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證券時(shí)報(bào)記者 吳琦

8月18日，滬指創(chuàng)近10年新高，A股總市值站上100萬(wàn)億元大關(guān)，超4000只個(gè)股上漲，市場(chǎng)信心與資金活躍度顯著提升，權(quán)益基金業(yè)績(jī)延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)。在此背景下，權(quán)益類基金表現(xiàn)尤為亮眼，偏股基金指數(shù)同步創(chuàng)下近3年新高。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日，超96%的權(quán)益類基金今年實(shí)現(xiàn)正收益，其中20余只基金年內(nèi)業(yè)績(jī)翻倍，千余只基金年內(nèi)業(yè)績(jī)超30%。

今年權(quán)益類基金賺錢效應(yīng)極佳，并不斷修復(fù)近年回撤，如偏股基金最新指數(shù)創(chuàng)近3年新高，2000余只權(quán)益類基金最新凈值在8月份創(chuàng)下歷史新高。

基金公司普遍認(rèn)為，流動(dòng)性充裕帶來(lái)增量基金、企業(yè)盈利逐步修復(fù)等原因是權(quán)益市場(chǎng)步入上行通道的重要原因。

A股近期持續(xù)放量上行，長(zhǎng)城基金高級(jí)宏觀策略研究員汪立認(rèn)為，增量資金的驅(qū)動(dòng)是市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勁的關(guān)鍵。市場(chǎng)交投活躍，就資金結(jié)構(gòu)而言，保險(xiǎn)、私募等機(jī)構(gòu)資金或是核心增量，7月份機(jī)構(gòu)的新增開(kāi)戶數(shù)持續(xù)攀升至今年高位。此外，隨著外部風(fēng)險(xiǎn)的緩釋和政策端的利好，整體環(huán)境對(duì)于權(quán)益資產(chǎn)較為友好。

博時(shí)基金首席權(quán)益策略分析師陳顯順認(rèn)為，本輪行情的核心特征在于海外資本回流、居民資金和機(jī)構(gòu)資金共振。

平安基金表示，一是內(nèi)部流動(dòng)性充裕，利率曲線保持低位，10年期國(guó)債收益率仍在1.7%左右，理財(cái)搬家現(xiàn)象明顯，資金持續(xù)流入股票市場(chǎng)；二是美元指數(shù)仍在低位，使得新興市場(chǎng)國(guó)家資金流出壓力減小，國(guó)際大投行紛紛唱多中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)，目前外資已持續(xù)回流；三是宏觀經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)加碼，不斷加強(qiáng)和鞏固以消費(fèi)為主、內(nèi)需發(fā)力的經(jīng)濟(jì)模式，企業(yè)盈利有望逐步修復(fù)。

近期，不少新成立的權(quán)益類基金單位凈值發(fā)生較大變化，意味著基金經(jīng)理建倉(cāng)較為積極。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日，近1個(gè)月份以來(lái)新成立的主動(dòng)權(quán)益類基金已有30余只。值得注意的是，其中20余只基金已步入建倉(cāng)階段，單位凈值發(fā)生了波動(dòng)，部分基金凈值波動(dòng)幅度在5%以上，意味著建倉(cāng)接近尾聲。

展望后市，基金公司及基金經(jīng)理對(duì)后市投資機(jī)會(huì)仍持樂(lè)觀態(tài)度，具體方向上看好AI、金融科技、國(guó)防軍工、半導(dǎo)體、機(jī)器人等熱門行業(yè)。

汪立認(rèn)為，短期股市或仍具上漲慣性。他通過(guò)對(duì)A股市場(chǎng)成交金額、兩融資金、主題ETF、量化資金等數(shù)據(jù)的跟蹤，認(rèn)為目前市場(chǎng)熱度較高，未看到明顯的資金轉(zhuǎn)向跡象。汪立表示，尊重趨勢(shì)的力量，關(guān)鍵點(diǎn)位的突破、持續(xù)的賺錢效應(yīng)將有望使得資金繼續(xù)形成正反饋。同時(shí)，潛在增量資金的入市，也是股市后續(xù)上行的基礎(chǔ)條件。

“伴隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的溫和修復(fù)，市場(chǎng)或?qū)⒅鸩阶呦颉！窬?，中?guó)資產(chǎn)價(jià)值在國(guó)際上將得到重估。”陳顯順?lè)治觯?015年的牛市是純粹的流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)，上行較快但是根基不穩(wěn)。陳顯順認(rèn)為當(dāng)前A股市場(chǎng)可視為“慢牛”格局的核心邏輯是政策組合拳（如新“國(guó)九條”等）驅(qū)動(dòng)資金流入與企業(yè)盈利改善的正向循環(huán)。當(dāng)下“慢牛”與歷史相似點(diǎn)是均依賴政策托底（如歷史上2017年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期），以估值修復(fù)和慢速增長(zhǎng)為特征。

平安基金稱權(quán)益市場(chǎng)仍有廣闊空間。短期來(lái)看，受益于流動(dòng)性充裕的成長(zhǎng)板塊更具爆發(fā)力，建議持續(xù)關(guān)注AI、金融科技、國(guó)防軍工、半導(dǎo)體、機(jī)器人、創(chuàng)新藥等行業(yè)。

摩根士丹利基金看好三大方向，一是科技成長(zhǎng)，當(dāng)前AI應(yīng)用、半導(dǎo)體等性價(jià)比更高；二是中國(guó)制造，包括高端機(jī)械、汽車、軍工甚至醫(yī)藥等，其中優(yōu)質(zhì)的公司需要重視；三是新消費(fèi)，部分公司不但牢牢占據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主導(dǎo)地位，海外市場(chǎng)拓展也極為順利，成為上市公司業(yè)績(jī)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。

“市場(chǎng)有望持續(xù)上漲，但是體現(xiàn)為震蕩上行的特點(diǎn)。”陳顯順針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)方面指出，A股具備“慢?！钡幕A(chǔ)，但要防范向“快?！毖堇[的風(fēng)險(xiǎn)?！翱炫！币环矫婕彼偻钢磥?lái)收益，另一方面容易引發(fā)潛在大幅回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，這都不利于投資者獲取中長(zhǎng)期收益。