證券時報網(wǎng)
趙黎昀
2025-05-20 19:28
5月20日，動力電池巨頭寧德時代（300750.SZ/03750.HK）正式登陸港交所，摘下今年以來“全球最大IPO”桂冠。
開盤首秀即點燃市場熱情：股價開盤大漲超12%，截至午盤漲幅擴大至16.96%，收報307.600港元/股，較當(dāng)日A股午盤收盤價（263.96元人民幣）形成港股溢價。
證券時報記者在上市儀式現(xiàn)場發(fā)現(xiàn)，香港特區(qū)政府財政司司長陳茂波、香港交易所主席唐家成、財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長許正宇等高層悉數(shù)出席，足見對港股引入全球新能源龍頭的重視。
圖片攝影：吳瞬
上市表現(xiàn)搶眼
寧德時代本次赴港上市可謂極為迅速，從申報到正式上市僅用時三個多月。寧德時代在今年2月11日正式遞表港交所，并于3月25日獲得中國證監(jiān)會出具的境外發(fā)行上市備案通知書，4月11日通過港交所聆訊。而自5月12日開啟招股以來，寧德時代在港股IPO的認(rèn)購熱情持續(xù)火爆。
富途牛牛數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，寧德時代的公眾認(rèn)購倍數(shù)已超過120倍，融資申購額已經(jīng)超過2822億港元。
而在5月19日晚間，寧德時代公布的配發(fā)結(jié)果顯示，公司全球發(fā)售約1.356億股股份，香港公開發(fā)售1016.84萬股，國際發(fā)售約1.254億股，其中，香港公開發(fā)售獲151.15倍認(rèn)購，國際發(fā)售獲15.17倍認(rèn)購；最終發(fā)售價為每股263港元，全球發(fā)售凈籌約353.312億港元。
不過，在寧德時代本次初步發(fā)售安排中，絕大部分份額都給到了機構(gòu)投資者，公開發(fā)售份額僅占7.5%。
事實上，寧德時代今日的上市表現(xiàn)并不讓人意外，一是認(rèn)購倍數(shù)足夠多，二是昨晚的暗盤中，寧德時代已大漲超8%。
按照最新的港股股價來看，其價格已高于A股股價，這在A+H股中并不多見。
而在此前的招股過程中，寧德時代的發(fā)行價就不低，相比其他AH股的明顯折價現(xiàn)象，寧德時代預(yù)計發(fā)售價將不高于263港元。而寧德時代A股5月12日的收盤價為每股257元人民幣，約合278港元，僅相差不到6%。
對此，此前寧德時代的一家保薦機構(gòu)人士告訴證券時報記者：“定價高低要看怎么比。寧德時代這幾年股價是有所回落的，跟其巔峰相比，當(dāng)前的價格是有優(yōu)勢的。這也是為什么會有那么多資金來申購，不僅是內(nèi)地資金還包括很多外資，他們都十分看好寧德時代未來的表現(xiàn)。”
陳茂波：寧德時代將提升港股流動性和結(jié)構(gòu)優(yōu)化
在寧德時代港股上市儀式上，香港特區(qū)政府財政司司長陳茂波表示，作為今年以來全球最大型的新股集資個案，寧德時代成功吸引了全球的注意力，也成為全球投資者的聚焦點。
陳茂波表示，寧德時代今天在香港交易所上市反映了企業(yè)和投資者對香港股票市場的信心。今年以來，港股的出色表現(xiàn)、港元的強勢、蓬勃的市場氛圍，也為新股市場提供了正面的預(yù)期。寧德時代的上市把這些正面因素結(jié)合得更為突出，相信能進一步提升港股的流動性，促進市場結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。在目前地緣政治紛繁復(fù)雜、各地資金積極做多元化配置時，內(nèi)地和其他地方的企業(yè)利用香港這一上市平臺集資壯大發(fā)展正值其時。
