5月20日,A股醫(yī)美巨頭華熙生物(688363.SH)就“點名券商”事件作出回應(yīng),表示作為行業(yè)龍頭希望糾正對透明質(zhì)酸的不科學(xué)抹黑,此次發(fā)聲已獲兩大行業(yè)協(xié)會支持。當日,醫(yī)美板塊爆發(fā),多只個股大漲。
華熙生物5月17日發(fā)布的公眾號文章,劍指券商唱衰透明質(zhì)酸,并列舉出多家券商研報。截至5月20日,華熙生物報收53.08元/股,較前一交易日上漲4.9%。
受訪分析人士認為,華熙生物此舉旨在糾正市場對其核心競爭力的誤解,并強調(diào)自身在玻尿酸領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。這場爭議背后,或許與近年來醫(yī)美行業(yè)深度調(diào)整、缺乏新的盈利增長曲線有關(guān),也可能引發(fā)市場對醫(yī)美行業(yè)估值定價的重新審視。
多家券商研報被“點名”
5月20日,醫(yī)美板塊爆發(fā),華熙生物、貝泰妮、愛美客、昊海生科等多股大漲。
消息面上,醫(yī)美行業(yè)近期的爭論持續(xù)發(fā)酵,華熙生物當日就“點名券商”事件作出回應(yīng)。
華熙生物表示,透明質(zhì)酸產(chǎn)業(yè)一直希望其作為行業(yè)龍頭帶頭發(fā)聲,糾正對透明質(zhì)酸的罔顧科學(xué)的踩踏和抹黑。此次發(fā)聲是基于多重考慮,且已和中國整形美容協(xié)會、中國香料香精化妝品工業(yè)協(xié)會兩大行業(yè)協(xié)會溝通并獲得支持。行業(yè)協(xié)會一直支持產(chǎn)業(yè)健康、理性、可持續(xù)發(fā)展,且“回歸科學(xué)本質(zhì)與商業(yè)文明初心”已成為行業(yè)內(nèi)大多數(shù)企業(yè)的共識。
5月17日,華熙生物在官方微信公眾號上刊發(fā)了一篇名為“概念總在重演,科技永遠向前”的文章。劍指券商唱衰透明質(zhì)酸,稱雖然浮躁的資本可能會短暫讓市場偏離主線,但真正的歷史不會因此而改變。
上述文章中,出現(xiàn)了華泰證券、安信證券、國金證券、西部證券等多家券商所發(fā)布的研報,研究對象均為港股上市公司巨子生物(2367.HK)。
圖片來源:華熙生物官方公眾號
糾正核心競爭力誤解
醫(yī)美巨頭華熙生物“點名”多家券商研報,辯駁“玻尿酸過時論”,成為本次事件的關(guān)注點之一。
盤古智庫高級研究員江瀚在接受《國際金融報》記者采訪時表示,從市場信息透明度的角度來看,當上市公司如華熙生物針對券商研報提出質(zhì)疑時,反映了市場上對于信息準確性和公正性的高度關(guān)注。
券商研報作為投資者獲取行業(yè)和公司分析的重要來源,其內(nèi)容的客觀性和專業(yè)性至關(guān)重要。在江瀚看來,此次事件將焦點指向多家券商研報,暗示了行業(yè)內(nèi)可能存在對特定技術(shù)或產(chǎn)品(如玻尿酸與重組膠原蛋白)理解不一致的情況,需要進一步澄清。
從競爭格局的角度考慮,江瀚認為,醫(yī)美行業(yè)的快速發(fā)展和技術(shù)進步,促使各參與方在技術(shù)路線、市場份額等方面展開激烈競爭。華熙生物通過質(zhì)疑券商研報,可能旨在糾正市場對其核心競爭力的誤解,并強調(diào)自身在玻尿酸領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。這種做法有助于引導(dǎo)公眾和投資者正確認識公司的技術(shù)和市場地位,維護品牌形象。
重新審視行業(yè)估值
同花順數(shù)據(jù)顯示,截至2025年5月20日,6個月以內(nèi)共有21家機構(gòu)對華熙生物的2025年度業(yè)績作出預(yù)測:
預(yù)測其2025年每股收益0.95元,較2024年同比增長163.89%;預(yù)測2025年凈利潤4.57億元,較2024年同比增長162.39%。
醫(yī)美行業(yè)近年來一直處于調(diào)整洗牌周期,市場競爭格局和行業(yè)發(fā)展模式都在不斷變化。在這一背景下,華熙生物與券商之間的爭議引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注,也促使投資者對醫(yī)美行業(yè)的估值定價進行重新審視。
獨立財經(jīng)評論員郭施亮在受訪時認為,這場爭議背后,可能與近年來醫(yī)美行業(yè)深度調(diào)整、缺乏新的盈利增長曲線有關(guān)。
醫(yī)美行業(yè)賽道是否具有發(fā)展前景,是否具有持續(xù)性的盈利增長能力,成為市場關(guān)注焦點。郭施亮表示,如果未來行業(yè)盈利增速開始放緩,相應(yīng)的估值定價體系也會發(fā)生變化,現(xiàn)在股價可否支撐當前的估值水平,取決于未來盈利增速能力,以及未來公司是否開拓出新的盈利增長曲線,構(gòu)造出公司新的護城河。
連接資本與實體的橋梁
券商在資本市場中扮演著重要角色,尤其是券商的投資研究部門,對市場產(chǎn)生重要影響。
針對券商研報的角色及作用,江瀚認為,首先,券商提供的研究報告為投資者提供了重要的決策依據(jù)。通過對宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)發(fā)展動態(tài)以及具體上市公司的深入分析,券商能夠幫助投資者識別潛在的投資機會與風險,從而優(yōu)化投資組合配置。
其次,券商的研究成果對提升上市公司的知名度和市場價值具有積極作用。正面的評價可以增強投資者信心,吸引更多資金流入;反之,則促使管理層反思經(jīng)營策略,推動企業(yè)改進治理結(jié)構(gòu),提高運營效率。
第三,券商在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過程中扮演著橋梁的角色,連接著資本市場與實體經(jīng)濟。它們不僅是資金流動的導(dǎo)向標,也是技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級的信息樞紐。通過發(fā)布行業(yè)研究報告,券商能夠引領(lǐng)社會資本流向更具潛力和發(fā)展前景的領(lǐng)域,促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級。
記者 王媛媛
文字編輯 陳偲
版面編輯 孫霄