證券時報
王軍
2025-08-17 15:21
證券時報記者 譚楚丹
作為總部設在改革開放前沿陣地的券商，國信證券自成立以來與深圳特區(qū)經(jīng)濟脈搏同頻共振。依托得天獨厚的區(qū)位優(yōu)勢，國信證券在服務中小企業(yè)的過程中積累了豐富經(jīng)驗，也對中小微企業(yè)的成長規(guī)律形成了深刻洞察。
當前資本市場掀起新一輪科技革命浪潮。把服務中小企業(yè)的經(jīng)驗沉淀構建成賦能科技企業(yè)的專業(yè)化體系，并助力創(chuàng)新主體跑出從0到1、從1到N的“深圳速度”，成為國信證券服務國家戰(zhàn)略、提升服務能級的戰(zhàn)略選擇。
為此，證券時報記者近期探訪國信證券，采訪該公司多名一線骨干，深入了解呈現(xiàn)國信證券順應資本市場改革趨勢、打造科創(chuàng)服務生態(tài)鏈的生動實踐。
解碼科創(chuàng)服務打法
在科技創(chuàng)新浪潮加速重構產(chǎn)業(yè)格局的背景下，唯有深度服務科技型企業(yè)，金融機構才有可能在新經(jīng)濟版圖中占據(jù)先機，這倒逼證券公司加速能力建設與業(yè)務轉型。
記者采訪了解到，基于長期服務積累，國信證券將破局關鍵落實于三大核心能力建設：一是打造具有行業(yè)競爭力的科技型企業(yè)全鏈條服務體系；二是通過國信弘盛、國信資本兩大投資平臺構建精準投資體系；三是在新能源、消費電子、高端裝備、醫(yī)療健康、智能終端等戰(zhàn)略領域建立全產(chǎn)業(yè)鏈服務覆蓋，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)投行功能，整合地方政府、產(chǎn)業(yè)資本資源，通過“全鏈條+生態(tài)圈”模式助力區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。
數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，國信證券已成功保薦的IPO項目中，戰(zhàn)略性新興企業(yè)占比超七成，覆蓋了新一代信息技術、高端裝備制造以及新材料等產(chǎn)業(yè)。國信證券私募基金管理子公司國信弘盛累計投資私募股權項目137個，累計投資金額約50億元。另類投資子公司國信資本累計投向新能源、高端智能裝備制造、大數(shù)據(jù)、新一代信息技術等科技行業(yè)，總投資金額近20億元。
國信證券更深層競爭力在于“國企底色+市場化基因”雙重特質，這構成服務好科技企業(yè)的底氣與自信。“國信證券非常了解創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)家的想法和難處?！眹藕胧⒍驴偨?jīng)理、TMT（科技、媒體和通信）投資負責人楊鋒向證券時報記者表示，“正是這種同理心以及提供市場化解決方案的專業(yè)能力，使我們與很多民營科技企業(yè)產(chǎn)生更多鏈接。部分客戶在談及對國信證券的印象時，稱其‘懂科技產(chǎn)業(yè)、懂民營企業(yè)家’?！?/p>
投資銀行事業(yè)部保薦代表人孟繁龍也對此有共鳴，他談到“務實”是國信證券的核心精神，貫穿服務全流程，能切切實實幫助企業(yè)解決他們底層面臨的實際問題。
為進一步發(fā)揮上述多個核心競爭力優(yōu)勢，國信證券目前正在積極實施“對外一個國信，對內一個客戶”的協(xié)同機制，以快速響應科技企業(yè)需求，深化服務維度。
具體措施上，國信證券主要有三：一是建立客戶分類分級服務模式，推動客戶生態(tài)圈建設及服務資源整合，為重點科創(chuàng)企業(yè)提供差異化資源支持；二是在重點區(qū)域推行協(xié)同服務模式，強化屬地化的體系服務；三是建立大客戶經(jīng)理服務機制，“一企一策”為科創(chuàng)企業(yè)提供綜合金融服務。
“客戶驗證”破題硬科技識別
隨著資本市場改革持續(xù)深化，服務硬科技企業(yè)已成為此輪改革的核心導向。券商的項目儲備結構與科技產(chǎn)業(yè)洞察力已成為衡量競爭力的關鍵標尺。
據(jù)孟繁龍介紹，國信證券科技項目儲備聚焦TMT、新材料、高端制造、生物醫(yī)藥、新能源等領域，其中專精特新、硬科技創(chuàng)新企業(yè)構成核心布局方向，公司以“科技含金量”作為篩選項目的硬標準，當前儲備項目既涵蓋傳統(tǒng)行業(yè)結合技術創(chuàng)新的企業(yè)，也有布局“卡脖子”關鍵領域的企業(yè)。
如何精準識別企業(yè)的創(chuàng)新成色與發(fā)展前景，以及如何構建高質量科技項目儲備庫，國信證券的實踐為行業(yè)提供參照樣本。