陳茂波還表示，內(nèi)地企業(yè)正通過香港加速他們的全球戰(zhàn)略布局。寧德時代作為全球新能源產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭，這一次募集所得的資金大概90%左右會用在匈牙利的工廠項目，這種香港集資到支持國際拓展是未來內(nèi)地企業(yè)出海的發(fā)展態(tài)勢，也標(biāo)志著香港以自身所長、服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略的新里程。
“其實寧德時代在香港已經(jīng)設(shè)立了國際總部和科研中心，把籌融資、國際業(yè)務(wù)管理、創(chuàng)新人才和研發(fā)都匯聚在香港，充分發(fā)揮香港國際化和內(nèi)聯(lián)外通的優(yōu)勢，把業(yè)務(wù)發(fā)展推上新的臺階。”陳茂波指出，未來特區(qū)政府和相關(guān)機構(gòu)會繼續(xù)努力不懈，吸引更多內(nèi)地乃至全球的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)企業(yè)來香港上市、發(fā)展和營運，鞏固提升香港超級聯(lián)系人和超級增值人的角色和功能，增強香港金融和創(chuàng)科兩個重要經(jīng)濟引擎的動力，加速推動香港的高質(zhì)量發(fā)展。
值得注意的是，寧德時代本次基石投資者極為豪華，包含中石化、高瓴資本、科威特投資局、高毅資產(chǎn)、瑞銀、橡樹資本、中國太保、泰康保險、博裕資本、景林資產(chǎn)等，合計認(rèn)購金額203.71億港元(約26.28億美元)，占募資總額的66%。
在上市儀式現(xiàn)場，中國石化集團資本有限公司董事長周美云作為投資者代表在上市儀式上發(fā)言表示，此次中國石化作為寧德時代最大的基石投資者參與上市，既是對寧德時代全球布局的堅定支持，也是雙方深化產(chǎn)業(yè)資本合作的重要體現(xiàn)。雙方將攜手以技術(shù)創(chuàng)新推動能源轉(zhuǎn)型，共同探索新能源與傳統(tǒng)能源的協(xié)同發(fā)展之路。
公開數(shù)據(jù)顯示，在寧德時代赴港上市的基石投資者中，中石化（香港）有限公司投資額為5億美元，與科威特投資局并列成為投資額最大的基石投資者之一。今年4月，寧德時代與中國石化簽署《產(chǎn)業(yè)與資本合作框架協(xié)議》，宣布全面深化戰(zhàn)略合作，共同構(gòu)建覆蓋全國的換電網(wǎng)絡(luò)生態(tài)。根據(jù)協(xié)議，雙方將以“產(chǎn)業(yè)+資本”雙輪驅(qū)動模式推進換電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，計劃2025年內(nèi)建成不少于500座換電站，并設(shè)定長期目標(biāo)為10000座。
曾毓群：港股上市意味著更廣泛融入全球資本市場
作為寧德時代本次上市的主角，寧德時代創(chuàng)始人、董事長兼CEO曾毓群在上市儀式上表示，港股上市意味著公司更廣泛融入全球資本市場，也是公司推動全球零碳經(jīng)濟的新起點。寧德時代不只是一家電池零部件制造商，也是系統(tǒng)解決方案提供者，更致力于成為一家零碳科技公司。
曾毓群指出，在全球新能源革命的大趨勢下，零碳經(jīng)濟正快速崛起。如今，公司已基本完成零碳科技布局。“過去十年，我們投入了超過700億元研發(fā)經(jīng)費，擁有專利及專利申請超43000項，連續(xù)五年新增專利數(shù)行業(yè)第一。同時，我們在全球設(shè)立了六大研發(fā)中心，不斷探索新手段，提升創(chuàng)新研發(fā)能力。我相信，我們將是全球零碳經(jīng)濟的開拓者?！?/p>
同時，曾毓群從三方面介紹了全球零碳經(jīng)濟的發(fā)展趨勢以及寧德時代目前正在做的事：
首先，全球零碳交通，萬億級市場正在爆發(fā)。
