證券時報網(wǎng)
李映泉
2025-06-06 19:10
互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療與AI的快速融合下，醫(yī)藥基金產(chǎn)品甚至偏債型FOF都希望給重倉股注入更多的“AI”基因。
盡管許多醫(yī)藥基金產(chǎn)品將前十大重倉股集中在創(chuàng)新藥賽道，但也有許多醫(yī)藥基金產(chǎn)品另辟蹊徑，從創(chuàng)新藥賽道切換到AI醫(yī)療賽道，甚至出現(xiàn)前十大重倉股完全沒有“藥”只有“醫(yī)”的現(xiàn)象。而近期AI醫(yī)療賽道加速上漲的現(xiàn)象無疑體現(xiàn)出此類基金產(chǎn)品尋找彈性空間的前瞻性。
針對近期AI醫(yī)療賽道的強(qiáng)勁走勢，多位基金經(jīng)理認(rèn)為，AI醫(yī)療的商業(yè)化訂單從一季度末開始大量落地，AI在慢病管理、影像學(xué)診斷、手術(shù)機(jī)器人等方面已體現(xiàn)出顯著的新質(zhì)生產(chǎn)力工具價值。
挖掘高彈性，基金經(jīng)理掃貨式布局AI醫(yī)療
6月4日，恒生醫(yī)療ETF收盤漲3.56%，該只ETF基金自今年4月9日以來的漲幅已達(dá)34.69%，受港股醫(yī)療指數(shù)持續(xù)走高的利好影響，港股的AI醫(yī)療賽道個股顯著受益。其中，健康之路收盤漲5.57%，自6月2日起的短短三日股價飆升49.13%，今年內(nèi)前五個月的漲幅接近300%。美麗田園醫(yī)療健康公司6月4日收盤漲幅達(dá)34.25%，已布局AI藥物研發(fā)的云頂新耀收盤漲5.16%、醫(yī)渡科技當(dāng)日收盤漲幅超7%。
港股醫(yī)療AI賽道的走強(qiáng)顯著帶動了公募基金產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)，許多品種盡管估值并不便宜，但在港股流動性大幅度改善的背景下，與AI技術(shù)有關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療股開始成為機(jī)構(gòu)資金挖掘彈性的熱門對象，吸引大量公募資金覆蓋。
以云頂新耀為例，該股已被平安基金、安信基金、易方達(dá)基金等納入重倉股名單，僅截至今年3月末，云頂新耀在平安醫(yī)藥精選基金中的倉位占比就達(dá)到8.84%。銀華基金旗下的銀華醫(yī)療健康基金更是從創(chuàng)新藥賽道切換到AI醫(yī)療賽道，截至今年3月末，該只基金前十大重倉股中的創(chuàng)新藥股票被減持淡出，在前十大重倉股上清一色換成AI醫(yī)療公司，訊飛醫(yī)療科技、京東健康、醫(yī)脈通成為該基金的前三大核心重倉股。
甚至偏重于債券基金產(chǎn)品的公募FOF對高彈性的醫(yī)療AI股票也青睞有加。景順長城雋發(fā)平衡養(yǎng)老FOF此前披露的持倉信息顯示，盡管該公募FOF的核心倉位主要配置在基金產(chǎn)品上，但也同樣持倉一定數(shù)量的股票，且涉及的股票有相當(dāng)數(shù)量覆蓋在萬東醫(yī)療、醫(yī)渡科技、迪安診斷等AI醫(yī)療賽道上，顯示出此類低風(fēng)險的FOF產(chǎn)品在AI醫(yī)療賽道上尋找高彈性的意圖。
值得一提的是，AI醫(yī)療賽道的高彈性也吸引著基金經(jīng)理加大挖掘公募低配的冷門品種，5月27日，聚焦醫(yī)藥AI大模型的藥師幫吸引平安基金、中歐基金、富國基金、華安基金等頭部公募的集體調(diào)研，考慮到藥師幫在港股上市后經(jīng)歷多年下跌，截至今年3月末并未出現(xiàn)在任何一只公募基金產(chǎn)品的前十大股票名單上，這意味著該股在AI醫(yī)療熱度上升之際或?qū)⑦M(jìn)入公募基金的覆蓋名單，加上藥師幫自今年4月8日以來至今的股價漲幅達(dá)89%的現(xiàn)象，也進(jìn)一步印證了公募基金搶籌AI醫(yī)療籌碼的現(xiàn)象。
商業(yè)化訂單加速落地，公募看好AI醫(yī)療變現(xiàn)空間
