久久人人妻人人做人人爽涩爱|人妻少妇精品视频一区二区|99热只有这里有99精品|91久久国产青草亚洲,性高朝久久久久久久,成全免费看高清电影,日本欧美一区二区三区在线

選錯方向少賺一倍!醫(yī)藥基金首尾業(yè)績差距逾120%
來源:國際金融報作者:夏悅超2025-07-29 22:06

年內(nèi)最強賽道——醫(yī)藥板塊已出現(xiàn)顯著分歧:創(chuàng)新藥一騎絕塵,醫(yī)療、中醫(yī)等相關(guān)板塊則表現(xiàn)平平。醫(yī)藥主題基金的年內(nèi)業(yè)績也隨之出現(xiàn)明顯分化。

Wind數(shù)據(jù)顯示,截至7月28日,短短半年多,醫(yī)藥主題基金的首尾漲幅差距已超過120%。其中,主投港股創(chuàng)新藥的基金領(lǐng)先同類,主投A股創(chuàng)新藥的基金亦有不錯表現(xiàn);而主投醫(yī)療保健、醫(yī)療器械及中藥等板塊的基金則相對落后。

不過,已有業(yè)內(nèi)人士向《國際金融報》記者指出,短期需警惕創(chuàng)新藥板塊的高波動風(fēng)險。此外,部分券商認(rèn)為,醫(yī)療器械等板塊存在估值修復(fù)機會。

醫(yī)藥基金業(yè)績分化

7月29日,A股醫(yī)藥股延續(xù)大漲趨勢。截至收盤,CRO(醫(yī)藥研發(fā)外包服務(wù)商)概念股領(lǐng)漲,醫(yī)療服務(wù)、創(chuàng)新藥、減肥藥等Wind概念指數(shù)均大漲3%以上,多只醫(yī)藥個股大漲超5%。港股醫(yī)藥股也有不錯表現(xiàn),恒生生物科技指數(shù)大漲4.11%,恒生醫(yī)療保健指數(shù)大漲3.82%,多只港股醫(yī)藥股大漲超10%。

場內(nèi)基金方面,港股創(chuàng)新藥相關(guān)ETF延續(xù)上漲,部分ETF刷新前一日高點,多只產(chǎn)品漲幅超4%,領(lǐng)跑全市場ETF。

不過,即便是年內(nèi)最強賽道,醫(yī)藥股也出現(xiàn)了明顯分化:一邊是創(chuàng)新藥的火爆行情,另一邊則是醫(yī)療、中藥等細(xì)分領(lǐng)域的平淡表現(xiàn)。

以中證指數(shù)為例,截至7月29日,中證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)年內(nèi)漲幅為111.08%,領(lǐng)跑所有中證主題指數(shù)表現(xiàn);與創(chuàng)新藥相關(guān)的中證指數(shù)亦位居前列,中證港股生物科技主題指數(shù)年內(nèi)漲幅為102.74%,中證香港創(chuàng)新藥指數(shù)年內(nèi)漲幅為96.94%。與此同時,中證醫(yī)療指數(shù)年內(nèi)漲幅為14.74%,中證全指醫(yī)療器械指數(shù)年內(nèi)漲幅為6.8%,中證中藥指數(shù)年內(nèi)漲幅僅為0.74%。

記者注意到,在此輪創(chuàng)新藥大漲行情中,由于更多創(chuàng)新藥公司集中于港股,因此跟蹤港股創(chuàng)新藥指數(shù)的基金或主投港股創(chuàng)新藥的基金表現(xiàn)相對更好,主投A股創(chuàng)新藥的基金稍顯遜色,重倉醫(yī)療器械、醫(yī)療保健、中藥等非創(chuàng)新藥賽道的醫(yī)藥主題基金則明顯落后。

整體來看,醫(yī)藥主題基金年內(nèi)業(yè)績已明顯分化,投資者一旦選錯細(xì)分賽道,便會有天差地別的投資體驗。

記者根據(jù)Wind統(tǒng)計,除今年成立的新基金外,名稱中含“醫(yī)”的可統(tǒng)計基金共有393只(份額分開計算),截至7月28日,最高者年內(nèi)凈值漲幅超120%,最低者為-3.08%,首尾差距已逾 120%。其中,128只基金年內(nèi)凈值漲幅超過50%,但也有139只漲幅不足20%。

