證券時報網(wǎng)
2025-05-29 22:55
A股半導(dǎo)體企業(yè)密集宣布赴港上市或相關(guān)進(jìn)展。
5月24日，韋爾股份公告，擬發(fā)行H股并在香港聯(lián)交所主板上市。5月21日，兆易創(chuàng)新同樣宣布擬赴港上市。同日，紫光股份披露在股東大會上，通過了發(fā)行H股并于香港聯(lián)交所主板上市方案的議案……
港交所行政總裁陳翊庭近期表示，目前已有逾40家A股公司宣布赴港上市或已遞交上市申請，未來幾個月預(yù)計有更多A股公司來港上市。
據(jù)證券時報記者觀察，最近半年內(nèi)，A股半導(dǎo)體公司正成為這波赴港主力軍，包括納芯微、紫光股份等約11家產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分龍頭陸續(xù)宣布了進(jìn)度不一的港股上市進(jìn)程。
探究這一現(xiàn)象的背后原因，首先，離不開行業(yè)火熱的基本面。據(jù)WSTS數(shù)據(jù)，在AI等需求帶動下，2024年全球半導(dǎo)體市場規(guī)模達(dá)6268億美元，同比增長19%。同時，業(yè)內(nèi)預(yù)計今年半導(dǎo)體市場或保持11%增速，人工智能、機器人、智能汽車等場景有望成為增量市場機會。
對中國而言，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要組成部分。結(jié)合行業(yè)高投入、長周期的特性，特別是2025年年初，DeepSeek大模型的火熱更是點燃了市場，加快了半導(dǎo)體企業(yè)爭相步入港股市場。
另一方面，港股市場半導(dǎo)體資產(chǎn)相對稀缺，但匯聚著全球資本，后者不僅能為半導(dǎo)體資產(chǎn)帶來估值空間，同時能提供長期穩(wěn)定的資金支持。
其次，不論采用Fabless還是IDM模式，在港搭建海外融資平臺并推行業(yè)務(wù)出海計劃，亦為A股半導(dǎo)體企業(yè)赴港的重要因素。例如，作為Fabless芯片設(shè)計公司，韋爾股份認(rèn)為，啟動發(fā)行H股是根據(jù)公司總體發(fā)展戰(zhàn)略及運營需要，旨在加快公司的國際化戰(zhàn)略及海外業(yè)務(wù)發(fā)展，增強公司的境外融資能力等。
杰華特采用虛擬IDM模式。據(jù)披露，公司本次H股募資計劃用于：創(chuàng)新預(yù)研團隊、豐富產(chǎn)品組合、完善海外銷售網(wǎng)絡(luò)布局、戰(zhàn)略性投資與收購、補充營運資金及一般企業(yè)用途等。
最后，“A+H”上市熱度提升，還有著政策層面的持續(xù)支撐。今年4月，中國證監(jiān)會發(fā)布五項資本市場對港合作措施，其中第五項是支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市。
5月份，香港證監(jiān)會與港交所聯(lián)合公告，宣布推出“科企專線”，以進(jìn)一步便利特?？萍脊炯吧锟萍脊旧暾埳鲜械取?/p>
在此之前，2024年10月，香港證監(jiān)會與港交所宣布優(yōu)化新上市申請審批流程，符合條件的A股上市公司可以享受“一輪問詢+30天內(nèi)審批”的快速通道；同年8月，兩者亦聯(lián)合宣布，降低特?？萍脊旧鲜惺兄甸T檻，包括將已商業(yè)化公司上市時的最低市值規(guī)定由60億元減至40億元等。
在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著中國資本市場雙向開放進(jìn)程的不斷深化，以半導(dǎo)體為代表的A股上市公司赴港上市正成為加速發(fā)展的市場熱潮，未來這一趨勢有望延續(xù)，這既為兩地資本市場的協(xié)同發(fā)展注入更多活力，也為A股上市公司的國際化發(fā)展開辟更廣闊的空間。
