久久人人妻人人做人人爽涩爱|人妻少妇精品视频一区二区|99热只有这里有99精品|91久久国产青草亚洲,性高朝久久久久久久,成全免费看高清电影,日本欧美一区二区三区在线

創(chuàng)新藥賽道行情爆火的同時(shí)，醫(yī)藥基金的“留人能力”卻呈現(xiàn)兩極分化。

券商中國(guó)記者注意到，根據(jù)最新披露的基金二季度報(bào)告，醫(yī)藥基金在高收益的背后出現(xiàn)顯著的規(guī)模吸金能力分化，少數(shù)實(shí)現(xiàn)年內(nèi)業(yè)績(jī)翻倍的醫(yī)藥基金，在三個(gè)月內(nèi)時(shí)間出現(xiàn)3倍甚至30倍以上的規(guī)模增長(zhǎng)。同時(shí)，一些年內(nèi)業(yè)績(jī)40%甚至80%的醫(yī)藥基金卻叫好不叫座，甚至規(guī)模太小導(dǎo)致清盤(pán)或面臨合同終止的風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主動(dòng)權(quán)益基金的賽道化類似指數(shù)產(chǎn)品，隨著ETF等指數(shù)化工具的盛行，也削弱了賽道化基金經(jīng)理的吸金優(yōu)勢(shì)。

醫(yī)藥基金不翻倍難吸金？

憑借高彈性業(yè)績(jī)與翻倍收益，基金經(jīng)理梁福睿所管的長(zhǎng)城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選，也在規(guī)模吸金能力上成為網(wǎng)紅基金。截至7月20日，這只重倉(cāng)醫(yī)藥股的基金產(chǎn)品年內(nèi)收益率達(dá)119.66%。傲人的收益率為基金產(chǎn)品的吸金提供流量支撐。長(zhǎng)城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選基金披露二季度報(bào)告，截至6月30日，該基金的資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)到13.5億元。而在3月末，長(zhǎng)城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選基金的規(guī)模僅剩約3800萬(wàn)元。長(zhǎng)城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選基金三個(gè)月時(shí)間規(guī)模增長(zhǎng)接近罕見(jiàn)的35倍。

在當(dāng)前A股產(chǎn)品中排名第二的是永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選基金，其截至7月20日的年內(nèi)的收益率達(dá)到106.37%，這也為它帶來(lái)豐厚的資金流入，在三個(gè)月內(nèi)取得約3倍的規(guī)模增長(zhǎng)。截至6月末，永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選基金資產(chǎn)規(guī)模突破34億元，而在3月末，該產(chǎn)品的規(guī)模約9億元。

但是，并非所有的高收益醫(yī)藥基金都能遇到資金大舉流入的好事，基金未能實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)翻倍，吸金有點(diǎn)難。

華南一只明星醫(yī)藥基金年內(nèi)已取得超過(guò)80%的高收益，但卻在二季度出現(xiàn)了明顯的資金流出。該產(chǎn)品發(fā)布的第二季度報(bào)告顯示，截至6月末，這只明星醫(yī)藥基金的資產(chǎn)規(guī)模約為26.8億元，而在3月末，其資產(chǎn)規(guī)模則為28.7億元，降幅接近7%。

醫(yī)藥基金在火爆行情中的規(guī)模縮水現(xiàn)象并非個(gè)例，尤其是那些收益率不俗但彈性不足的產(chǎn)品。券商中國(guó)記者注意到，北方一位明星基金經(jīng)理管理的醫(yī)藥主題基金產(chǎn)品，在二季度也出現(xiàn)資金規(guī)?？s減，這只醫(yī)藥基金產(chǎn)品今年內(nèi)的收益率尚未達(dá)到30%。

此外，截至7月20日，池陳森管理的安信醫(yī)藥健康基金今年內(nèi)的收益率達(dá)64%，但該基金發(fā)布的第二季度報(bào)告顯示，該產(chǎn)品二季度的資產(chǎn)規(guī)模幾乎分文未動(dòng)，其截至6月末的資產(chǎn)規(guī)模為10.19億元，而在3月末的規(guī)模是10.94億元。

賽道火爆仍現(xiàn)清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)

業(yè)績(jī)很好但吸金不足、規(guī)模縮水，還不是最嚴(yán)重的，部分業(yè)績(jī)不俗的醫(yī)藥基金因留人能力不強(qiáng)，隱現(xiàn)合同終止風(fēng)險(xiǎn)，甚至在火爆的行情中宣告清盤(pán)。

7月17日，富榮基金發(fā)布公告表示，旗下富榮醫(yī)藥健康基金截至6月28日，基金規(guī)模低于2億元，已觸發(fā)基金合同所述終止的情形，根據(jù)約定進(jìn)入基金財(cái)產(chǎn)清算程序，并終止基金合同，富榮醫(yī)藥健康基金的最后運(yùn)作日為6月28日，資產(chǎn)處置及負(fù)債清償后，基金截至7月4日的剩余財(cái)產(chǎn)約為974萬(wàn)元。上述清盤(pán)的醫(yī)藥基金年內(nèi)業(yè)績(jī)并未虧損，但其年內(nèi)基金收益率未超過(guò)20%。

