證券時報網(wǎng)
曾劍
2025-05-29 23:11
5月28日，上海榮正發(fā)布的《中國企業(yè)家價值報告（2025）》（又名“中國上市公司高管薪酬及股權(quán)激勵狀況綜合研究報告”）顯示，2024年股權(quán)激勵市場呈現(xiàn)“整體市場持續(xù)回落，多期激勵穩(wěn)步提升”的特點。
2024年全年A股股權(quán)激勵計劃總公告數(shù)為610個，較2023年下降8.41%——其中首期公告數(shù)量為234個，較2023年下降23.78%；多期公告數(shù)量為376個，較2023年增長4.74%。其中，多期股權(quán)激勵計劃公告占比從2023年的53.90%提高到2024年的61.64%，一定程度上說明股權(quán)激勵已進入“常態(tài)化”時代，成為上市公司改善公司治理、提高治理能力的有效手段。
報告顯示，2024年員工持股計劃公告數(shù)量總計277個，較2023年增加了30.66%，其中首期168個，較2023年增加了82.61%，均有大幅提升。若將激勵型員工持股計劃納入，和股票期權(quán)、第一類/第二類限制性股票共同構(gòu)成廣義股權(quán)激勵，2024年全年A股廣義股權(quán)激勵計劃總公告數(shù)為854個，較2023年增加2.03%——其中首期公告數(shù)量為363個，多期公告數(shù)量為491個，較2023年增加7.68%。因此，從廣義股權(quán)激勵的推出數(shù)量可以看出，2024年的激勵總量呈增加趨勢。
在2024年度A股市場股權(quán)激勵計劃激勵工具選擇上，報告顯示，第二類限制性股票已經(jīng)成為主流的激勵工具。在公告的610個股權(quán)激勵計劃中，有301個計劃選擇第二類限制性股票作為激勵工具，占比達到49.34%，該占比近年來一直在提高；有159個計劃選擇第一類限制性股票作為激勵工具，占比達到26.07%；有88個計劃選擇股票期權(quán)作為激勵工具，占比14.43%；有30個計劃選擇股票期權(quán)與第一類限制性股票的復(fù)合工具，占比4.92%；18個計劃選擇第一類限制性股票與第二類限制性股票的復(fù)合工具，占比2.95%，其余工具使用頻率較低。
此外，科創(chuàng)板成為股權(quán)激勵覆蓋率最高的上市板塊。報告顯示，對比A股其他板塊，科創(chuàng)板的股權(quán)激勵廣度已超過滬主板、深主板各自過去19年的激勵廣度。推出股權(quán)激勵計劃的上市公司中，科創(chuàng)板581家，覆蓋率為72.46%；創(chuàng)業(yè)板956家，覆蓋率為70.04%；深主板882家，覆蓋率為56.51%；滬主板839家，在該板塊覆蓋率為49.56%；北交所65家，覆蓋率為24.81%。
報告還認為，自《上市公司股權(quán)激勵管理辦法（試行）》于2006年1月1日生效實施以來，股權(quán)激勵已成為A股上市公司優(yōu)化全面薪酬體系的重要工具。上市公司高管薪酬與持股市值的變化反映了上市公司高管價值發(fā)展趨勢，市場已驗證“以股份形式體現(xiàn)的薪酬正逐步成為上市公司高管全面薪酬體系中最核心的部分”。
