20日晚,金價(jià)持續(xù)上漲。上期所滬金主力合約漲近1.8%,報(bào)770.1元/克。倫敦金現(xiàn)貨黃金突破3280美元/盎司,日內(nèi)漲1.5%。
消息面上,當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月19日,美國(guó)亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克在接受采訪時(shí)表示,在當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)試圖平衡通脹上行壓力與經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的背景下,他傾向于今年只降息一次。
博斯蒂克明確指出,特朗普政府關(guān)稅政策帶來的影響超過了美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期。
去年12月以來,美聯(lián)儲(chǔ)一直將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%。在5月利率會(huì)議上,美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾強(qiáng)調(diào),不會(huì)急于降息。
美聯(lián)儲(chǔ)副主席菲利普·杰斐遜在亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行2025年金融市場(chǎng)會(huì)議的問答環(huán)節(jié)中表示:“鑒于我們目前面臨的不確定性程度,我認(rèn)為我們應(yīng)該拭目以待,看看政策如何隨著時(shí)間的推移而演變,以及它們的影響。等待并觀察政策如何發(fā)展是適當(dāng)之舉?!?/p>
同一天,美聯(lián)儲(chǔ)三號(hào)人物、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯在紐約舉行的抵押貸款銀行家協(xié)會(huì)會(huì)議上表示,鑒于特朗普政府政策的諸多變化,評(píng)估美國(guó)經(jīng)濟(jì)走向需要耐心。他解釋說,要清晰地了解各種政策的影響,包括特朗普政府提高進(jìn)口關(guān)稅,需要時(shí)間。因此,美聯(lián)儲(chǔ)在決定下一步利率政策之前,可以耐心等待。
截至今晨收盤,倫敦金現(xiàn)貨漲2.15%,報(bào)3291.46美元/盎司;滬金主力合約漲2.11%,報(bào)772.22元/克。
國(guó)際油價(jià)今晨開盤快速上漲。截至發(fā)稿,WTI原油期貨上漲2.34%。
據(jù)央視新聞消息,當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月20日,有多名美國(guó)官員透露說,美國(guó)獲取的情報(bào)顯示,以色列可能正在準(zhǔn)備對(duì)伊朗核設(shè)施發(fā)動(dòng)打擊。
兩位知情人士透露,美國(guó)觀察到的軍事動(dòng)向包括航空彈藥的調(diào)動(dòng)以及一次空中演習(xí)的完成。官員們指出,目前尚不清楚以色列領(lǐng)導(dǎo)人是否已做出最終決定。這些跡象也可能只是以色列在向伊朗施加壓力,促使其放棄核計(jì)劃中的關(guān)鍵內(nèi)容。
原油期貨波動(dòng)加劇
5月以來,內(nèi)外盤原油期貨價(jià)格波動(dòng)加劇。
據(jù)銀河期貨高級(jí)研究員童川介紹,5月中旬市場(chǎng)宏觀情緒改善,國(guó)際油價(jià)持續(xù)反彈,布倫特原油期貨主力合約最高觸及66.8美元/桶,SC原油期貨主力合約一度突破490元/桶。然而,上周美伊核談判釋放積極信號(hào),市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)解除對(duì)伊朗制裁后原油供應(yīng)增加,油價(jià)自高位回落。最近一周,布倫特原油期貨主力合約在64~66美元/桶區(qū)間窄幅波動(dòng),周度波動(dòng)率較低但日內(nèi)波動(dòng)顯著。
童川表示,4月國(guó)際油價(jià)大跌,在低估值狀態(tài)下,價(jià)格彈性顯著放大。此外,特朗普政府的經(jīng)濟(jì)與外交政策從多維度影響石油供需,其高度不確定性導(dǎo)致市場(chǎng)在預(yù)期與預(yù)期差中反復(fù)修正,進(jìn)一步加劇了原油市場(chǎng)波動(dòng)。
“當(dāng)前油價(jià)受多重因素影響?!睆V發(fā)期貨分析師苗揚(yáng)表示,宏觀層面,近期風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā):穆迪于5月17日將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)從Aaa下調(diào)至Aa1,疊加美國(guó)4月諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率錄得-1%(連續(xù)14個(gè)月下滑),強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期,對(duì)原油價(jià)格形成壓制。地緣政治層面,除俄烏談判和美伊核談判的持續(xù)擾動(dòng)外,歐盟本周提議將俄羅斯海運(yùn)石油價(jià)格上限從當(dāng)前的60美元/桶進(jìn)一步下調(diào)至50美元/桶,這一舉措可能引發(fā)俄羅斯減產(chǎn),進(jìn)而干擾全球原油供應(yīng)預(yù)期。
美伊核談判、俄烏談判進(jìn)展仍是當(dāng)前原油市場(chǎng)的核心變量。盡管多數(shù)市場(chǎng)參與者對(duì)上述談判持觀望態(tài)度,但地緣風(fēng)險(xiǎn)整體趨于緩和。值得注意的是,美國(guó)對(duì)伊朗的制裁仍在持續(xù),原油供應(yīng)仍將受到階段性擾動(dòng)。
在海通期貨能化負(fù)責(zé)人楊安看來,4月之后油價(jià)出現(xiàn)兩輪反彈,主要原因是宏觀層面出現(xiàn)了積極信號(hào),而OPEC+加速增產(chǎn)導(dǎo)致了5月初油價(jià)下跌。當(dāng)前,油價(jià)再次面臨類似的選擇,6月1日OPEC+將召開月度會(huì)議,如果沙特最終仍決定繼續(xù)加速增產(chǎn),那么預(yù)計(jì)油價(jià)將再次大幅下跌。
“若OPEC+在7月延續(xù)激進(jìn)的增產(chǎn)計(jì)劃,將進(jìn)一步增加全球原油市場(chǎng)供應(yīng)壓力?!泵鐡P(yáng)表示,一旦俄烏沖突和巴以沖突緩和,疊加敘利亞油田復(fù)產(chǎn)加速、伊朗原油重返國(guó)際市場(chǎng)的預(yù)期升溫等因素,油價(jià)重心可能繼續(xù)下探。
童川認(rèn)為,7月OPEC+可能繼續(xù)增產(chǎn),但增產(chǎn)幅度及持續(xù)性或弱于預(yù)期。隨著全球貿(mào)易戰(zhàn)逐漸平息,美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期減弱,供應(yīng)大幅過剩的預(yù)期較5月初有所減弱,油價(jià)中樞有望從低位回升。不過,長(zhǎng)期來看,原油需求增速將逐年放緩,供過于求的大趨勢(shì)未改,油價(jià)面臨下行壓力?!叭裘酪梁苏勁衅屏鸦蛉蛸Q(mào)易戰(zhàn)再度升級(jí),油價(jià)可能突破當(dāng)前震蕩區(qū)間?!彼Q。
展望后市,楊安認(rèn)為,美國(guó)關(guān)稅政策、美伊核談判以及OPEC+增產(chǎn)等因素存在諸多不確定性,這意味著在接下來的一段時(shí)間內(nèi),原油期貨將延續(xù)高波動(dòng)態(tài)勢(shì),油價(jià)較難擺脫弱勢(shì)運(yùn)行格局,操作上建議投資者把握階段性逢高做空的機(jī)會(huì)。