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2025-06-13 22:18
以色列空襲伊朗，中東地緣政治緊張局勢升級，令金價、油價齊飛。金價攀升至本周新高，并逼近4月的前期高位。國際布倫特油價和美國WTI油價也均飆升超過10%。
投資者對美聯(lián)儲9月降息的預(yù)期增強，再疊加中東地區(qū)可能爆發(fā)的沖突風險，正在共同推動黃金作為避險資產(chǎn)的需求激增，一些分析師預(yù)期，金價或?qū)⑼黄?月高點，再創(chuàng)新高。油價在出現(xiàn)沖突再升級的最壞情況下，也有可能突破120美元/桶。
圖源：新華社
金價刷新本周高位，后續(xù)或?qū)⒃賱?chuàng)新高
周四（6月12日）亞洲早盤，現(xiàn)貨黃金延續(xù)此前兩天漲勢。以色列空襲伊朗消息傳出后，金價上漲1.4%，最高觸及3424.79美元/盎司，創(chuàng)下本周新高，僅比4月創(chuàng)下3500.10美元歷史紀錄時低約70美元。自那以后，金價始終在3187.2美元~3399.2美元這一狹窄區(qū)間波動。
盛寶銀行策略師查納納（Charu Chanana）稱：“伊朗報復(fù)的風險，包括對美國基地的威脅，增加了情況的不確定性，并支持了避險資金的流動。隨著市場已經(jīng)處于緊張狀態(tài)，風險情緒惡化，黃金可能會繼續(xù)因其對沖作用，而持續(xù)被買入。這種對沖風險的作用，不僅僅是應(yīng)對地緣政治風險，也是應(yīng)對通脹和波動的可能溢出效應(yīng)?！?/p>
除了中東地緣政治風險，稍早公布的美國5月消費者物價指數(shù)（CPI）環(huán)比僅上漲0.1%，低于經(jīng)濟學家預(yù)期的0.2%，同比上漲2.4%。剔除食品和能源價格的核心CPI同樣表現(xiàn)溫和。低于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)引發(fā)了市場對美聯(lián)儲貨幣政策的重新評估，也助推了金價此前連續(xù)兩日的上漲。獨立金屬交易商Tai Wongc稱，通脹漲幅意外偏低導致美元和美債收益率下跌，貴金屬市場因此獲得提振。市場也因此提高了美聯(lián)儲降息預(yù)。CME FedWatch工具顯示，交易商認為9月降息的可能性已升至70%。
展望后市，不少市場人士預(yù)計，金價將再創(chuàng)新高。今年至今，由于對特朗普政府貿(mào)易政策和一系列地緣政治緊張局勢的擔憂，加之央行和主權(quán)機構(gòu)的強勁需求，金價已累漲了30%。
查納納稱，中東局勢的持續(xù)緊張將是金價短期內(nèi)的主要驅(qū)動因素之一。如果伊朗核談判破裂或沖突升級，避險資金可能加速流入黃金市場，推動金價進一步走高。此外，國際原油價格的波動也將對金價產(chǎn)生間接影響，因為能源價格上漲通常會加劇通脹預(yù)期，從而增強黃金的吸引力。此外，市場還將聚焦于美聯(lián)儲6月17~18日的美聯(lián)儲會議以及即將公布的美國PPI數(shù)據(jù)。如果PPI數(shù)據(jù)繼續(xù)顯示通脹壓力溫和，降息預(yù)期可能進一步鞏固，從而為金價提供持續(xù)支撐。
Kitco分析師瓦格納（GaryWagner）稱，從技術(shù)角度來看，金價目前的走勢已使其接近歷史收盤高點。突破3400美元不僅僅是一個心理上的里程碑，更標志著機構(gòu)和散戶重新燃起了對黃金的興趣，將其作為對沖日益加劇的不確定性的工具。“Zanier metals副總裁兼高級金屬策略師格蘭特（Peter Grant）認為，3431美元可能仍構(gòu)成弱阻力，但最終金價仍可能會創(chuàng)下歷史新高。美國銀行更是預(yù)計，今年年底或2026年初，金價將達到4000美元/盎司。
油價飆升超過10%，最壞情況或?qū)⑸?20美元
同樣飆升的還有油價。今日亞太交易時段，WTI原油飆升10.21%，報74.99美元/桶；布倫特原油漲10.286%，至76.48美元/桶。
研究公司MST Marquee的能源研究主管卡瓦尼克（Saul Kavonic）分析稱：“去年，原油市場在很大程度上擺脫了地緣政治風險。而近期這些事態(tài)發(fā)展，再度給市場敲響了警鐘，讓投資者意識到，這些風險比許多人預(yù)期的更切實、更迫在眉睫。該襲擊也可能也會給美伊談判施壓?！?/p>
Lipow Oil Associates的總裁力普（Andy Lipow）表示，石油市場現(xiàn)在擔心伊朗將通過攻擊以色列或美國目標進行報復(fù)，導致重大軍事升級和潛在的石油供應(yīng)中斷?！八a充稱，伊朗非常清楚特朗普關(guān)注降低能源價格。而如果伊朗影響中東石油供應(yīng)，并因此提高美國消費中汽油和柴油價格?？ㄍ吣峥送瑯诱J為，“此次襲擊將看到某種形式的報復(fù)，這很容易導致（即使是無意的）失控。周四的空襲可能助長伊朗強硬分子的氣焰，讓他們認為進一步升級的可能性更大?！?/p>
中東地區(qū)的石油產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的三分之一。摩根大通因此警告，若出現(xiàn)最壞情況——伊朗封鎖霍爾木茲海峽、產(chǎn)油國聯(lián)合報復(fù)，油價可能會飆升至每桶120~130美元/桶。如果沖突沒有升級，油價在地緣政治引發(fā)的短期飆升后將會回落。摩根大通對2025年油價的基準預(yù)期為60美元/桶左右。
