券商中國
黃鈺霖
2025-06-22 22:26
外圍動蕩風險加劇，投資者普遍持謹慎態(tài)度。
本周（6月16日至20日），A股市場持續(xù)活躍，成交規(guī)模連續(xù)5日超過1萬億元。指數(shù)方面，周內滬指小幅下跌0.51%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指跌均逾1%。
申萬一級行業(yè)指數(shù)中，銀行、通信、電子指數(shù)逆勢上漲，漲幅依次為2.63%、1.58%、0.95%。其余行業(yè)指數(shù)均下跌，美容護理、紡織服飾跌幅居前，超過5%；醫(yī)藥生物、有色金屬、農(nóng)林牧漁等多個指數(shù)跌逾3%。
資金流向方面，本周主力凈流出986.96億元。其中，計算機凈流出金額最大，為135.98億元；基礎化工和醫(yī)藥生物隨后，凈流出額分別為91.67億元、87.14億元；有色金屬、國防軍工、機械設備凈流出額均在70億元以上。僅食品飲料、鋼鐵、煤炭獲得主力凈流入，金額均在1億元以上。
投資者本周倉位整體向下調整
6月21日，數(shù)據(jù)寶推出了一份《下周能否頂住壓力？》的小調查，感謝各位粉絲的熱情投票與支持。
從倉位動向來看，20%的受訪者本周進行了“加倉”；23%的受訪者進行了“減倉”；11%的受訪者選擇了“清倉”操作；其余47%則持倉不動。
從倉位管理來看，相較于上周，倉位整體向下調整?！皾M倉加融資”、“滿倉”、“50%~100%”所占比例分別減少了1個百分點、4個百分點、1個百分點，最新依次為7%、32%、32%；“50%以下”和“空倉”的倉位則有所提升，最新分別為19%、9%。
從盈虧情況來看，本周市場賺錢效應不佳，接近八成的受訪者表示“虧了錢”。其中，53%屬于“虧損10%以內”，較上期增長13個百分點；“虧損10%以上”的占比高達26%，合計達到79%。
此外，“盈利10%以內”的受訪者占比17%，“盈利10%以上”的占比約為4%，均較上期有所減少。
半數(shù)受訪者認為大盤回落3300點
對于當前A股行情，認為是“震蕩市”的受訪者占比69%，仍為主流觀點；15%的受訪者認為當前市場是“熊市”；10%的受訪者認為是“牛市”。
多數(shù)投資者對于下周大盤走勢改觀，從前期的看好“站上3400點”轉變?yōu)椤盎爻房简?300點”。在本周滬指小幅回落后，認為下周大盤將“震蕩走高，站上3400點”的受訪者占比環(huán)比大幅下降20個百分點，最新為22%。
認為大盤將“震蕩下行，回撤考驗3300點”的觀點比例大幅上升至49%，環(huán)比提升10個百分點。此外，認為“橫盤震蕩”的觀點比例為22%，環(huán)比提升7個百分點。
在對于市場風險的判斷中，認為下周A股市場為高風險的受訪者占比持續(xù)處于高位，最新為21%；61%的受訪者認為下周A股市場為中等風險；11%的受訪者認為下周A股為低風險。
隨著伊以沖突持續(xù)，36%的受訪者認為，下周“地緣政治風險”對于A股市場的影響將至關重要；另有28%的受訪者認為“國際市場動態(tài)”也將產(chǎn)生重大影響；“國內外經(jīng)濟數(shù)據(jù)”占比也高達23%。
獲多數(shù)受訪者看好
科技和非銀板塊或成為“避風港”
對于下周A股市場的潛力板塊和方向選擇，科技板塊環(huán)比上漲4個百分點至30%，是受訪者最為看好的板塊；非銀金融、人形機器人也有小幅度回升。大消費、有色金屬等則出現(xiàn)了不同程度的下降。
興業(yè)證券指出，結構上，國內經(jīng)濟平穩(wěn)運行，在新的宏觀變化出現(xiàn)之前，具備產(chǎn)業(yè)趨勢支撐、有基本面改善預期的科技成長板塊或是支撐行情的結構性亮點。當前科技板塊整體仍處于高性價比區(qū)間。
東吳證券指出，目前非銀平均估值仍然較低，具有安全邊際，攻守兼?zhèn)?。保險受益于經(jīng)濟復蘇、利率上行。儲蓄類產(chǎn)品銷售占比大幅提升，負債端預計持續(xù)改善，長期仍看好健康險和養(yǎng)老險發(fā)展空間。證券轉型有望帶來新的業(yè)務增長點。受益于市場回暖、政策環(huán)境友好，券商經(jīng)紀業(yè)務、投行業(yè)務、資本中介業(yè)務等均受益。
人形機器人方面，日前工信部、民政部印發(fā)通知，聯(lián)合開展智能養(yǎng)老服務機器人結對攻關與場景應用試點工作，試點期為2025—2027年，內容包括開展結對攻關、開展場景應用驗證以及完善標準及評價體系，主要在家庭、社區(qū)和養(yǎng)老機構等場景中試點應用。國元證券認為，長期來看，人形機器人進入消費級場景是最終趨勢，建議關注對應產(chǎn)業(yè)鏈。
對于未來A股市場，華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明認為，市場仍將處于利好與利空交織的格局之中。一方面，國內宏觀政策有望延續(xù)穩(wěn)增長與寬貨幣的組合，以新能源中游為代表的部分行業(yè)盈利出現(xiàn)環(huán)比改善跡象。同時，美聯(lián)儲降息預期強化也有助于海外資金回流新興市場，增強A股吸引力。另一方面，地緣局勢風險等仍對市場構成擾動。
整體來看，市場大概率維持震蕩格局，在等待基本面和政策進一步明朗的過程中，結構性機會仍是主線。
