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董靜怡
2025-06-23 11:42
中銀證券認(rèn)為，A股市場短期延續(xù)蓄勢震蕩格局。上周A股市場在中東局勢、國內(nèi)政策預(yù)期等因素的影響下延續(xù)縮量震蕩的格局。地緣政治風(fēng)險對于市場的影響主要通過風(fēng)險偏好和通脹預(yù)期進行傳導(dǎo)。短期而言，油價多會受戰(zhàn)爭溢價驅(qū)動而呈現(xiàn)脈沖式?jīng)_高；但若實際供應(yīng)未受實質(zhì)中斷，溢價將快速回吐。中期走向取決于供需再平衡與政策博弈。對于A股的影響，多為短期情緒沖擊，呈現(xiàn)為急跌后快速見底回升。當(dāng)前地緣風(fēng)險對A股風(fēng)偏負(fù)面沖擊可控，年內(nèi)A股走勢仍將回歸基本面主線。
中信證券認(rèn)為，外部環(huán)境持續(xù)動蕩，市場持續(xù)高輪動，對確定性偏好更高。從主題環(huán)境來看，綜合流動性指標(biāo)和市場風(fēng)格特征，市場在情緒較高區(qū)位震蕩。從催化因素和時序上看，重點關(guān)注業(yè)績有潛在超預(yù)期和在低位板塊。
財信證券認(rèn)為，6月下旬至7月底，市場風(fēng)險偏好可能短期回落。但預(yù)計指數(shù)調(diào)整空間將相對有限，并不足以突破924行情以來的寬幅震蕩區(qū)間下沿。目前中央?yún)R金正持續(xù)發(fā)揮“類平準(zhǔn)基金”功能，決定市場下探空間基本被鎖住。7月底到9月底或?qū)⑹怯^察中美關(guān)稅談判結(jié)果以及增量政策出臺的關(guān)鍵時期，屆時市場有望逐步走出寬幅震蕩區(qū)間，國內(nèi)增量政策出臺的力度及規(guī)模是決定后續(xù)行情高度的主導(dǎo)因素，中長期仍持續(xù)看好中國資產(chǎn)表現(xiàn)。
