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【導(dǎo)讀】小馬智行解禁期臨近，股價(jià)提前大跌

中國(guó)基金報(bào)記者邱德坤

北京時(shí)間5月23日晚間，小馬智行在美股一度跌超17%。截至當(dāng)日晚間收盤，小馬智行股價(jià)報(bào)17.41美元/股，跌幅達(dá)15.44%，總市值為61.86億美元。

小馬智行是自動(dòng)駕駛領(lǐng)域頭部公司，2024年11月27日在納斯達(dá)克交易所上市。2025年5月26日，小馬智行Pre-IPO股東所持股份結(jié)束鎖定期。

多名投資人稱不急于減持

記者注意到，為了緩解市場(chǎng)對(duì)小馬智行Pre-IPO投資者減持的擔(dān)憂，小馬智行的兩位聯(lián)合創(chuàng)始人及多名Pre-IPO投資人，近期先后向外界傳遞了積極信號(hào)。

5月23日，戰(zhàn)略投資者豐田汽車、跨境資本鍇明投資、產(chǎn)業(yè)資本CPE源峰，以及多家國(guó)際知名美元基金等核心股東均表示，其所持小馬智行的股份在解禁后不急于減持。

5月14日，小馬智行宣布，公司董事會(huì)主席、聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO彭軍，聯(lián)合創(chuàng)始人、CTO樓天城，已分別簽署了自愿延長(zhǎng)股份鎖定期的協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議，彭軍、樓天城所持小馬智行的全部股份及相關(guān)證券，自小馬智行IPO股份鎖定期到期日起繼續(xù)鎖定540天。二人延長(zhǎng)鎖定期的股份，合計(jì)占小馬智行總股本的22.9%。

小馬智行方面介紹，540天的股份鎖定期，覆蓋公司的多個(gè)關(guān)鍵業(yè)務(wù)節(jié)點(diǎn)，體現(xiàn)了公司管理層深耕產(chǎn)業(yè)價(jià)值、與投資者共享長(zhǎng)期發(fā)展成果的承諾。

目前，小馬智行的兩位聯(lián)合創(chuàng)始人和多名表態(tài)不急于減持的股東，合計(jì)持有小馬智行股份數(shù)量占總股本的七成以上。

小馬智行“增收不增利”

自動(dòng)駕駛企業(yè)迎來規(guī)模收益關(guān)鍵階段？

小馬智行多名股東表示，此次不急于減持小馬智行股份，主要是從資本周期來看，現(xiàn)在是自動(dòng)駕駛企業(yè)從研發(fā)投入轉(zhuǎn)向規(guī)模收益的關(guān)鍵階段。

“自動(dòng)駕駛行業(yè)正在迎來政策與商業(yè)化的共振周期?！卞|明資本介紹，小馬智行在北上廣深構(gòu)建的規(guī)?；\(yùn)營(yíng)能力，完成了超50萬個(gè)小時(shí)的全無人運(yùn)營(yíng)驗(yàn)證，更是通過第七代車規(guī)級(jí)系統(tǒng)的量產(chǎn)落地計(jì)劃，形成將政策機(jī)遇轉(zhuǎn)化為商業(yè)價(jià)值的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

公開資料顯示，小馬智行成立于2016年，技術(shù)核心是“世界模型”和適用于不同車型及場(chǎng)景的“虛擬司機(jī)”，在自動(dòng)駕駛出行服務(wù)（Robotaxi）、自動(dòng)駕駛貨運(yùn)服務(wù)（Robotruck）、技術(shù)授權(quán)與應(yīng)用服務(wù)領(lǐng)域，為市場(chǎng)提供技術(shù)方案和產(chǎn)品服務(wù)。

目前，以小馬智行為代表的自動(dòng)駕駛企業(yè)，大都處于“增收不增利”的階段。

2025年第一季度，小馬智行仍處于虧損狀態(tài)，但總營(yíng)收同比增長(zhǎng)12%至1.02億元，其中Robotaxi業(yè)務(wù)的收入同比增長(zhǎng)200%至1230萬元。

“隨著Robotaxi運(yùn)營(yíng)場(chǎng)景和范圍的擴(kuò)大，2025年Robotaxi行業(yè)會(huì)迎來量產(chǎn)元年?！迸碥姳硎?，隨著第七代Robotaxi的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)成本下降，加上生產(chǎn)提速，公司2025年底的Robotaxi車隊(duì)規(guī)模將擴(kuò)大到1000輛。

校對(duì)：紀(jì)元

編輯：艦長(zhǎng)

審核：許聞