在國信證券看來，首先要立足于對國家宏觀政策及重點行業(yè)的了解，緊密跟蹤各類行業(yè)規(guī)劃、政策指引類或戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)目錄等文件。其次，重點考察技術創(chuàng)新性、核心競爭力和壁壘強度，研判企業(yè)是否具備較強科技創(chuàng)新能力和發(fā)展?jié)摿Α?/p>
對于不同發(fā)展階段的企業(yè)，國信證券在盡職調查時關注點也有不同側重。在早期項目中會重點考察團隊，比如創(chuàng)始人團隊對行業(yè)的理解、團隊搭配是否互補、管理層的能力和執(zhí)行力等；在中后期項目，還會考察包括財務、運營、用戶等方面的數(shù)據(jù)，以分析是否具備競爭力和成長性，同時考察管理規(guī)范度、合規(guī)性。
除了對項目及所屬行業(yè)開展深度盡調外，下游客戶的認可度也是國信證券投資決策的關鍵要點。
“近年來監(jiān)管部門鼓勵投資機構‘投早、投小’，但早期科技項目天然具有高風險特點，這倒逼我們創(chuàng)新評估模式?！睏钿h介紹，“客戶驗證”模式邏輯是將被投企業(yè)的產(chǎn)品交由下游驗證，從技術先進性、行業(yè)適配度、商業(yè)影響力等維度進行檢驗。比如某硬科技企業(yè)的產(chǎn)品由新能源汽車廠商進行實測，相關結論可作為國信弘盛內部投決的重要參考。
上述模式的有效實施根植于國信證券與眾多上市公司以及產(chǎn)業(yè)鏈鏈主的合作。通過設立基金等方式深度綁定，國信證券可以利用上述主體產(chǎn)業(yè)資源和產(chǎn)業(yè)認知，以篩選優(yōu)質科技型企業(yè)。
深植區(qū)域科技土壤
當前，深圳正全力推進“20+8”產(chǎn)業(yè)集群建設，本土科技產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)百舸爭流之態(tài)。作為鏈接技術創(chuàng)新與資本的關鍵樞紐，金融機構的賦能價值愈發(fā)凸顯。
對此，國信證券以“全周期服務+產(chǎn)業(yè)協(xié)同”模式支持深圳科技企業(yè)。一是持續(xù)聚焦“20+8”產(chǎn)業(yè)集群，分行業(yè)、分區(qū)域常態(tài)化對接，構建梯度培育體系，打造覆蓋“初創(chuàng)孵化－上市培育－產(chǎn)業(yè)整合”的全鏈條服務。二是發(fā)揮私募基金管理和產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢，聯(lián)合多方設立大型母基金，助力深圳打造新能源、新材料等產(chǎn)業(yè)集群。三是利用深圳市相關平臺為創(chuàng)新型、專精特新“小巨人”及獨角獸企業(yè)提供“線上+線下”一體化綜合服務。
在深耕深圳中小科創(chuàng)企業(yè)的同時，國信證券將能力圖譜擴展至國資央企，助力其把握當前科技創(chuàng)新關鍵變量，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級轉型。
今年3月，深圳能源控股子公司深能環(huán)保的增資引戰(zhàn)項目即最新注腳。這家國務院國資委“科改示范企業(yè)”近年來通過數(shù)字化重構垃圾焚燒處理全鏈條，并將技術沉淀轉化為可輸出的行業(yè)解決方案。國信證券助力其引入國新建源、國新中鑫、國壽投資、中保投義安、太平人壽共5家戰(zhàn)略投資者，成功融資50億元，加速數(shù)智化升級。
“項目面臨IPO窗口收緊、大額融資與高資質投資者匹配等多重挑戰(zhàn)?！庇H歷此次項目的孟繁龍向證券時報記者道出核心突破點，“我們深挖企業(yè)將傳統(tǒng)垃圾焚燒處理廠改造成集‘生活垃圾焚燒發(fā)電+科普教育+休閑娛樂+工業(yè)旅游’四位一體的能源生態(tài)園，體現(xiàn)出由科技支撐的技術改進，實現(xiàn)了經(jīng)濟與社會效益雙贏”。
在此類復雜交易中，國信證券作為財務顧問角色，聚焦服務重點，多部門協(xié)同作戰(zhàn)，比如上市顧問部輸出國企國資服務經(jīng)驗，新能源業(yè)務部提供行業(yè)洞見，戰(zhàn)略客戶融資部精準構建資源匹配體系并鏈接全市場優(yōu)質投資人，經(jīng)濟研究所提供估值分析與行業(yè)研究，國信弘盛、投行資本市場部及財富管理與機構事業(yè)部海外業(yè)務中心共同挖掘、引薦投資者。這種“集體協(xié)同作戰(zhàn)”模式最終促成地方國企大額融資標桿的誕生，為同類企業(yè)提供重要借鑒意義。
