券商中國
陳銘
2025-06-02 21:35
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月28日中國證券報記者發(fā)稿時，5月以來A股已有近百家電子行業(yè)上市公司接待券商調(diào)研，數(shù)量在各行業(yè)板塊中位居第一。
今年以來，電子板塊持續(xù)占據(jù)“C位”，成為券商調(diào)研心頭好。盡管5月以來電子板塊整體行情遭遇回調(diào)，但包括PCB在內(nèi)的多個細分領域逢低布局機遇獲得券商重視，海光信息計劃吸收合并中科曙光等行業(yè)熱點事件也有望提振市場對該板塊的關注熱情。
近百家電子行業(yè)公司獲機構調(diào)研
Wind數(shù)據(jù)顯示，5月以來券商累計調(diào)研了741家A股上市公司，其中電子板塊繼續(xù)成為其最青睞的方向，共有97家行業(yè)公司獲得券商調(diào)研，數(shù)量在各行業(yè)板塊中位居第一。從單家公司情況看，安集科技、深南電路、聞泰科技、安克創(chuàng)新等接待券商調(diào)研頻次居前，公司競爭優(yōu)勢、研發(fā)投入狀況、原料價格變化對公司影響、公司產(chǎn)品拓展及擴產(chǎn)計劃、對AI硬件等方向布局計劃等話題在調(diào)研中頻繁出現(xiàn)。
主要產(chǎn)品包括化學機械拋光液等半導體材料的安集科技回應機構調(diào)研時稱，公司研發(fā)費用較高，主要因公司各項研發(fā)活動在新技術、新應用、新產(chǎn)品方面持續(xù)增加，帶來研發(fā)技術人才引進、研發(fā)軟硬件能力投入、折舊與攤銷和物料消耗等方面的開支增長。公司對于原材料的品類是有選擇性的，重點在于提升自身產(chǎn)品的穩(wěn)定性和競爭力，現(xiàn)階段首要目的是為支持產(chǎn)品研發(fā)能力提升，并保障長期供應的可靠性。
作為PCB龍頭企業(yè)之一，深南電路在回應機構調(diào)研時表示，伴隨AI技術的加速演進和應用上的不斷深化，電子產(chǎn)業(yè)對于高算力和高速網(wǎng)絡的需求日益迫切，驅(qū)動了行業(yè)對于大尺寸、高層數(shù)、高頻高速、高階HDI、高散熱等PCB產(chǎn)品需求的提升。2024年以來，公司在高速通信網(wǎng)絡、數(shù)據(jù)中心交換機、AI加速卡、存儲器等領域的PCB產(chǎn)品需求均受益于上述趨勢。
從二級市場表現(xiàn)看，受科技風格階段性降溫等因素影響，截至5月28日收盤，前述5月以來獲券商調(diào)研的97家電子行業(yè)上市公司多數(shù)取得負收益，但也有部分公司股價逆勢大漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，綠聯(lián)科技5月以來累計上漲34.70%，在前述97家公司中位居第一，不久前其盤中股價還創(chuàng)出上市以來新高。公司披露的調(diào)研紀要顯示，公司產(chǎn)品有哪些、對核心能力的自我定位、有沒有新的利潤增長點等話題被機構所關注。
重視PCB等板塊逢低布局機會
盡管近期二級市場整體表現(xiàn)承壓，但對電子板塊而言，當下來自行業(yè)層面的事件催化不斷，一定程度上繼續(xù)提振其景氣度和市場關注度。5月25日，海光信息公告稱計劃吸收合并中科曙光，這一舉動被業(yè)內(nèi)機構視為有望實現(xiàn)國內(nèi)信息產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢企業(yè)資源的深度融合，加快國產(chǎn)算力整合進程；5月22日，小米自研旗艦芯片玄戒O1正式發(fā)布，用于手機和平板兩款產(chǎn)品中，引發(fā)市場各方關注；5月20日，2025臺北國際電腦展在臺北南港展覽館舉辦，吸引了來自30多個國家和地區(qū)的近1400家展商參與，AI、數(shù)據(jù)中心和機器人為本次展覽三大熱點。
結(jié)合對二季度半導體市場的分析，天風證券電子行業(yè)首席分析師潘暕認為，綜合來看，2025年全球半導體行業(yè)有望延續(xù)樂觀增長走勢。從細分領域看，端側(cè)AI SoC芯片公司受益于端側(cè)AI硬件滲透率提升，疊加6-7月AI眼鏡有望密集發(fā)布，后續(xù)展望樂觀；ASIC芯片公司收入增速逐步體現(xiàn)，DeepSeek入局將助力其快速發(fā)展；就存儲板塊而言，預計二季度存儲器合約價漲幅將擴大以及企業(yè)級產(chǎn)品持續(xù)推進，有望帶動板塊業(yè)績實現(xiàn)環(huán)比增長；設備材料板塊方面，頭部廠商一季度業(yè)績表現(xiàn)亮眼，行業(yè)在新一輪并購重組及資本運作推動下加速資源整合，助力本土頭部企業(yè)打造綜合技術平臺并強化全球競爭力。
結(jié)合對行業(yè)內(nèi)北美地區(qū)大廠資本性支出的分析，上海證券電子行業(yè)分析師顏楓認為，其支出超預期使得國內(nèi)大廠預計跟進投資，科技核心資產(chǎn)有望重新定價，全年行情值得看好；就當下布局而言，建議投資者在短期漲幅過高遭遇回調(diào)的情況下，重視PCB、ODM、AIOT、AIDC等板塊的逢低布局機會。
