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如果從住戶存款結(jié)構(gòu)拆解，可以發(fā)現(xiàn)今年住戶存款定期化趨勢(shì)在加強(qiáng)。

券商中國(guó)記者據(jù)央行近日披露的最新住戶存款規(guī)模數(shù)據(jù)測(cè)算，截至今年5月末，我國(guó)住戶存款規(guī)模為160.64萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)8.39萬(wàn)億元：其中定期存款不斷創(chuàng)出新高，而活期存款持續(xù)減少。

具體來(lái)看：定期存款（含其他存款）規(guī)模已達(dá)119.34萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)8.9萬(wàn)億元；而活期存款則在接近于“零利率”（多家大中型銀行的活期存款利率已跌至0.05%）的部分作用下，較年初減少約5137億元。

截至5月末，住戶定期存款占比已達(dá)74.29%，創(chuàng)出近年來(lái)新高。在“存款定期化”加深趨勢(shì)凸顯的現(xiàn)下，銀行優(yōu)化負(fù)債成本緊迫性也在凸顯。

“存款定期化”趨勢(shì)凸顯

住戶存款定期化加強(qiáng)的趨勢(shì)，不僅體現(xiàn)在今年以來(lái)逐月上升的定期存款余額上，也體現(xiàn)在創(chuàng)出新高的定期存款占比上。

券商中國(guó)記者查閱央行金融機(jī)構(gòu)本外幣信貸收支表的最新數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)今年前五月，住戶存款項(xiàng)下的定期（含其他）存款余額逐月上升，分別為113.9萬(wàn)億、116.42萬(wàn)億、118.45萬(wàn)億、118.78萬(wàn)億、119.34萬(wàn)億。

再來(lái)看住戶部門(mén)定期存款的占比，其除了在三月環(huán)比下降外，其余四個(gè)月均環(huán)比上升，并在今年5月末創(chuàng)出歷史新高，分別為72.17%、73.48%、73.33%、74.16%、74.29%。往前回溯，住戶定期存款占比在2024年5月末為72.83%，2024年末占比為72.54%。

但需要說(shuō)明的是，如果從定期存款余額的環(huán)比增速來(lái)看，住戶的定期存款雖然維持了持續(xù)正增長(zhǎng)，但是增長(zhǎng)的速度是越來(lái)越慢的。今年4月份定期存款凈增額僅為3258億元，環(huán)比增幅僅為0.28%，而到了今年5月份，定期存款凈增額為5594.83億元，環(huán)比增幅為0.47%。相比于今年1月份和2月份的增幅，下降較大。

活期存款不增反降。分月份來(lái)看，今年2月份、4月份和5月份，活期存款均環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)：其中，2月份環(huán)比減少約1.89萬(wàn)億元，4月份環(huán)比減少約1.69萬(wàn)億元，5月份環(huán)比減少約922億元。截至今年5月末，活期存款總量為41.3萬(wàn)億元，較去年末減少5137億元。

拉長(zhǎng)時(shí)間維度來(lái)看，從2020年末至2024年末的4年間，國(guó)內(nèi)住戶存款增長(zhǎng)速度、定期存款和活期存款的增速均呈現(xiàn) “沖高回落”的趨勢(shì)，主要的 “拐點(diǎn)”出現(xiàn)在2022年末。數(shù)據(jù)顯示，2022年末，我國(guó)住戶存款的凈增額達(dá)17.9萬(wàn)億元，同比增幅達(dá)17.33%，處于近年來(lái)高點(diǎn)，其中定期存款同比增長(zhǎng)20.14%，較2021年同期多增5.55萬(wàn)億元，活期存款當(dāng)年增幅也高達(dá)11.77%。

有研報(bào)認(rèn)為“存款定期化”加深的趨勢(shì)實(shí)際上發(fā)生得更早。據(jù)財(cái)通證券孫彬彬團(tuán)隊(duì)在近期發(fā)布的研報(bào)，存款定期化現(xiàn)象加深是自2018年后發(fā)生的趨勢(shì)性特征。2018年以來(lái)，居民和企業(yè)存款中定期存款比例不斷走高，2024年之前居民存款定期化現(xiàn)象更嚴(yán)重，2024年打擊手工補(bǔ)息后，企業(yè)活期存款顯著降低，定期存款占比進(jìn)一步抬升。

