證券時報
王軍
2025-06-26 16:39
6月25日，A股強勢上攻，滬指創(chuàng)年內(nèi)新高，創(chuàng)業(yè)板指大漲逾3%。盤面上，權重股“大象起舞”，大金融板塊全線爆發(fā)，東方財富連續(xù)兩日位居A股成交額之首。此外，軍工板塊掀漲停潮，芯片股震蕩走強，固態(tài)電池概念反復活躍。
截至收盤，上證指數(shù)漲1.04%，報3455.97點；深證成指漲1.72%，報10393.72點；創(chuàng)業(yè)板指漲3.11%，報2128.39點。全市場當天成交額為16394億元，較上個交易日放量1915億元。全市場超3900只個股上漲。
券商板塊持續(xù)爆發(fā)
在6月24日狂飆后，券商股6月25日繼續(xù)爆發(fā)。A股國盛金控、湘財股份2連板，天風證券漲停，東方財富大漲超10%，國泰海通漲超9%。其中，東方財富單日成交332.35億元，連續(xù)兩日位居A股成交額之首。
港股券商股漲勢更為強勁。國泰君安國際盤初便直線拉升，暴漲超100%，尾盤再度拉升，最終上漲198.39%。其他中資券商股跟隨大漲，申萬宏源香港漲超42%，招商證券漲超13%。
近期，券商板塊股價持續(xù)上揚、表現(xiàn)強勁，這一態(tài)勢的形成主要得益于三方面消息的有力催化。
一是中資券商進軍虛擬資產(chǎn)市場。6月24日晚，國泰君安國際宣布正式獲香港證監(jiān)會批準，將現(xiàn)有證券交易牌照升級為可提供虛擬資產(chǎn)交易服務，以及在提供虛擬資產(chǎn)交易服務的基礎上提供意見。此次牌照升級后，客戶將可在國泰君安國際平臺直接交易加密貨幣（如比特幣、以太幣等）、穩(wěn)定幣（如泰達幣等）等虛擬資產(chǎn)。由此，國泰君安國際成為首家可提供全方位虛擬資產(chǎn)相關交易服務的香港中資券商。
二是穩(wěn)定幣立法進程穩(wěn)步推進。香港《穩(wěn)定幣條例》將于8月1日生效，屆時香港金融管理局將開始接受牌照申請。目前，香港金管局正就落實條例的具體指引進行市場咨詢，爭取盡快訂立指引。
三是金融政策“組合拳”強勁發(fā)力?！蛾P于金融支持提振和擴大消費的指導意見》（下稱《意見》）近日印發(fā)。《意見》從支持增強消費能力、擴大消費領域金融供給等六個方面提出19項重點舉措，引導金融機構從消費供給和需求兩端強化金融服務，滿足各類主體多樣化融資需求，推動擴大高質(zhì)量消費供給，助力釋放消費增長潛能。
“銀行天團”股價聯(lián)袂創(chuàng)新高
大金融中的銀行板塊強勢不改。昨日，中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、建設銀行、江蘇銀行、杭州銀行等多只銀行股股價續(xù)創(chuàng)歷史新高。其中，工商銀行上漲0.52%，日線迎來8連陽，最新總市值為2.73萬億元，穩(wěn)居A股市值第一。
2025年以來，險資多次舉牌銀行股。6月17日，平安人壽增持629.55萬股招商銀行H股股份，于當日達到招商銀行H股股本的15%，觸發(fā)舉牌。此為2025年以來平安人壽第三次舉牌招商銀行H股。年初至今，已有郵儲銀行、招商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中信銀行、杭州銀行獲險資舉牌。
中國銀河證券表示，銀行股低波動、高股息、低估值的特點持續(xù)受到險資青睞。對于險資而言，銀行股股息率優(yōu)于長債收益率，估值波動可計入OCI以應對業(yè)績波動，并且相對來說，當前H股銀行股息率更高。同時，不排除保險公司通過股權投資ROE領先的優(yōu)質(zhì)城農(nóng)商行實現(xiàn)并表和銀保渠道業(yè)務協(xié)同，進一步改善業(yè)績回報。
保險股昨日同樣延續(xù)強勢。A股新華保險、中國太保、中國人壽、中國平安等全線飄紅。港股陽光保險漲約5%，盤中最高報3.51港元/股，創(chuàng)年內(nèi)新高，總市值近400億港元。
消息面上，《意見》提出，支持優(yōu)化保障體系，提升消費意愿。鼓勵金融機構研發(fā)符合參加人養(yǎng)老需求、具有長期限特征且具有一定收益率的個人養(yǎng)老金專屬產(chǎn)品，促進養(yǎng)老財富儲備和穩(wěn)健增值。加快推進商業(yè)保險年金產(chǎn)品創(chuàng)新。擴大商業(yè)健康保險覆蓋面，提升服務保障水平。發(fā)展商業(yè)長期護理保險。推動商業(yè)健康保險加大創(chuàng)新藥支持力度，滿足人民群眾多層次、個性化的健康保障需求。支持發(fā)展老年旅游保險，鼓勵擴大旅游保險覆蓋面。
芯片股震蕩走強
軍工板塊昨日再度走強，截至收盤，北方長龍、天晟新材、萬里馬以20%幅度漲停，國科軍工漲超14%，吉大正元連續(xù)3日漲停，北方導航、建設工業(yè)、長城軍工等均漲停。半導體板塊午后震蕩走強，臺基股份以20%幅度漲停，燦芯股份、納芯微、國民技術等漲幅居前。
中信證券研報稱，2025年二季度主流存儲與利基DRAM（動態(tài)隨機存取內(nèi)存）漲價，預計二季度主要存儲廠商收入環(huán)比增長，存儲模組廠迎來盈利拐點，三季度存儲價格有望維持環(huán)比增長態(tài)勢。DDR4內(nèi)存條漲價邏輯下，建議關注存儲芯片設計廠商。
展望后市，華泰證券認為，隨著外圍擾動有所減弱，市場擔憂情緒稍緩，A股市場風險偏好回升，有望進一步回歸自身的演繹節(jié)奏。大金融板塊發(fā)力的持續(xù)性如何比較關鍵。此外，進入6月下旬，隨著半年報業(yè)績預告的陸續(xù)亮相，業(yè)績確定性的方向或受到資金關注。
