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5月22日，在格林威治論壇的“交易機(jī)會(huì)：關(guān)稅與波動(dòng)時(shí)期”主題論壇中，Optiva亞太區(qū)衍生品機(jī)構(gòu)銷售主管Stefan Martin指出，資金由美股輪動(dòng)至亞太市場(chǎng)（如日本、印度和中國(guó)香港等地區(qū)）為投資者們創(chuàng)造了新機(jī)遇，但市場(chǎng)仍需確保資金的深度流動(dòng)性以支持交易的長(zhǎng)期進(jìn)行。

Stefan指出，在近期的市場(chǎng)變化中，Optiva注意到一個(gè)顯著的轉(zhuǎn)變：過(guò)去投資者在日本、印度、中國(guó)香港等地區(qū)更多地尋求廣泛的基礎(chǔ)性投資機(jī)會(huì)，例如通過(guò)購(gòu)買指數(shù)期權(quán)（如日經(jīng)指數(shù)、恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)）來(lái)實(shí)現(xiàn)；然而，隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，尤其是DeepSeek技術(shù)的出現(xiàn)以及關(guān)稅和貿(mào)易摩擦的加劇，投資格局已經(jīng)發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變。

擁有兩個(gè)市場(chǎng)至關(guān)重要

OTC Markets Group企業(yè)服務(wù)主管Jason Paltritz表示，盡管美國(guó)股市在過(guò)去一段時(shí)間里一直處于“過(guò)熱”狀態(tài)，但OTC已經(jīng)看到投資者開(kāi)始從美國(guó)股市撤出資金。

從數(shù)據(jù)層面來(lái)看，Jason指出，對(duì)比2023年第一季度和2024年第一季度在OTC平臺(tái)上的亞洲股票交易，美元交易量增長(zhǎng)了超過(guò)70%；在歐洲，情況也大致相同。從2024年第四季度到2025年第一季度，受貿(mào)易摩擦影響，這種趨勢(shì)仍在持續(xù)增長(zhǎng)。在亞洲，交易量增長(zhǎng)超過(guò)了50%，而在歐洲則增長(zhǎng)了30%。

“擁有兩個(gè)市場(chǎng)至關(guān)重要，這有助于上市公司更好地實(shí)現(xiàn)資本化?！盝ason表示，過(guò)去幾年，許多公司認(rèn)為只要去紐約證券交易所或納斯達(dá)克上市，就能解決估值和流動(dòng)性問(wèn)題，但事實(shí)證明，這種想法并不完全正確。發(fā)行方在本土市場(chǎng)上市可能更有優(yōu)勢(shì)。

Jason進(jìn)一步指出，“零售投資者”這一概念已經(jīng)發(fā)生了變化，如今的零售投資者已經(jīng)變得更加成熟。公司需要允許套利交易者在股票中創(chuàng)造流動(dòng)性，也需要為投資者提供跨時(shí)區(qū)交易的能力，才能吸引這些投資者。因此，股票發(fā)行方需要明白，他們應(yīng)該為全球投資者提供股權(quán)和接入點(diǎn)，覆蓋多個(gè)市場(chǎng)。

香港新股市場(chǎng)被視為“科技巨頭”聚集地

“我們的交易量顯著回升，本周二寧德時(shí)代的上市就是一個(gè)很好的例子，這將是眾多大型IPO回歸香港的開(kāi)端。”香港交易所股票產(chǎn)品開(kāi)發(fā)主管Brian Roberts表示，寧德時(shí)代等眾多公司紛紛進(jìn)入香港新股市場(chǎng)，它們的到來(lái)從根本上改變了人們對(duì)港股市場(chǎng)的看法。

5月20日，寧德時(shí)代在香港交易所主板正式掛牌上市。根據(jù)資料，寧德時(shí)代本次公開(kāi)招股發(fā)行價(jià)為263港元/股。在行使超額配售選擇權(quán)后，寧德時(shí)代此次總募資金額達(dá)到約356.57億港元，成為近年來(lái)港股規(guī)模最大的IPO之一，這一數(shù)字也使其有望成為2025年全球最大的IPO。

Brian進(jìn)一步指出，如今，香港市場(chǎng)更多地被視為一個(gè)“科技巨頭”的聚集地，投資者希望通過(guò)這里獲得更多的科技股投資機(jī)會(huì)。這使得香港市場(chǎng)的波動(dòng)性增加，但Brian也表示，這種波動(dòng)是積極的，因?yàn)楦黝惞善钡恼w表現(xiàn)都在提升。

從金融產(chǎn)品的角度來(lái)看，Stefan表示，隨著更多大型科技公司回歸港股市場(chǎng)，投資者對(duì)港股科技股的關(guān)注度和需求不斷增加，這不僅提升了港股市場(chǎng)的活躍度，也為金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)更多創(chuàng)新金融產(chǎn)品提供了空間。香港市場(chǎng)作為全球金融中心之一，其在科技股領(lǐng)域的影響力正在不斷增強(qiáng)。

“我們看到的不再僅僅是地理分布的變化，而是進(jìn)一步延伸到了行業(yè)分布的變化?！盉rian指出，如今，投資者對(duì)精準(zhǔn)投資的需求顯著增加，特別是在中國(guó)內(nèi)地和香港的科技板塊。例如，投資者對(duì)恒生科技指數(shù)期權(quán)和香港單個(gè)股票期權(quán)等產(chǎn)品的興趣大幅上升，這表明市場(chǎng)對(duì)特定行業(yè)和主題的關(guān)注度正在提升。

Brian表示，行業(yè)分布的多樣化為選股者提供了巨大的機(jī)會(huì)。這種從廣泛布局到精準(zhǔn)投資的轉(zhuǎn)變，不僅反映了市場(chǎng)環(huán)境的變化，也為投資者帶來(lái)了新的機(jī)遇。