān)注的重要方向之一。
港股紅利主題產(chǎn)品受捧
伴隨關(guān)稅局勢緩和，經(jīng)歷4月初大波動的港股市場彈性十足，至今已實現(xiàn)四周連陽。而在央行降準(zhǔn)降息之后，港股紅利資產(chǎn)正在成為市場資金關(guān)注的重要方向之一。
從ETF產(chǎn)品流入情況來看，截至5月15日，全市場港股紅利主題ETF今年以來“吸金”超百億元，合計凈流入達(dá)110億元，合計規(guī)模接近462億元，相較2024年年底的327億元增長40%以上。
摩根基金旗下港股紅利指數(shù)ETF年內(nèi)資金凈流入37.67億元，最新規(guī)模為104.26億元，也是港股紅利主題ETF中首只百元級ETF，較去年底規(guī)模增近一倍。
華安旗下港股通央企紅利ETF年內(nèi)資金凈流入接近18億元，至34.86億元，較去年底的16.15億元翻了一番還多。
景順長城港股央企紅利50ETF凈流入資金超過13億元，至48.65億元，較去年底增幅超過30%。
此外，匯添富港股紅利ETF、華夏港股央企紅利ETF、工銀瑞信港股紅利ETF、易方達(dá)恒生紅利低波ETF等期內(nèi)都有明顯資金凈流入。
而從主動管理型港股紅利主題產(chǎn)品來看，一季度期間也有不少獲得顯著凈申購。比如，易方達(dá)港股通紅利混合期間獲得凈申購超過11億份，凈申購比例為60.49%；平安港股通紅利精選混合凈申購超過1億份，凈申購比例為390.16%。此外，富國港股通紅利精選凈申購比例也超過200%。
與此同時，南向資金方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，今年以來，南向資金凈流入6000億港元以上，其中金融、電訊、公用事業(yè)、能源等傳統(tǒng)高股息板塊資金凈流入較多。
股息率超8%，港股高股息資產(chǎn)配置價值顯著
過去一年，港股紅利資產(chǎn)表現(xiàn)優(yōu)秀。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，港股通高股息（全）指數(shù)近一年上漲16.63%，大幅超越同期中證紅利指數(shù)的-2.37%及中證紅利低波動指數(shù)的2.29%。
與此同時，截至5月15日，恒生港股通高股息低波動指數(shù)最新股息率為8.31%，港股通高股息指數(shù)（全）、港股通高股息投資指數(shù)（CNY）最新股息率為8.08%，港股通高股息100股息率在8%出頭，恒生港股通高股息率也接近8%。相較而言，紅利指數(shù)、中證紅利指數(shù)股息率分別為6.65%和6.31%。
在業(yè)內(nèi)人士看來，在全球宏觀環(huán)境不確定的背景下，具有防御屬性的紅利資產(chǎn)有望成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，尤其是具有較高股息率的港股紅利資產(chǎn)。
長城中證港股通高股息基金經(jīng)理曲少杰表示，港股紅利資產(chǎn)仍具備長期投資價值，主要有三點(diǎn)原因：
首先，從資產(chǎn)配置角度看，“科技+紅利”的啞鈴策略或許是當(dāng)下的更優(yōu)策略。當(dāng)前中國科技資產(chǎn)價值重估仍在持續(xù)，盡管科技成長備受追捧，但其波動性較大，紅利資產(chǎn)或是穩(wěn)健投資者的資金避風(fēng)港，一定程度上或許可以發(fā)揮對沖風(fēng)險和波動的作用。
其次，整體較低的估值和較高的股息率，使得港股紅利資產(chǎn)仍具有較大吸引力。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月14日，中證港股通高股息指數(shù)的市盈率僅為6.72倍，股息率則超8%，港股紅利資產(chǎn)有望實現(xiàn)低估值修復(fù)與高股息回報的“雙擊”。
此外，中證港股通高股息指數(shù)的成份股以中大市值股票為主，且央國企占比較高。這意味著，其走勢將主要取決于中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的修復(fù)進(jìn)程。當(dāng)前，政策持續(xù)加碼，推動中國經(jīng)濟(jì)基本面改善以及內(nèi)生動力增強(qiáng)，隨著穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期政策組合拳的落地，港股紅利資產(chǎn)有望迎來更加穩(wěn)定的長期發(fā)展格局。
平安港股通紅利精選基金經(jīng)理丁琳表示，在資產(chǎn)配置方面仍然持續(xù)關(guān)注具備較高安全邊際的紅利策略。具體來看，宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性仍然存在，投資者會更傾向于配置確定性較高、有穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)，具備穩(wěn)健經(jīng)營能力、能夠持續(xù)分紅的上市公司；同時，A股和H股價格仍存在一定差異，保險等機(jī)構(gòu)資金持續(xù)關(guān)注對紅利策略資產(chǎn)的南向配置。