年內(nèi)收益率賺取超40%，也未必能讓基金存續(xù)風(fēng)險(xiǎn)完全清除。深圳地區(qū)一只醫(yī)藥基金產(chǎn)品發(fā)布二季度報(bào)告顯示，該產(chǎn)品截至6月末的資產(chǎn)規(guī)模約為2500萬(wàn)元，其份額中有高達(dá)60%的比例來(lái)自一位機(jī)構(gòu)持有人。這只年內(nèi)業(yè)績(jī)不俗的醫(yī)藥基金提醒，大額贖回導(dǎo)致基金資產(chǎn)規(guī)模過(guò)小，不能滿足存續(xù)的條件，將導(dǎo)致合同終止清算、轉(zhuǎn)型等風(fēng)險(xiǎn)。

另一只年內(nèi)業(yè)績(jī)超過(guò)35%的醫(yī)藥基金，同樣在二季度報(bào)告中提示可能面臨清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)。券商中國(guó)記者注意到，這只醫(yī)藥基金截至6月末的資產(chǎn)規(guī)模約為6100萬(wàn)元，較3月末僅增加了400萬(wàn)元。由于這6100萬(wàn)元基金資產(chǎn)規(guī)模中，尚存在超過(guò)40%的資金來(lái)自單一投資人，因此其在二季度報(bào)告中提示，若單一投資人大額贖回，基金連續(xù)60個(gè)工作日出現(xiàn)資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元情形，基金合同將有終止風(fēng)險(xiǎn)。

指數(shù)化削弱賽道基吸金優(yōu)勢(shì)

醫(yī)藥基金高收益背后出現(xiàn)的吸金能力、留人能力分化，背后反映的不僅是行業(yè)存量競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)象，也表明當(dāng)前公募行業(yè)進(jìn)入ETF時(shí)代后，明星基金經(jīng)理的賽道策略在被動(dòng)化投資面前，優(yōu)勢(shì)已愈加縮小。

券商中國(guó)記者注意到，賽道基金火爆的背景下，公募為基金經(jīng)理趁熱打鐵推新產(chǎn)品、搶資金的效果，與往年盛況時(shí)相比已大為不同。截至7月20日，深圳某大型公募旗下明星醫(yī)藥基金經(jīng)理取得年內(nèi)94%的高收益，并在6月?lián)駲C(jī)掛帥發(fā)行一只新醫(yī)藥基金，最終卻只募集不足3億元。

不依靠明星基金經(jīng)理的指數(shù)化產(chǎn)品，卻在規(guī)模發(fā)行上有著不俗的吸金效果。同樣是在6月份，華寶基金推出的一只醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)基金，募集資金規(guī)模更大，最終達(dá)到4.3億元。這顯示出投資者在選擇賽道化產(chǎn)品上，究竟選主動(dòng)還是選被動(dòng)，已變得十分理性。

“買(mǎi)指數(shù)基金與賽道化的主動(dòng)權(quán)益類基金，沒(méi)有本質(zhì)的區(qū)別，反而指數(shù)產(chǎn)品的吸引力可能更大一些。”北方一位公募人士強(qiáng)調(diào)，追捧明星基金經(jīng)理的趨勢(shì)正在逐步改變，因?yàn)閼?zhàn)勝指數(shù)的難度正在增加。在早期的新興市場(chǎng)環(huán)境中，不少投資者還是相對(duì)追捧傳統(tǒng)方式的主動(dòng)管理型基金，但這種趨勢(shì)隨著股票市場(chǎng)逐步成熟正在改變。

在更加成熟的港股基金市場(chǎng)，公募發(fā)行的醫(yī)藥指數(shù)基金產(chǎn)品更受歡迎，尤其是那些專業(yè)投資人。3月末，易方達(dá)旗下一只創(chuàng)新藥指數(shù)基金披露的上市交易公告書(shū)顯示，前公募冠軍張小仁創(chuàng)立的私募基金，已成為該港股創(chuàng)新藥指數(shù)基金的前十大份額持有人之一。

易方達(dá)基金一位人士指出，隨著市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者群體的不斷壯大，市場(chǎng)效率也在不斷提升，特別是投資于細(xì)分行業(yè)和主題的基金產(chǎn)品，無(wú)論是以獲取阿爾法為目的的主動(dòng)投資產(chǎn)品，還是以獲取市場(chǎng)貝塔為目標(biāo)的被動(dòng)投資產(chǎn)品，規(guī)模都迅速得到了擴(kuò)張。當(dāng)某個(gè)行業(yè)的基金規(guī)模達(dá)到該行業(yè)市值的一定比例后，往往對(duì)應(yīng)著該行業(yè)內(nèi)部阿爾法的收斂。

排版：劉珺宇

校對(duì)：趙燕