中國基金報
李樹超
2025-06-13 15:05
近兩日，多家車企陸續(xù)發(fā)表聲明，承諾“支付賬期不超過60天”。這成為積極響應(yīng)國家號召、踐行社會責(zé)任與企業(yè)擔(dān)當(dāng)?shù)木唧w表現(xiàn)，對構(gòu)建“整車—零部件”協(xié)作共贏發(fā)展生態(tài)具有重要意義。
產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈?zhǔn)瞧嚠a(chǎn)業(yè)的筋骨血脈，是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵一環(huán)。畢竟，一輛新能源車由上萬零部件構(gòu)成，背后關(guān)聯(lián)著數(shù)以萬計的零部件供應(yīng)商。當(dāng)車企“價格戰(zhàn)”愈演愈烈，成本壓力也持續(xù)向供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移。尤其隨著汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級步伐加快，新能源汽車市場競爭加劇，競爭壓力從整車向產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)傳導(dǎo)，出現(xiàn)了供應(yīng)商貨款支付賬期加長、資金周轉(zhuǎn)困難等現(xiàn)象，不利于產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和健康可持續(xù)發(fā)展。
以壓縮賬期為抓手，促進(jìn)大中小企業(yè)融通創(chuàng)新、協(xié)同發(fā)展，有利于營造“大河有水小河滿”的良好局面，不斷提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平，也為全球汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展作出新貢獻(xiàn)。
實際上，除了汽車行業(yè)之外，還有一些行業(yè)供應(yīng)鏈長期面臨賬期挑戰(zhàn)。比如建筑工程行業(yè)，公開統(tǒng)計顯示，該行業(yè)平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)超120天，且長期存在工程驗收拖延導(dǎo)致賬期變相延長等問題。倘若也縮短至60天，有望直接釋放數(shù)千億元資金。
此類沉淀資金的釋放，無論對于企業(yè)側(cè)的回血和創(chuàng)新，還是對于整個產(chǎn)業(yè)鏈條流動性的激活，甚至對于提振消費(fèi)，都會帶來重要作用。從中長期來看，則有望牽引行業(yè)回歸理性競爭新軌道，回歸健康可持續(xù)的價值線。
對于汽車外產(chǎn)業(yè)來說，在壓縮賬期、激活產(chǎn)業(yè)鏈資金方面，汽車行業(yè)已經(jīng)做出很好的示范。可以肯定的是，隨著新規(guī)的落地，還會有更多企業(yè)、更多行業(yè)加入“支付賬期不超過60天”承諾大軍。
從后續(xù)動作來看，市場關(guān)注度大概率會向兩個層面集中。其一，壓力會否轉(zhuǎn)移至“鏈主”一側(cè)？
以小鵬汽車為例，其一直被視為國內(nèi)造車新勢力中應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)最高的代表。Wind統(tǒng)計顯示，從2021年至2024年，公司應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為171天、201天、216天、232天。倘若壓縮到60天賬期，對公司現(xiàn)金流管理會帶來較大考驗。
其二，與此相關(guān)，“60天賬期承諾”可操作空間很大，大企業(yè)一側(cè)會否存在執(zhí)行變形風(fēng)險？
以汽車行業(yè)為例，在交付、驗收、開票、支付等主要環(huán)節(jié)之下，60天的回款賬期是否從交貨日起計算，還是從驗收、開票開始？貨款是以現(xiàn)金結(jié)算，還是以承兌匯票、應(yīng)收賬款電子憑證等非現(xiàn)金支付方式？甚至有沒有可能在強(qiáng)制要求下，主機(jī)廠先按賬期支付，后利用產(chǎn)業(yè)鏈地位要求返還等等，都值得思考和防范。
因此，在市場為這次車企集體承諾點贊的背后，我們更應(yīng)該全面關(guān)注“增量承諾”。比如，對于供應(yīng)商結(jié)算方式，在十多家車企中，只有上汽集團(tuán)和北汽集團(tuán)明確，不采用商業(yè)承兌匯票等增加供應(yīng)商資金壓力的不合理結(jié)算方式。
