券商中國
王蕊
2025-05-21 22:05
5月21日，上海財經(jīng)大學校長劉元春在中國宏觀經(jīng)濟論壇（CMF）2025年5月宏觀經(jīng)濟月度數(shù)據(jù)分析會上表示，近期公布的4月份主要經(jīng)濟指標數(shù)據(jù)彰顯了我國經(jīng)濟的彈性韌性，一些數(shù)據(jù)好于市場預期，其中，以美元計價的貨物出口貨值同比增長8.1%，盡管一般公共預算財政收入尚未完全轉正，但已大幅收窄，預計二季度轉正可期。4月份，生產需求平穩(wěn)增長，與此前市場預期的經(jīng)濟將全面承壓狀況不符。因此，市場對進一步政策放松的預期可能需要重新梳理評估。
在外部環(huán)境方面，劉元春強調，4月份，盡管中國對美國的出口和進口分別下降了21%和13%（以美元計價），但對非美區(qū)域的出口卻大幅增長。需要重新評估加征關稅帶來的變化對5月、6月經(jīng)濟的影響，評估關鍵在于分析搶出口行為對常態(tài)狀況的影響，以及中美關稅談判結果和談判后中美博弈的走向。
從國內宏觀經(jīng)濟政策看，劉元春認為，下階段，更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策將繼續(xù)落地。做好自己的事，最為關鍵的在于穩(wěn)定國內大循環(huán)基本盤，而基本盤的穩(wěn)定并不簡單在于擴消費，更為關鍵的在于房地產市場的穩(wěn)定。近期城市更新改造一系列的政策組合要求到6月份要全面落地，政策性金融工具的使用將成為政策加碼的重要方向，而非僅依賴專項債。1—4月，一般公共預算支出同比增長4.6%，政府性基金預算支出同比增長17.7%，綜合來看廣義財政支出同比增長超過7%。廣義財政支出正增長是更加積極財政政策落地的關鍵，財政政策落地存在半年左右的時滯，政策效應未來落地顯效值得期待。
劉元春還強調，微觀政策的調整同樣重要。當前低價格現(xiàn)象不僅源于供給關系，還與微觀市場環(huán)境和定價體系有關。調整市場競爭秩序和治理“內卷式”競爭、非規(guī)范性執(zhí)法等問題，將有助于技術進步和產業(yè)升級帶來的紅利在微觀主體財務上得到體現(xiàn)。
此外，劉元春表示，需從國家戰(zhàn)略角度出發(fā)把握政策出臺順序和力度。擴內需戰(zhàn)略不僅包含短期刺激，更多是聚焦結構性問題的調整?？创暧^政策如何加力，要從簡單的危機管理向中期結構調整和戰(zhàn)略實施的維度轉變，才能夠對中國經(jīng)濟彈性韌性基礎上相應的政策選擇、宏觀政策與微觀政策的協(xié)調、短期政策與中期結構調整和改革之間的關系等有更好的理解。
