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證券時(shí)報(bào)記者 胡華雄

6月12日，恒生滬深港通AH股溢價(jià)指數(shù)最低觸及126.91點(diǎn)，進(jìn)一步刷新近5年新低。年初至今，該指數(shù)累計(jì)跌幅在10%左右。

根據(jù)恒生指數(shù)公司的介紹，恒生滬深港通AH股溢價(jià)指數(shù)為2007年7月9日推出的恒生滬深港通AH指數(shù)系列中的一員，用以量度同時(shí)以A股及H股形式上市、市值最大及成交最活躍的內(nèi)地公司（“AH公司”）A股相對(duì)H股的絕對(duì)溢價(jià)（或折讓）。

10多年前，A股較H股一度出現(xiàn)過整體折價(jià)的情況，但從2015年開始，A股相較于H股的整體溢價(jià)開始成為常態(tài)。

從兩個(gè)市場主要指數(shù)表現(xiàn)來看，年內(nèi)A股市場主要指數(shù)表現(xiàn)弱于同期港股市場整體表現(xiàn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，年初至今，港股市場恒生指數(shù)累計(jì)上漲19.82%，恒生科技指數(shù)累計(jì)上漲19.32%，恒生中國企業(yè)指數(shù)累計(jì)上漲19.75%。相較之下，上證指數(shù)累計(jì)僅上漲1.52%，深證成指累計(jì)則下跌1.73%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計(jì)下跌3.48%，科創(chuàng)50指數(shù)累計(jì)下跌1.11%。

從具體個(gè)股上看，A股相對(duì)于H股溢價(jià)仍是普遍現(xiàn)象。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在納入Wind統(tǒng)計(jì)口徑的155家公司中，超過150家公司的A股相對(duì)于H股仍存在溢價(jià)，僅寧德時(shí)代、藥明康德、招商銀行3家公司A/H股出現(xiàn)折價(jià)。值得注意的是，其中145家公司的溢價(jià)率超過10%，更有40余家公司溢價(jià)率突破100%。部分個(gè)股溢價(jià)尤為顯著，安德利、石化油服、ST晨鳴、弘業(yè)期貨和廣汽集團(tuán)等公司的A/H溢價(jià)率均超過200%。

不過，隨著年內(nèi)港股市場整體漲勢強(qiáng)于A股市場，不少AH公司的A股相對(duì)于H股的溢價(jià)已經(jīng)大幅收窄。

比如濰柴動(dòng)力H股今年以來累計(jì)大幅上漲接近四成，同期濰柴動(dòng)力A股累計(jì)則僅上漲13.36%，其H股的漲幅遠(yuǎn)大于同期A股漲幅，在考慮人民幣和港元匯率換算因素后，其A股和H股的實(shí)際價(jià)差已縮小至5%以內(nèi)。紫金礦業(yè)、郵儲(chǔ)銀行等多家公司也是類似情況，相較于去年底，相關(guān)公司A股和H股之間的價(jià)差已大幅縮小。另外，還有部分公司的A股相較于H股從溢價(jià)轉(zhuǎn)為折價(jià)。

中金公司近日的研究觀點(diǎn)認(rèn)為，一方面，以南向資金流入帶來的流動(dòng)性改善和“邊際”定價(jià)權(quán)不斷提升；另一方面，更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)赴港上市，彌補(bǔ)了港股結(jié)構(gòu)上“偏科”的問題，有助于吸引更多資金沉淀。