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2025-08-27 22:22
特朗普與美聯(lián)儲的“大戰(zhàn)”持續(xù)升級。
北京時間8月27日晚間消息，美聯(lián)儲理事麗莎·庫克（Lisa Cook）最早將于美東時間27日（就美國總統(tǒng)特朗普解雇一事）提起訴訟。特朗普此前宣布，解除麗莎·庫克職務(wù)。
美國紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯最新表示：在適當(dāng)時候下調(diào)利率是合適的。在政策上仍然保持適度限制性的立場，如果中性利率是1%或略低，現(xiàn)在就處在限制區(qū)域。他還表示，對經(jīng)濟狀況相當(dāng)樂觀。
另有報道稱，特朗普政府正在研究對美聯(lián)儲12家地區(qū)銀行施加更多影響的方案，尤其是審查美聯(lián)儲地區(qū)銀行行長的遴選過程。
關(guān)于下一任美聯(lián)儲主席的遴選進展，美國財長貝森特在最新的講話中透露，“肯定”會在秋季知道特朗普選擇的美聯(lián)儲主席。
有分析人士警告稱，特朗普的一系列舉動可能標(biāo)志著美聯(lián)儲自1951年以來享有的獨立性走向終結(jié)，而金融市場尚未真正消化這個重大風(fēng)險。目前美債市場已出現(xiàn)扭曲陡峭化反應(yīng)，預(yù)示著美聯(lián)儲獨立性受威脅將推高通脹預(yù)期和風(fēng)險溢價。
美聯(lián)儲反擊
北京時間8月27日晚間，據(jù)美國消費者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）報道，消息人士透露，美聯(lián)儲理事麗莎·庫克最早將于美東時間27日（就美國總統(tǒng)特朗普解雇一事）提起訴訟。
特朗普此前在社交媒體高調(diào)宣布，解除麗莎·庫克職務(wù)，立即生效。
此外，美媒報道稱，特朗普政府發(fā)現(xiàn)了一個潛在的關(guān)鍵影響力工具：對地區(qū)聯(lián)儲主席的再任命授權(quán)。
根據(jù)規(guī)定，美聯(lián)儲理事會每五年需對所有地區(qū)聯(lián)儲主席的任職資格進行一次重新授權(quán)，下一次投票定于明年2月舉行。在特朗普宣布罷免理事庫克后，這一原本常規(guī)的程序變得異常關(guān)鍵。
經(jīng)濟學(xué)家Derek Tang表示：“本屆白宮正在翻開每一塊石頭，尋找可以改變美聯(lián)儲的工具?！?/p>
他認(rèn)為，一旦特朗普政府在美聯(lián)儲理事會獲得多數(shù)席位，便可利用再任命投票權(quán)向被認(rèn)為立場“鷹派”的地區(qū)聯(lián)儲主席施加間接壓力。
聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）由7名美聯(lián)儲理事和5名地區(qū)聯(lián)儲主席組成，后者包括，紐約聯(lián)儲主席以及另外11位地區(qū)聯(lián)儲主席中每年輪流投票的4位，他們在利率決策中扮演著舉足輕重的角色。
美東時間8月26日，前美聯(lián)儲副主席萊爾·布雷納德警告稱，由于特朗普總統(tǒng)充滿政治意味的操作，明年可能會有多位地區(qū)聯(lián)儲主席被免職。
布雷納德表示，她將特朗普對庫克的攻擊視為對美聯(lián)儲施壓背景下的一個組成部分。
“這不僅僅是針對一位理事?！辈祭准{德表示，“這實際上是對美聯(lián)儲獨立性的前所未有的攻擊?！?/p>
談及罷免多位地區(qū)聯(lián)儲主席的設(shè)想，布雷納德表示：“這正是我們現(xiàn)在看到的風(fēng)險。試圖改變聯(lián)邦公開市場委員會的整體投票多數(shù)派，是對美聯(lián)儲獨立性前所未有的攻擊?！?/p>
她表示，破壞這種獨立性“可能會導(dǎo)致更高的通脹、公信力下降，甚至更高的長期利率——這對經(jīng)濟不利”。
美東時間8月27日，美國財長貝森特表示，正在考慮下一任美聯(lián)儲主席人選，將與候選人談話，將向特朗普推薦3～4位美聯(lián)儲主席人選。“肯定”會在秋季知道特朗普選擇的美聯(lián)儲主席。
據(jù)報道，最終未被選中擔(dān)任美聯(lián)儲主席的候選人，可能會被考慮提名為地區(qū)聯(lián)儲行長。
影響多大？
《華爾街日報》首席經(jīng)濟評論員、資深央行記者Greg Ip在最新發(fā)表的文章中表示，特朗普此舉可能標(biāo)志著美聯(lián)儲自1951年以來享有的獨立性走向終結(jié)，而金融市場尚未真正消化這個重大風(fēng)險。
文章警告稱，無論特朗普的意圖最終是否實現(xiàn)，這一事件都可能成為數(shù)十年來金融市場最關(guān)鍵的節(jié)點之一。如果白宮最終得以控制貨幣政策，美國可能進入一個通脹更高、波動性更劇烈的時代。
Greg Ip指出，目前市場表現(xiàn)平靜，部分原因是鮑威爾的“鴿派”暗示，這在短期內(nèi)提振了股市。但更重要的是，投資者缺乏一個政治化美聯(lián)儲的歷史參照，因而錯誤地假設(shè)未來的美聯(lián)儲官員會一如既往地根據(jù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)行事。
文章強調(diào)，對投資者來說，一個更明智的假設(shè)是，從未來九個月的某個時候開始，美聯(lián)儲的利率決策將開始遵循特朗普的偏好，而非經(jīng)濟基本面。
德銀在最新發(fā)表的報告中指出，特朗普政府正通過解雇麗莎·庫克來尋求理事會多數(shù)席位的控制權(quán)。這一策略一旦成功，其將擁有多種繞過FOMC整體意愿的強大工具，以強行推行寬松貨幣政策。
報告指出，若特朗普政府成功罷免理事麗莎·庫克，并任命一位傾向于大幅降息的候選人，理事會的權(quán)力格局將發(fā)生質(zhì)變。屆時，美聯(lián)儲理事會將出現(xiàn)四張穩(wěn)定的“鴿派”投票——這構(gòu)成了理事會七個席位中的多數(shù)。
當(dāng)前美債市場已出現(xiàn)扭曲陡峭化反應(yīng)，長端收益率上升，短端實際收益率下降，預(yù)示著美聯(lián)儲獨立性受威脅將推高通脹預(yù)期和風(fēng)險溢價。
投資研究公司22V的經(jīng)濟學(xué)家Peter Williams在給客戶的報告中指出，這更像是一個“尾部風(fēng)險，而非基本情景”，但它“可能對政策產(chǎn)生最大影響，因為它可能消除FOMC中重要的反對聲音，無論這些聲音是正式的還是口頭的?！?/p>
校對：彭其華