僅從名稱來看,“醫(yī)藥”基金業(yè)績普遍好于“醫(yī)療”基金,年內(nèi)凈值漲幅靠后的基金多為“醫(yī)療器械”“醫(yī)療保健”等基金,其中包含多只跟蹤醫(yī)療器械或醫(yī)療保健相關(guān)指數(shù)的基金。

“3月以來,出于地緣政治擔(dān)憂,我們減持了前期重倉的CXO板塊,過早切換為偏防御持倉,以紅利、內(nèi)需為主?!碧┛祷鸾?jīng)理傅洪哲在二季報中解釋了業(yè)績不佳的原因,其不僅在3月減持了CXO板塊,還在4月錯過了“新藥+新消費”領(lǐng)域帶來的大幅反彈。

“我們在醫(yī)療器械、消費醫(yī)療、醫(yī)藥流通、零食飲品做均衡配置,并適當(dāng)增配位置較低、具有科技屬性的醫(yī)藥標(biāo)的,對組合內(nèi)漲幅較大的新消費和創(chuàng)新藥進行了減倉。”創(chuàng)金合信基金經(jīng)理胡堯盛等人在二季報中如是表示。

可見,業(yè)績表現(xiàn)相對沒有那么突出的醫(yī)藥主題基金,要么減倉了創(chuàng)新藥等最強上漲賽道,要么更偏向于醫(yī)療器械等其他醫(yī)藥賽道。

短期風(fēng)險正在積聚

創(chuàng)新藥板塊大爆發(fā)后,行情還能延續(xù)多久?

融智投資基金經(jīng)理兼高級研究員包金剛向《國際金融報》記者表示,創(chuàng)新藥延續(xù)大漲的核心邏輯離不開四方面:一是政策與支付端的雙重利好;二是國際化BD(管線出海)成果顯著,中國創(chuàng)新藥今年以來在全球BD中的占比已升至40%以上,推動相關(guān)企業(yè)價值重估;三是多家創(chuàng)新藥企扭虧為盈,基本面和業(yè)績兌現(xiàn),釋放板塊彈性;四是資金和市場情緒共振,包括連續(xù)流入港股創(chuàng)新藥的南向資金,以及相關(guān)港股創(chuàng)新藥ETF靠賺錢效應(yīng)持續(xù)吸引資金流入。

盡管創(chuàng)新藥相關(guān)ETF近期價格屢創(chuàng)新高,但短期風(fēng)險正在積聚。包金剛表示,“多只港股創(chuàng)新藥ETF年內(nèi)最高漲幅已超90%,其交易擁擠度極高;創(chuàng)新藥板塊本身具備高彈性特征,基金凈值波動劇烈,易誘發(fā)投資者追漲殺跌,放大虧損;創(chuàng)新藥存在研發(fā)失敗等風(fēng)險,國際化BD雖亮眼,但FDA(美國食品藥品監(jiān)督管理局)審批延遲、臨床失敗等‘黑天鵝’事件不可忽視。”

雖然醫(yī)療器械、醫(yī)療保健等細(xì)分板塊沒有創(chuàng)新藥那般強勢表現(xiàn),但近期有券商認(rèn)為,這些板塊估值較低是配置的優(yōu)勢。東海證券研報指出,政策導(dǎo)向有助于改善醫(yī)藥行業(yè)生態(tài),減少惡性競爭,提升醫(yī)療器械板塊盈利能力和估值水平。

中信建投證券表示,港股醫(yī)療器械板塊整體估值回升,2025年至2027年,多家企業(yè)將扭虧并進入利潤快速釋放期。

責(zé)任編輯: 高蕊琦
聲明:證券時報力求信息真實、準(zhǔn)確,文章提及內(nèi)容僅供參考,不構(gòu)成實質(zhì)性投資建議,據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)
下載“證券時報”官方APP,或關(guān)注官方微信公眾號,即可隨時了解股市動態(tài),洞察政策信息,把握財富機會。
網(wǎng)友評論
登錄后可以發(fā)言
發(fā)送
網(wǎng)友評論僅供其表達個人看法,并不表明證券時報立場
暫無評論
為你推薦
時報熱榜
換一換
    熱點視頻
    換一換