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李小平
2025-08-26 21:52
8月26日晚，農(nóng)夫山泉（09633.HK）披露2025年中期業(yè)績。公司上半年實現(xiàn)營收256.22億元人民幣（下同），同比增長15.6%，凈利潤76.22億元，同比增長22.1%。其中，茶飲料板塊延續(xù)高速增長，包裝飲用水業(yè)務(wù)呈現(xiàn)回暖態(tài)勢，“水+飲料”雙主力板塊合力推動公司業(yè)績再創(chuàng)新高。
過去一年，農(nóng)夫山泉曾因“網(wǎng)絡(luò)風(fēng)暴”陷入輿論漩渦。但從財務(wù)數(shù)據(jù)到市場反饋可以看出，公司受去年網(wǎng)絡(luò)輿情的影響在減退。公司在原料、工藝、標準上的一貫堅持，形成了產(chǎn)品力的護城河。
數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，公司包裝飲用水產(chǎn)品銷售額逐步回升，實現(xiàn)營業(yè)收入94.43億元，同比增長10.7%，占總收入比重36.9%。
值得注意的是，農(nóng)夫山泉還在積極延展水源價值。今年6月，公司推出“純透食用冰”，依托優(yōu)質(zhì)水源和工藝技術(shù)，將“好水”概念拓展到新的消費場景。
今年上半年，農(nóng)夫山泉茶飲料產(chǎn)品繼續(xù)保持增長態(tài)勢，且首次突破百億大關(guān)，達到100.89億元，較上年同期增長19.7%，占營收比重39.4%。
據(jù)悉，農(nóng)夫山泉無糖茶“東方樹葉”，10余年持續(xù)堅持“0糖、0卡、0脂、0香精、0防腐劑”，以極簡配方重新定義了行業(yè)標準；經(jīng)典口味的品質(zhì)堅持，春季“龍井新茶”的如約回歸，陳皮白茶的加入，以及碳酸茶飲“冰茶”的創(chuàng)新，構(gòu)成了茶飲板塊持續(xù)高增長的內(nèi)在動力。
無論是新茶的季節(jié)性投放，還是冰品等新品類的延展，背后都是標準化、透明化的質(zhì)量管控體系在發(fā)揮作用。報告期內(nèi)，農(nóng)夫山泉管理層加強對生產(chǎn)和供應(yīng)鏈的精細化管理，也保障了企業(yè)在規(guī)模擴張中維持穩(wěn)定質(zhì)量。
這種長期的精細管理，既是對食品安全的底線堅守，也是贏得消費者信任的根本。2025年7月，國際權(quán)威品牌評估機構(gòu)Brand Finance發(fā)布《全球軟飲料品牌價值50強》報告，農(nóng)夫山泉在非酒精飲料榜單中排名第三，僅次于可口可樂和百事可樂。這是中國品牌首次進入榜單前三，也是農(nóng)夫山泉連續(xù)三年進入前十。
農(nóng)夫山泉自創(chuàng)立以來就堅持“水源地建廠、水源地灌裝”，把水源作為戰(zhàn)略基石。報告期內(nèi)，農(nóng)夫山泉新增湖南八大公山、四川龍門山、西藏念青唐古拉山三個水源地投入使用。截至目前，公司已在全國布局了十五個主要的水源地。覆蓋高山、森林等不同生態(tài)環(huán)境，水質(zhì)類型豐富，形成了多元而穩(wěn)定的供給體系，進一步擴大了公司的水源優(yōu)勢。
此外，目前農(nóng)夫山泉在河南、海南、貴州、建德、云南等地的新工廠正在建設(shè)中。這些新建產(chǎn)能的釋放，將進一步強化水源地戰(zhàn)略的落地效果，為茶飲、包裝水以及衍生產(chǎn)品提供更穩(wěn)固的供給支持。
水源地布局不僅保證了茶飲和包裝水的品質(zhì)穩(wěn)定，也構(gòu)筑了行業(yè)難以復(fù)制的壁壘。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，水源地的稀缺性和長期投入，使農(nóng)夫山泉在市場波動中展現(xiàn)出獨特的韌性與穿越周期的能力。
