證券時報網(wǎng)
聶英好
2025-06-26 22:01
6月26日，香港特別行政區(qū)政府正式發(fā)表《香港數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展政策宣言2.0》（下稱《政策宣言2.0》），重申將香港打造成數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域中的全球創(chuàng)新中心。
新一份政策宣言是在2022年10月首份政策宣言的基礎(chǔ)上制定的，提出了“LEAP”框架，涵蓋優(yōu)化法律與監(jiān)管、擴展代幣化產(chǎn)品種類、推進應(yīng)用場景及跨界別合作、人才與合作伙伴發(fā)展等方面。
受此消息影響，當日數(shù)字貨幣等相關(guān)概念股持續(xù)活躍。
提出“LEAP”框架
《政策宣言2.0》提出“LEAP”框架，具體包括以下四大重點：
一是優(yōu)化法律與監(jiān)管。政府正構(gòu)建統(tǒng)一及全面的數(shù)字資產(chǎn)服務(wù)提供者監(jiān)管框架，涵蓋數(shù)字資產(chǎn)交易平臺、穩(wěn)定幣發(fā)行人、數(shù)字資產(chǎn)交易服務(wù)提供者及數(shù)字資產(chǎn)托管服務(wù)提供者。其中，證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會（證監(jiān)會）將會就日后的數(shù)字資產(chǎn)交易服務(wù)提供者及數(shù)字資產(chǎn)托管服務(wù)提供者發(fā)牌機制擔當主要監(jiān)管機構(gòu)。與此同時，財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局（財庫局）和香港金融管理局將牽頭進行全面的法例檢討，以促進現(xiàn)實世界資產(chǎn)及金融工具代幣化。該檢討將全面檢視代幣化債券發(fā)行及交易的各個流程，包括但不限于結(jié)算、登記及記錄要求等。
二是擴展代幣化產(chǎn)品種類。政府會將代幣化政府債券發(fā)行常規(guī)化，并為現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化提供誘因（包括透過闡明適用于代幣化交易所買賣基金的印花稅安排），以提升流動性及普及性。在此基礎(chǔ)上，政府樂見相關(guān)代幣化交易所買賣基金日后通過持牌數(shù)字資產(chǎn)交易平臺或其他平臺進行二級市場交易。政府亦會推動更廣泛的資產(chǎn)及金融工具代幣化，展示該技術(shù)在不同界別，包括貴金屬（如黃金）、有色金屬及可再生能源（如太陽能板）等的多元應(yīng)用。
三是推進應(yīng)用場景及跨界別合作。穩(wěn)定幣發(fā)行人發(fā)牌機制將于8月1日實施，有助于推進實質(zhì)應(yīng)用場景的發(fā)展。與此同時，政府亦致力于加強監(jiān)管機構(gòu)、執(zhí)法機構(gòu)及技術(shù)提供者的合作，以發(fā)展數(shù)字資產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施。為表達支持及起帶頭作用，政府歡迎市場參與者就政府可如何試驗及使用獲發(fā)牌的穩(wěn)定幣提出建議。另外，數(shù)碼港亦將推出區(qū)塊鏈及數(shù)字資產(chǎn)試點資助計劃，為具有未來應(yīng)用潛力、標志性和市場影響力的申請項目提供資金。
四是人才與合作伙伴發(fā)展。政府致力于與業(yè)界及學術(shù)界合作推動人才發(fā)展，并將香港定位為數(shù)字資產(chǎn)知識分享，以及促進國際合作的超卓中心，包括聯(lián)合研究計劃和全球的監(jiān)管協(xié)作。政府會通過培養(yǎng)新一代企業(yè)家、研究人員及技術(shù)專家建立一個可持續(xù)的人才庫。
相關(guān)概念活躍
《政策宣言2.0》是基于2022年10月發(fā)布的首份政策宣言所提出的舉措。
