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寵物經(jīng)濟(jì)板塊指數(shù)日K線圖郭晨凱 制圖

5月20日，A股三大指數(shù)集體收漲。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3380.48點(diǎn)，漲0.38%；深證成指報(bào)10249.17點(diǎn)，漲0.77%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2048.46點(diǎn)，漲0.77%。全市場(chǎng)當(dāng)天成交額為12112億元，較上個(gè)交易日放量923億元。

盤面上，全市場(chǎng)超3800只個(gè)股上漲，熱點(diǎn)主要聚焦于大消費(fèi)和醫(yī)藥兩大主線。寵物經(jīng)濟(jì)概念股全天表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，天元寵物、創(chuàng)源股份均以20%幅度漲停；創(chuàng)新藥概念盤中拉升，亞泰集團(tuán)、華海藥業(yè)漲停。高位股退潮，渝三峽A、利君股份、紅墻股份等跌停。

寵物經(jīng)濟(jì)概念持續(xù)走強(qiáng)

近期，在促消費(fèi)政策持續(xù)發(fā)力疊加“6·18”大促提振下，大消費(fèi)板塊集體走強(qiáng)，美容護(hù)理、盲盒經(jīng)濟(jì)等熱點(diǎn)概念昨日漲幅居前。截至收盤，可靠股份、敷爾佳漲超10%，依依股份、拉芳家化、潮宏基、奧飛娛樂漲停。

中航證券認(rèn)為，中短期看，“6·18”大促活動(dòng)與品牌促銷策略優(yōu)化構(gòu)成交易催化；中長(zhǎng)期看，功效護(hù)膚與國(guó)貨品牌崛起具備持續(xù)成長(zhǎng)邏輯。在政策利好、消費(fèi)信心恢復(fù)及技術(shù)創(chuàng)新共振背景下，美妝板塊將迎來結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

寵物經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)熱度也持續(xù)攀升，路斯股份盤中觸及30%幅度漲停。截至收盤，天元寵物連續(xù)2日以20%幅度漲停，美農(nóng)生物、回盛生物漲超10%，創(chuàng)源股份、源飛寵物、實(shí)豐文化均收獲漲停。

中信證券認(rèn)為，2025年寵物板塊業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。寵物經(jīng)濟(jì)是稀缺賽道，需求韌性強(qiáng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)目前仍處“大行業(yè)、小龍頭”階段，龍頭集中程度進(jìn)一步提升，看好龍頭通過產(chǎn)品創(chuàng)新、品牌和渠道建設(shè)不斷提升市場(chǎng)份額。

創(chuàng)新藥概念表現(xiàn)活躍

受利好消息提振，創(chuàng)新藥概念股盤中拉升。截至收盤，亞泰集團(tuán)、華海藥業(yè)漲停，舒泰神、信立泰、普利退、泰格醫(yī)藥等漲幅居前。

消息面上，醫(yī)藥行業(yè)利好頻出。昨日早間，三生國(guó)健發(fā)布公告稱，其與關(guān)聯(lián)方三生制藥和沈陽(yáng)三生共同簽署了一份許可協(xié)議，涉及與輝瑞公司在全球范圍內(nèi)的獨(dú)家開發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化許可產(chǎn)品707項(xiàng)目。

招銀國(guó)際分析稱，受益于創(chuàng)新藥出海交易、國(guó)內(nèi)集采政策優(yōu)化、創(chuàng)新藥丙類醫(yī)保目錄落地、醫(yī)療設(shè)備招標(biāo)復(fù)蘇、內(nèi)需復(fù)蘇等因素推動(dòng)，醫(yī)藥行業(yè)有望在2025年繼續(xù)迎來估值修復(fù)。

機(jī)構(gòu)：題材股仍是市場(chǎng)主要熱點(diǎn)

總體來看，東方證券認(rèn)為，A股仍維持震蕩向上趨勢(shì)，穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)的政策助力指數(shù)中樞不斷上移，近期不斷推出的市場(chǎng)化政策均有利于提升市場(chǎng)活躍度，題材股仍是市場(chǎng)主要熱點(diǎn)。

國(guó)盛證券分析稱，A股市場(chǎng)定價(jià)邏輯正經(jīng)歷從短期估值博弈向長(zhǎng)期價(jià)值投資的系統(tǒng)性切換。伴隨中長(zhǎng)期資金占比提升與短期投機(jī)資金退潮，市場(chǎng)波動(dòng)率顯著收斂，企業(yè)盈利質(zhì)量對(duì)股價(jià)的驅(qū)動(dòng)作用持續(xù)強(qiáng)化。市場(chǎng)逐步回歸基本面定價(jià)，具備可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將贏得長(zhǎng)期資本青睞。

萬聯(lián)證券表示，央行降息降準(zhǔn)等政策紅利加速釋放，外資風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，北向資金配置意愿有望持續(xù)增強(qiáng)，或?yàn)锳股市場(chǎng)注入增量流動(dòng)性支撐。行業(yè)配置方面，該機(jī)構(gòu)建議關(guān)注兩大方向：一是提消費(fèi)擴(kuò)內(nèi)需政策持續(xù)發(fā)力，大消費(fèi)板塊中需求反彈較大企業(yè)有望受益；二是科技金融利好政策催化下，可關(guān)注硬科技核心領(lǐng)域（半導(dǎo)體/AI/智能駕駛）板塊機(jī)會(huì)。