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自穆迪將美國(guó)信用評(píng)級(jí)從Aaa下調(diào)至Aa1以來，美元開啟新一輪跌勢(shì)。周三，美元指數(shù)再次失守100關(guān)口，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)經(jīng)濟(jì)前景和商業(yè)情緒的謹(jǐn)慎言論打壓了市場(chǎng)情緒。與此同時(shí)，外界正在等待本周七國(guó)集團(tuán)會(huì)議結(jié)果，以尋找特朗普政府謀求美元走弱的任何跡象。

G7會(huì)議貨幣政策表述成焦點(diǎn)

本周七國(guó)集團(tuán)（G7）財(cái)長(zhǎng)與央行行長(zhǎng)會(huì)議在加拿大舉行，貨幣政策成為焦點(diǎn)。

最新數(shù)據(jù)顯示，貨幣期權(quán)交易員對(duì)美元今后一年間走勢(shì)的看空情緒達(dá)到歷史頂峰。 德意志銀行發(fā)起的一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，80%的投資者認(rèn)為美國(guó)正走在不可持續(xù)的債務(wù)道路上。超過一半的人預(yù)計(jì)未來的危機(jī)將促使立法者削減赤字，而26%的人認(rèn)為量化寬松是可能的解決方案。

布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）外匯策略師哈達(dá)德（Elias Haddad）在給客戶的一份報(bào)告中表示：“美元的廣泛下跌是違反直覺的，但表明金融市場(chǎng)正在對(duì)美國(guó)政策失去信心?！彼f，滯脹風(fēng)險(xiǎn)上升和特朗普政府對(duì)弱勢(shì)貨幣的隱含支持也在拖累美元。

不過花旗集團(tuán)認(rèn)為，華盛頓不太可能“積極追求”疲軟的美元，但隨著美國(guó)與貿(mào)易伙伴達(dá)成降低關(guān)稅的協(xié)議，美元最終將下跌。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)ING外匯策略主管特納（Chris Turner）表示，七國(guó)集團(tuán)會(huì)議上用于描述貨幣政策的措辭極有可能保持不變，但任何調(diào)整都可能被證明是煽動(dòng)性的，并打擊美元。

摩根士丹利在最新發(fā)布的市場(chǎng)展望中積極看多美元資產(chǎn)，上調(diào)了對(duì)美國(guó)股市和美國(guó)國(guó)債的評(píng)級(jí)，但認(rèn)為隨著美國(guó)相對(duì)于其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)溢價(jià)逐漸消退，以及美國(guó)與其他國(guó)家之間的債券收益率差距縮小，美元將繼續(xù)走弱。 “我們現(xiàn)在預(yù)測(cè)，美元指數(shù)在未來12個(gè)月內(nèi)將再下跌9%，至91點(diǎn)，其中美元對(duì)其避險(xiǎn)同行歐元、日元和瑞士法郎的疲軟最為明顯?！?報(bào)告預(yù)測(cè)，到2026年第二季度，歐元/美元將達(dá)到1.25，美元/日元將達(dá)到130。

美聯(lián)儲(chǔ)警告經(jīng)濟(jì)前景

第一財(cái)經(jīng)記者匯總發(fā)現(xiàn)，近期多位美聯(lián)儲(chǔ)官員表達(dá)了對(duì)經(jīng)濟(jì)不確定性的擔(dān)憂。

舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利和克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席哈馬克周二表示，他們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂日益加劇。盡管關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持強(qiáng)勁，但兩位官員都指出，商業(yè)和消費(fèi)者信心正在惡化，并將部分情緒轉(zhuǎn)變歸因于美國(guó)的貿(mào)易政策。

周一，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克表示，他贊成在2025年僅降息一次。他還警告說，特朗普政府期間推出的不一致和不斷變化的關(guān)稅政策有可能擾亂美國(guó)的貿(mào)易物流，而美國(guó)的貿(mào)易后勤嚴(yán)重依賴大規(guī)模進(jìn)口來滿足國(guó)內(nèi)需求。

華爾街認(rèn)為，盡管貿(mào)易戰(zhàn)暫時(shí)降溫，略微降低了美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景仍然疲軟。在周五穆迪下調(diào)主權(quán)信用評(píng)級(jí)后，國(guó)會(huì)即將對(duì)特朗普的全面減稅法案進(jìn)行投票之前，財(cái)政前景正在惡化。

美國(guó)銀行高級(jí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家布哈維（Aditya Bhave）指出：“穆迪可能發(fā)出一個(gè)信息，即擬議的稅收法案在財(cái)政上是揮霍無度的……除非突然采取行動(dòng)，否則風(fēng)險(xiǎn)在于，當(dāng)華盛頓認(rèn)真對(duì)待美國(guó)的財(cái)政問題時(shí)，關(guān)稅可能是有意義地減少赤字的唯一杠桿。”他分析稱，“與擴(kuò)張性較小的財(cái)政方案相比，新一輪的大規(guī)模關(guān)稅上調(diào)可能會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來更大的痛苦?！?/p>

摩根士丹利首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家加彭（Michael Gapen）表示：“壞消息是，（貿(mào)易形勢(shì)）緩和實(shí)際上鎖定了一個(gè)緩慢增長(zhǎng)、粘性通脹的環(huán)境，這是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本情況。13%的有效關(guān)稅率仍遠(yuǎn)高于今年初的水平（約2%）。政策不確定性很高，衰退風(fēng)險(xiǎn)仍然很高?！?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)在本月召開的議息會(huì)議上稱，通貨膨脹再次抬頭的風(fēng)險(xiǎn)增加，主要是由于美國(guó)的關(guān)稅政策，短期內(nèi)并不急于降息。自今年年初以來，聯(lián)邦基金利率一直保持在4.25%-4.50%的范圍內(nèi)。聯(lián)邦利率基金期貨定價(jià)顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）將在下個(gè)季度恢復(fù)降息，最有可能在9月。