在AI醫(yī)療賽道細(xì)分品種眾多分散的背景下，挖掘AI醫(yī)療最為核心的細(xì)分機(jī)會成為許多公募基金布局的核心策略，尤其涉及藥物研發(fā)、慢病管理、影像學(xué)診斷以及腦機(jī)等子方向。
創(chuàng)金合信全球醫(yī)藥QDII基金經(jīng)理毛丁丁向券商中國記者表示，醫(yī)療AI賽道的投資機(jī)會主要集中在三大方向。第一，AI制藥。AI技術(shù)的廣泛應(yīng)用將顯著提升新藥開發(fā)的效率，國內(nèi)外已有多款通過人工智能技術(shù)篩選并推進(jìn)的藥物進(jìn)入了臨床驗證階段，商業(yè)模式驗證在即。第二，AI醫(yī)療。除了關(guān)注診療環(huán)節(jié)的AI輔助導(dǎo)診、問診、診斷等環(huán)節(jié)以及預(yù)后的輔助健康管理等環(huán)節(jié)外，也應(yīng)積極關(guān)注與人工智能結(jié)合應(yīng)用的其他新興治療技術(shù)，如腦機(jī)接口、外骨骼等。第三，數(shù)據(jù)生產(chǎn)及應(yīng)用。作為人工智能計算和訓(xùn)練的底層基礎(chǔ)，醫(yī)療相關(guān)數(shù)據(jù)的數(shù)量及質(zhì)量會影響醫(yī)療人工智能產(chǎn)品的效能，因此能夠充分獲取并利用高質(zhì)量診療數(shù)據(jù)的公司具有領(lǐng)先優(yōu)勢，比如基因測序等體外診斷服務(wù)提供商、大型醫(yī)療集團(tuán)等。
長城消費(fèi)增值基金經(jīng)理龍宇飛則認(rèn)為，在人工智能引領(lǐng)的新一輪科技浪潮中，AI對醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的賦能也會帶來新的機(jī)遇。如AI與傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)診療相結(jié)合，利用大量高質(zhì)量數(shù)據(jù)進(jìn)行訓(xùn)練，可以提升診療效率和能力；AI與創(chuàng)新藥研發(fā)相結(jié)合，可以在靶點(diǎn)預(yù)測、分子生成優(yōu)化等環(huán)節(jié)擴(kuò)展研發(fā)邊界、降低成本，提高商業(yè)價值。
他認(rèn)為，AI醫(yī)療在產(chǎn)業(yè)端也持續(xù)取得進(jìn)展，工信部等七部門近期印發(fā)相關(guān)政策文件也提出，深化人工智能賦能應(yīng)用，支持相關(guān)單位建立醫(yī)藥大模型創(chuàng)新平臺，協(xié)同開展醫(yī)藥大模型技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)，開展“人工智能賦能醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈”應(yīng)用試點(diǎn)，面向醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈形成一批效果顯著的標(biāo)志性應(yīng)用場景。此前不久，全球大模型龍頭OpenAI發(fā)布了一個全新的開源健康基準(zhǔn)HealthBench，用于評估大模型在真實(shí)醫(yī)療場景中的表現(xiàn)，AI醫(yī)療也成為他們后續(xù)的重點(diǎn)方向。
DeepSeek近期也開始招募“醫(yī)學(xué)+AI”復(fù)合型人才，開始向醫(yī)療垂類擴(kuò)展，希望對臨床輔助決策、藥物研發(fā)等場景有所助力。AI醫(yī)療的商業(yè)化訂單也從一季度末開始大量落地，AI在健康管理、輔助臨床決策、影像學(xué)診斷、手術(shù)機(jī)器人、基因測序以及藥物研發(fā)等產(chǎn)業(yè)方向都在持續(xù)推進(jìn)，AI醫(yī)療產(chǎn)業(yè)趨勢明確，具備很強(qiáng)的生產(chǎn)力工具價值，是未來最重要的AI應(yīng)用方向之一。
排版：劉珺宇?????????
校對：楊立林???
