國際金融報(bào)
秦銘蔚
2025-06-27 22:29
美股再度創(chuàng)造歷史。
今晚，美股三大指數(shù)全線走強(qiáng)，納指、標(biāo)普500指數(shù)盤中雙雙創(chuàng)出歷史新高。有分析稱，中東局勢緩和，疊加美國與主要伙伴之間的貿(mào)易談判進(jìn)展，提振了投資者的做多情緒。
與此同時(shí)，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期也愈發(fā)樂觀。美國商務(wù)部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)最青睞的通脹指標(biāo)——美國5月核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)表現(xiàn)略超預(yù)期，同比上漲2.68%，環(huán)比上漲0.2%。數(shù)據(jù)發(fā)布后，交易員增加了美聯(lián)儲(chǔ)將在2025年降息3次的押注。
美國銀行分析師Hartnett警告稱，隨著市場對(duì)美國降息的預(yù)期吸引大量資金流入美股，投機(jī)性股市泡沫的風(fēng)險(xiǎn)正在增加。
歷史新高
北京時(shí)間6月27日晚間，美股三大指數(shù)集體高開高走，納指盤初突破2024年12月高點(diǎn)，創(chuàng)出歷史新高；標(biāo)普500指數(shù)也突破2025年2月的高點(diǎn)，創(chuàng)出歷史新高。截至22:30，道指漲0.73%，納指漲0.5%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.52%。
瑞銀財(cái)富管理將標(biāo)普500指數(shù)年底目標(biāo)從6000點(diǎn)上調(diào)至6200點(diǎn)，并將2026年中標(biāo)普500指數(shù)目標(biāo)從6400點(diǎn)上調(diào)至6500點(diǎn)。原因是貿(mào)易緊張局勢有所緩解，以及市場對(duì)企業(yè)季度業(yè)績韌性的預(yù)期增強(qiáng)。
瑞銀在報(bào)告中表示：“我們認(rèn)為這輪反彈是合理的，考慮到大多數(shù)大型公司有能力較好地應(yīng)對(duì)關(guān)稅影響?！?/p>
有分析稱，中東局勢緩和，美國與主要伙伴之間的貿(mào)易談判均提振了投資者的情緒。美國商務(wù)部長和財(cái)政部長貝森特均表示，美國正在接近達(dá)成許多貿(mào)易協(xié)議。貝森特說，華盛頓希望在9月初之前完成與十幾個(gè)國家的貿(mào)易談判。
貝森特還表示，美國股市從幅度15%的拋售中以歷史最快速度反彈。
Haverford Trust投資策略主管Hank Smith表示，市場感覺到，關(guān)稅不會(huì)像解放日那樣繁重。市場似乎已經(jīng)看到了復(fù)蘇。
投資公司Treasury Partners首席投資官Richard Saperstein說：“我們已經(jīng)看到了有彈性的收益。美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)依然活躍，且通脹并沒有真正走高?！?/p>
美國銀行分析師Hartnett表示，由于人工智能領(lǐng)域不存在泡沫，盈利增長加速將成為今年下半年美國和全球股市“最有可能的上行驚喜”。
受此影響，美股大型科技股多數(shù)上漲，英偉達(dá)漲超1.5%，繼續(xù)刷新歷史新高，總市值突破3.8萬億美元；亞馬遜、臺(tái)積電ADR漲超1%，蘋果、谷歌、Meta、博通均小幅上漲。
另外，耐克股價(jià)一度暴漲超16%，創(chuàng)2022年以來最大盤中漲幅，截至北京時(shí)間22:30，漲幅仍超14%。耐克最新披露的第四財(cái)季財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)季耐克實(shí)現(xiàn)營收111億美元，同比下滑12%，但仍較市場預(yù)期高出3.8%；調(diào)整后每股收益0.14美元的降幅達(dá)86%，也超出市場預(yù)期。
耐克公司表示，其全年銷售額的下滑趨勢開始緩解，這表明首席執(zhí)行官埃利奧特·希爾的戰(zhàn)略舉措正在取得成效。
埃利奧特·希爾在財(cái)報(bào)聲明中強(qiáng)調(diào)：“隨著新財(cái)年帷幕拉開，我們正通過組織架構(gòu)調(diào)整與‘體育進(jìn)攻’戰(zhàn)略重塑增長動(dòng)能?！?/p>
美聯(lián)儲(chǔ)的降息指引
與此同時(shí)，受通脹數(shù)據(jù)緩和刺激，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期也愈發(fā)樂觀。
6月27日晚間，美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)表現(xiàn)略超預(yù)期，環(huán)比上漲0.2%，與此同時(shí)，美國消費(fèi)者支出出現(xiàn)自年初以來的最大跌幅，這表明特朗普政府的經(jīng)濟(jì)政策帶來的不確定性正日益拖累美國經(jīng)濟(jì)增長前景。
具體來看，美國5月PCE物價(jià)指數(shù)同比上漲2.3%，符合預(yù)期，前值為2.1%；5月PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比上漲0.1%，符合預(yù)期，前值為0.1%；5月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比上漲2.68%，略高于預(yù)期的2.6%，前值為2.5%；5月核心PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比上漲0.2%，高于預(yù)期與前值的0.1%；超級(jí)核心PCE同比小幅上升至3.12%（前值為3.07%）。
美國PCE數(shù)據(jù)公布后，交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于9月份開始降息，并增加了美聯(lián)儲(chǔ)將在2025年降息3次的押注。
受此影響，美元指數(shù)短線走低，日內(nèi)跌0.12%，現(xiàn)報(bào)97.17。
有分析稱，當(dāng)前通脹溫和主要源于企業(yè)在關(guān)稅生效前囤積的大量庫存。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，隨著企業(yè)日益將更高的進(jìn)口關(guān)稅轉(zhuǎn)嫁給美國消費(fèi)者，未來幾個(gè)月通脹將有所回升。
值得注意的是，美國5月份個(gè)人收入和支出均出現(xiàn)了下滑。其中，個(gè)人消費(fèi)支出下降了0.3%；個(gè)人收入出現(xiàn)自2021年以來的最大跌幅，主要原因是政府轉(zhuǎn)移支付的減少。
6月27日，美國銀行分析師Hartnett表示，隨著對(duì)美國降息的預(yù)期吸引大量資金流入美股，投機(jī)性股市泡沫的風(fēng)險(xiǎn)正在增加。
Hartnett在報(bào)告中援引EPFR Global的數(shù)據(jù)稱，今年以來，已有1640億美元流入美國股市，有望成為歷史上第三大年度流入量。
Hartnett進(jìn)一步表示，隨著投資者對(duì)關(guān)稅政策的擔(dān)憂減弱，他們開始消化美聯(lián)儲(chǔ)降息的可能性，并觀望美國總統(tǒng)特朗普的稅收法案能否在下個(gè)月在國會(huì)獲得通過。
校對(duì)：王朝全
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