當(dāng)前，全球交通體系正在重構(gòu)，新能源車及換電生態(tài)進入爆發(fā)階段，低空經(jīng)濟、電動船舶等新興交通方式也快速發(fā)展。面對全球交通變革，寧德時代打造了全球最先進、最全面的產(chǎn)品矩陣。公司不僅能滿足多元化的用戶需求，更是在用創(chuàng)新技術(shù)引領(lǐng)用戶需求。
我們也正以車電分離和電池標(biāo)準(zhǔn)化為核心，推動換電模式發(fā)展，促進交通網(wǎng)和能源網(wǎng)的融合，打造從電池制造、使用到回收的全生命周期零碳新業(yè)態(tài)。就在前天，我們在山西大同正式發(fā)布了標(biāo)準(zhǔn)化換電塊與全場景底盤換電解決方案，力爭在2030年建成覆蓋全國80%干線運力的重卡換電網(wǎng)絡(luò)。在乘用車領(lǐng)域，我們發(fā)起“巧克力聯(lián)盟”，推動換電新生態(tài)落地。
其次，全球零碳電力，從“是否做”走向“怎么更快”。
據(jù)預(yù)測，到2050年，全球年用電量將增長75%，未來25年，可再生能源總投資潛力超過10萬億美元。零碳電力體系迎來前所未有的機遇，也面臨巨大挑戰(zhàn)。今年4月的西班牙大停電，暴露出當(dāng)前電網(wǎng)柔性調(diào)控能力較弱、儲能配備不足，尤其缺乏構(gòu)網(wǎng)型支撐等普遍問題。我們正全力以赴研究零碳電網(wǎng)技術(shù)，包括電力電子、柔性調(diào)控、虛擬電廠等技術(shù)，打造新型零碳電力系統(tǒng)，讓零碳科技惠及千家萬戶。
第三、全球產(chǎn)業(yè)新能源化，零碳經(jīng)濟的最大增量。
目前，全球已有195個國家和地區(qū)公布了碳減排國家自主貢獻目標(biāo)，各國都在加快能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。國際能源署預(yù)測，2030年起，為實現(xiàn)“凈零排放”，全球投資每年將達4.5萬億美元。
今年，我們所有電池工廠將實現(xiàn)碳中和。同時，我們對外輸出技術(shù)和解決方案，推動鋼鐵、水泥、化工等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)新能源化。我們也在探索一體化零碳解決方案，與多方合作打造零碳島，共建零碳產(chǎn)業(yè)園，打造全域零碳示范城市。
招股書顯示，本次募資完成后，寧德時代預(yù)計將其中約90%的資金用于推進匈牙利項目第一期及第二期建設(shè)。
寧德時代在招股書中表示，歐洲等海外市場的動力電池和儲能電池需求不斷增長，為更好地響應(yīng)客戶需求，增強與客戶的合作關(guān)系，建立歐洲本地化生產(chǎn)能力對公司國際業(yè)務(wù)布局和發(fā)展有重要意義。建立匈牙利工廠能夠貼近歐洲主要客戶生產(chǎn)基地，使公司的產(chǎn)品供應(yīng)和服務(wù)更為靈活和及時，有效保障客戶的供應(yīng)鏈穩(wěn)定，提升本地化供應(yīng)能力。公司已于2022年召開董事會和股東大會審議通過議案，擬在匈牙利德布勒森基地分三期投建年產(chǎn)100GWh電池生產(chǎn)線，總投資金額預(yù)計不超過73億歐元，總建設(shè)期預(yù)計不超過64個月。
而交銀國際也表示，港股上市后，寧德時代將成為A/H雙平臺上市企業(yè)，可同時吸引中國內(nèi)地及海外資本，支持海外產(chǎn)能擴張與技術(shù)研發(fā);同時可借助歐洲本地化生產(chǎn)應(yīng)對貿(mào)易不確定性，進一步鞏固其在電池領(lǐng)域的全球龍頭地位，為中國企業(yè)出海樹立新標(biāo)桿。寧德時代電池技術(shù)和全球化布局引領(lǐng)行業(yè)，布局換電拓展業(yè)務(wù)，看好公司長期發(fā)展。
校對：廖勝超
