證券時報網(wǎng)
臧曉松
2025-08-14 22:09
A股向上，熱錢持續(xù)入市。
截至8月11日，滬深兩市融資余額實現(xiàn)重要突破，時隔十年再次突破兩萬億元大關(guān)。
時隔十年再破兩萬億元
近期，A股穩(wěn)步向上，作為市場的杠桿資金，融資買入余額對應(yīng)上漲。
最新數(shù)據(jù)顯示，A股融資余額合計約20122億元，單日增加168.41億元。值得注意的是，這是A股時隔十年融資余額再度突破兩萬億元，上一次還需要追溯到2015年7月1日。
從近期走勢觀察，自6月以來，融資余額呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢。對比今年6月首個交易日（6月3日），融資余額累計增加了2195.12億元。與此同時，融資余額占A股流通市值的比例為2.29%。
分市場來看，滬市融資余額約10217.92億元，深市融資余額約9838.97億元，北交所融資余額約65.1億元。
融資去哪兒？
融資余額突破兩萬億元，哪些行業(yè)和個股受到資金的青睞呢？
Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自6月3日以來，融資余額超過千億元的有7個行業(yè)，分別是電子（2327.87億元）、非銀金融（1633.77億元）、計算機（1540.81億元）、醫(yī)藥生物（1513.55億元）、電力設(shè)備（1458.78億元）、機械設(shè)備（1087.54億元）、汽車（1043.85億元）。
從期間融資凈買入額來看，8個行業(yè)獲凈流入超百億元，分別是醫(yī)藥生物、電子、計算機、電力設(shè)備、機械設(shè)備、有色金屬、汽車和國防軍工。
個股方面，截至8月11日，融資余額最高的是東方財富，達235.74億元；中國平安融資余額也超過兩百億元緊隨其后，貴州茅臺排在第三。
自6月以來，江淮汽車、新易盛、北方稀土等3只個股融資凈買入金額超過30億元。
這次有什么不同？
融資余額是反映市場情緒和杠桿水平的重要指標(biāo)?；仡?015年牛市，伴隨著融資余額突破歷史新高，市場行情過熱，隨后進入了快速的回調(diào)。融資余額時隔十年再度突破兩萬億元，這一次又有哪些不一樣呢？
首先，目前市場融資余額占比遠(yuǎn)低于2015年高位。目前融資余額僅略高于2%，而2015年高位則超過4%。這說明當(dāng)前杠桿資金的交易雖然活躍，但尚未達到過度投機的程度。
其次，融券余額相對較小。截至8月11日，A股融券余額約為139.98億元，環(huán)比減少了3.08億元。
再次，市場參與主體方面，當(dāng)前融資融券投資者數(shù)量已超過750萬戶，較十年前的不足400萬戶大幅增長。交易標(biāo)的范圍也顯著擴大，涵蓋主板、科創(chuàng)板、北交所等多個板塊。
市場分析認(rèn)為，兩融規(guī)模持續(xù)擴大更多的是反映了市場風(fēng)險偏好有所提升，A股市場流動性環(huán)境整體較為寬松。
方正證券分析師朱成成認(rèn)為，A股趨勢性上行行情有望延續(xù)。今年以來我國各行業(yè)生產(chǎn)仍實現(xiàn)穩(wěn)步增長，上半年GDP同比增長5.3%，經(jīng)濟運行總體保持平穩(wěn)態(tài)勢，宏觀基本面整體有韌性。上市公司盈利當(dāng)前同樣處于下行周期尾聲階段，疊加“反內(nèi)卷”等一系列政策利好出臺，企業(yè)盈利后續(xù)有望逐步改善。此外，當(dāng)前市場流動性充裕，風(fēng)險偏好顯著改善，有望推動A股繼續(xù)向好。
校對：劉星瑩