銀行優(yōu)化存款成本緊迫性凸顯

今年一季度末，我國(guó)商業(yè)銀行凈息差進(jìn)一步收窄至1.43%，較2024年四季度末下降了9個(gè)BP（基點(diǎn)），較2024年一季度更是下降了11BP。

從負(fù)債端來(lái)看，各大上市銀行的存款數(shù)據(jù)也顯示出，定期存款的占比或增幅有所擴(kuò)大。業(yè)內(nèi)研究人士指出，從整個(gè)市場(chǎng)來(lái)看，存款定期化趨勢(shì)將對(duì)各家銀行存款成本率、息差、營(yíng)收等帶來(lái)持續(xù)的壓力。

以2024年年報(bào)數(shù)據(jù)為例，交通銀行2024年末定期存款占比為64.98%，較上年末增加1.08個(gè)百分點(diǎn)；建設(shè)銀行境內(nèi)定期存款余額達(dá)到15.50萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.44%，顯著高于活期存款1.34%的增速。招商銀行財(cái)報(bào)顯示，2024年末，該行零售客戶活期存款日均余額占零售客戶存款日均余額的比例為48.32%，較上年下降了8.42個(gè)百分點(diǎn)。

為緩解凈息差壓力，除了優(yōu)化信貸資產(chǎn)的擺布以外，控制負(fù)債成本成為商業(yè)銀行亟待解決的問(wèn)題。今年多家上市銀行業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，有關(guān)銀行高管均表明了優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)的緊迫性。

此外，國(guó)有大行去年以來(lái)至今已開(kāi)啟多輪掛牌利率下調(diào)，至今中長(zhǎng)期存款利率已經(jīng)普遍步入“1字頭”時(shí)代，三年期和五年期存款之間的利率還存在倒掛的現(xiàn)象。

近日，融360數(shù)字科技研究院發(fā)布5月銀行存款利率報(bào)告，該報(bào)告統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)國(guó)內(nèi)6個(gè)重點(diǎn)城市82家銀行共689家支行網(wǎng)點(diǎn)存款利率，數(shù)據(jù)顯示：相比4月份，降幅最為明顯的銀行3年期和5年期整存整取定期存款的平均利率，分別環(huán)比下降30.3BP和30BP，分別低至1.711%和1.573%，其中5年期利率相比3年期倒掛13.8BP。

孫彬彬團(tuán)隊(duì)研報(bào)指出，存款利率下滑不一定會(huì)緩解存款定期化，居民定期存款集中到期后不一定會(huì)規(guī)模性流向非銀機(jī)構(gòu)。因?yàn)闊o(wú)論是存款增速上升、還是存款定期化，都是宏觀經(jīng)濟(jì)的結(jié)果，與存款利率可能互為因果，還受到比價(jià)效應(yīng)、風(fēng)險(xiǎn)偏好等諸多影響。

該團(tuán)隊(duì)還指出，定期化現(xiàn)象繼續(xù)凸顯，主要受經(jīng)濟(jì)活躍度下降影響，因此定期存款增速與M2-M1的增速走勢(shì)高度相關(guān)。因此，存款定期化現(xiàn)象仍然沒(méi)有緩解，根源在于宏觀環(huán)境尚在恢復(fù)中，至于存款利率的變化并不關(guān)鍵。

在存款定期化仍在持續(xù)的背景下，如何壓降銀行負(fù)債成本，從而緩解凈息差壓力？民生銀行發(fā)展規(guī)劃部韓思達(dá)、李鑫此前發(fā)布的論文指出，一是加強(qiáng)存量客群經(jīng)營(yíng)，夯實(shí)客戶基礎(chǔ)，有效拓展存款資金來(lái)源，通過(guò)持續(xù)提升存款占計(jì)息負(fù)債的比重，壓降整體負(fù)債成本率。二是深化客戶分層分類(lèi)經(jīng)營(yíng)，持續(xù)優(yōu)化各類(lèi)結(jié)算服務(wù)的產(chǎn)品和流程，增強(qiáng)同業(yè)負(fù)債精細(xì)化管理能力，提升活期存款占比；三是加強(qiáng)定價(jià)管理和考核引導(dǎo)，持續(xù)做好高成本存款的管控，基于對(duì)市場(chǎng)的前瞻性研究靈活調(diào)整內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格和產(chǎn)品定價(jià)。

排版：劉珺宇

校對(duì)：冉燕青