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A股今日（6月27日）走勢(shì)分化，滬指弱勢(shì)下探，上證50指數(shù)跌逾1%；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指相對(duì)強(qiáng)勢(shì)；港股午后回落，兩大股指雙雙翻綠。

具體來看，滬指午后在銀行、保險(xiǎn)等板塊的拖累下快速下探，創(chuàng)業(yè)板指等震蕩上揚(yáng)。截至收盤，滬指跌0.7%報(bào)3424.23點(diǎn)，深證成指漲0.34%報(bào)10378.55點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.47%報(bào)2124.34點(diǎn)，北證50指數(shù)漲約1%，上證50指數(shù)跌1.13%，滬深北三市合計(jì)成交15759億元，較此前一日減少476億元。

場(chǎng)內(nèi)近3400股飄紅，有色板塊強(qiáng)勢(shì)，電工合金、北方銅業(yè)等漲停；半導(dǎo)體板塊拉升，龍芯中科漲超13%，芯原股份漲約6%；CPO概念活躍，聯(lián)特科技一度漲停，源杰科技漲近7%；券商板塊再度上揚(yáng)，天風(fēng)證券盤中漲停；多元金融股再度爆發(fā)，弘業(yè)期貨、愛建集團(tuán)分別斬獲4連板和3連板；銀行、保險(xiǎn)板塊回調(diào)，青島銀行、杭州銀行、重慶銀行等跌逾4%。

港股方面，截至發(fā)稿，百濟(jì)神州跌約8%，阿里健康漲超6%；小米集團(tuán)漲逾4%，該股盤中一度大漲8%續(xù)創(chuàng)歷史新高。

銀行板塊下挫

近期強(qiáng)勢(shì)的銀行板塊今日大幅下挫，截至收盤，青島銀行、杭州銀行、重慶銀行跌超4%，江蘇銀行、招商銀行、中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等均跌逾3%。

對(duì)于銀行板塊突然跳水，有分析認(rèn)為，今年銀行派息日期明顯提前，特別是國(guó)有大行分紅時(shí)點(diǎn)往年大多是7月，今年則提前至4月至6月。因此，不排除有投資者獲得紅利后選擇賣出。

對(duì)于該板塊，中信證券指出，當(dāng)前銀行資產(chǎn)質(zhì)量數(shù)據(jù)平穩(wěn)，對(duì)公貸款不良生成率下降，零售信貸資產(chǎn)質(zhì)量仍需重點(diǎn)關(guān)注。對(duì)于投資而言，更重要的邏輯在于，宏觀政策指向降低銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的方向，有助投資者對(duì)銀行凈資產(chǎn)的重新定價(jià)，我們預(yù)計(jì)這是2025年行業(yè)估值上行的內(nèi)在動(dòng)力。個(gè)股方面，可把握兩條主線：1）高性價(jià)比品種，選擇2025年業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型哂诳杀韧瑯I(yè)、分紅回報(bào)和估值空間占優(yōu)的銀行；2）中長(zhǎng)期配置型品種，選擇商業(yè)模型具備特色、ROE高且波動(dòng)率低、市場(chǎng)預(yù)期差大的銀行。

有色板塊拉升

有色板塊盤中走勢(shì)強(qiáng)勁，截至收盤，電工合金、中孚實(shí)業(yè)、北方銅業(yè)等漲停，錫業(yè)股份、江西銅業(yè)漲約6%，洛陽(yáng)鉬業(yè)漲約5%。

上半年，貴金屬板塊表現(xiàn)突出，黃金價(jià)格加速上漲。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主要受美元信用體系弱化、美國(guó)財(cái)政壓力上升及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)推升避險(xiǎn)需求驅(qū)動(dòng)。

平安證券指出，下半年有色金屬或仍然表現(xiàn)分化，貴金屬方面，美元信用體系弱化等核心主線仍將推動(dòng)其價(jià)格中樞持續(xù)抬升；工業(yè)金屬受益于寬松貨幣環(huán)境及自身基本面邏輯堅(jiān)實(shí)，以銅鋁為代表的工業(yè)金屬?gòu)椥杂型铀籴尫?。商品屬性仍為能源金屬定價(jià)核心要素，考慮到處于出清周期內(nèi)，以鎳鋰為代表的金屬品種或仍需等待基本面驅(qū)動(dòng)。

AI產(chǎn)業(yè)鏈股活躍

銅纜連接、CPO概念等AI產(chǎn)業(yè)鏈股集體走高，截至收盤，銅纜連接概念方面，創(chuàng)益通、新亞電子漲停，泓淋電力漲近12%。CPO概念方面，聯(lián)特科技漲超17%，盤中一度漲停；華天科技、中京電子漲停，源杰科技、中際旭創(chuàng)漲近7%。

行業(yè)方面，當(dāng)前AI大模型的訓(xùn)練、推理需求持續(xù)旺盛發(fā)展，scalinglaw在后訓(xùn)練、在線推理等方向上持續(xù)演進(jìn)。底層基礎(chǔ)設(shè)施朝著更大集群的方向發(fā)展，單芯片的算力提升在先進(jìn)制程的影響下未來迭代速度料將放緩，而系統(tǒng)級(jí)節(jié)點(diǎn)有望通過解決互連、網(wǎng)絡(luò)、內(nèi)存墻等問題成為AI算力發(fā)展的重要方向。

中信證券認(rèn)為，從近期算力龍頭企業(yè)系統(tǒng)級(jí)產(chǎn)品的發(fā)展趨勢(shì)以及過往半導(dǎo)體行業(yè)的并購(gòu)歷史來看，系統(tǒng)級(jí)算力有望成為AI發(fā)展的下一站，國(guó)產(chǎn)GPU芯片公司有望通過打造更高資源密度的算力基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)現(xiàn)對(duì)海外產(chǎn)品的追趕和超越。建議關(guān)注：1）英偉達(dá)NVL72等系統(tǒng)級(jí)產(chǎn)品出貨情況；2）以華為Cloud Matrix384超節(jié)為代表的國(guó)產(chǎn)系統(tǒng)級(jí)產(chǎn)品進(jìn)展，建議關(guān)注國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司。

校對(duì)：王蔚