“數(shù)字資產(chǎn)是金融科技重要且極具發(fā)展?jié)摿Φ囊画h(huán)，通過區(qū)塊鏈技術(shù)，賦能更高效和更低成本的金融交易，讓金融服務(wù)更普惠包容?！毕愀厶貐^(qū)政府財政司司長陳茂波表示，《政策宣言2.0》展現(xiàn)香港對數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展的愿景，并通過實踐展示代幣化的實質(zhì)應(yīng)用，推進應(yīng)用場景的多元化。未來將通過穩(wěn)慎地規(guī)管和鼓勵市場創(chuàng)新，構(gòu)建更蓬勃、與實體經(jīng)濟和社會生活相結(jié)合的數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)圈，為經(jīng)濟和社會帶來效益，從而鞏固香港作為國際金融中心的領(lǐng)先地位。
6月26日，受上述消息影響，數(shù)字貨幣等相關(guān)概念股持續(xù)活躍。其中，信安世紀、科創(chuàng)信息等封上20CM漲停板，*ST天喻、長亮科技等多股強勢跟漲。
對此，財經(jīng)評論員張雪峰向《國際金融報》記者表示，數(shù)字貨幣概念股上漲反映短期資金對政策的樂觀預期，特別是與香港市場關(guān)聯(lián)度較高的金融科技、區(qū)塊鏈技術(shù)公司可能直接受益。不過，他也提醒投資者，需警惕市場炒作風險，部分標的漲幅可能脫離基本面，應(yīng)關(guān)注后續(xù)實際業(yè)務(wù)落地的情況。
總體而言，張雪峰認為，《政策宣言2.0》進一步明確了香港擁抱數(shù)字資產(chǎn)的戰(zhàn)略方向。在短期內(nèi)，該政策有效提振了市場情緒。但從中長期來看，需要觀察數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)建設(shè)的實際成效。數(shù)字資產(chǎn)投資已進入“合規(guī)化”與“實用化”的新階段，建議投資者結(jié)合政策進展、技術(shù)成熟度及宏觀經(jīng)濟因素（如美聯(lián)儲利率政策）動態(tài)調(diào)整倉位，優(yōu)先選擇有真實應(yīng)用支撐的領(lǐng)域進行投資。
加速業(yè)務(wù)布局
隨著香港虛擬資產(chǎn)及證券代幣化加速發(fā)展，金融機構(gòu)也在加速布局相關(guān)業(yè)務(wù)。
6月24日，國泰君安國際控股有限公司（下稱“國泰君安國際”）成為首家可提供全方位虛擬資產(chǎn)相關(guān)交易服務(wù)的香港中資券商，客戶將可在國泰君安國際平臺直接交易加密貨幣（如比特幣、以太幣等）、穩(wěn)定幣（如泰達幣等）等虛擬資產(chǎn)。
對此，華創(chuàng)證券研究指出，目前這一做法在香港俗稱“1號牌升級”，國泰君安國際較早涉及相關(guān)業(yè)務(wù)，獲批進度超預期。2024年4月，嘉實（國際）、華夏（香港）、博時（國際）在香港發(fā)行比特幣現(xiàn)貨ETF時，國泰君安國際已拿到虛擬資產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品（比特幣和以太坊現(xiàn)貨ETF）經(jīng)紀業(yè)務(wù)資格，尤其涉及發(fā)行及分銷。
華創(chuàng)證券預計，后續(xù)會有更多具有國際業(yè)務(wù)子公司的券商完成1號牌升級，邁向虛擬資產(chǎn)的交易服務(wù)，進一步完善市場生態(tài)，尤其是具備較好客戶基礎(chǔ)的重要券商可能入局。
相較于獲得“入場券”的中資券商，香港本土券商在虛擬資產(chǎn)領(lǐng)域有先行優(yōu)勢，老虎證券、勝利證券、盈透證券、富途證券等此前均已入局。
“中資券商涉足虛擬資產(chǎn)交易，為其國際業(yè)務(wù)拓展版圖、引入新業(yè)績增長點，看好券商板塊未來成長性?！鄙耆f宏源表示，香港證監(jiān)會（SFC）在年初就香港虛擬資產(chǎn)市場發(fā)展提出路線圖，提及在準入方面要簡化虛擬資產(chǎn)市場準入程序（吸引優(yōu)質(zhì)項目和機構(gòu)入市）、產(chǎn)品方面要推出各種創(chuàng)新的虛擬資產(chǎn)投資產(chǎn)品（如虛擬資產(chǎn)ETF、代幣化資產(chǎn)、期貨產(chǎn)品等）。期待后續(xù)擁有香港1號牌照的中資券商能通過升級牌照，進一步拓展自身的跨境業(yè)務(wù)范圍。
