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證券時(shí)報(bào)記者 趙夢橋

國家發(fā)展改革委今年初公布《全國統(tǒng)一大市場建設(shè)指引（試行）》（下稱《指引》），將推動(dòng)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)概括為“五統(tǒng)一、一破除”；7月1日召開的中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議，對(duì)推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)進(jìn)行部署。此次會(huì)議提出了縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)“五統(tǒng)一、一開放”的基本要求。

多家公募人士指出，推動(dòng)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)不僅對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展意義重大，對(duì)資本市場也具有深遠(yuǎn)意義，能夠引導(dǎo)資金轉(zhuǎn)向基本面投資，聚焦真正具有核心競爭力的企業(yè)。長期來看，一個(gè)規(guī)則透明、公平競爭、預(yù)期穩(wěn)定且規(guī)模巨大的統(tǒng)一市場，對(duì)全球資本吸引力大幅增強(qiáng)。

建信基金研究部總經(jīng)理田元泉指出，《指引》是打造現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的根基：“五統(tǒng)一”通過統(tǒng)一制度規(guī)則、基礎(chǔ)設(shè)施、政府行為、監(jiān)管尺度和要素市場，系統(tǒng)性降低交易成本，破除阻礙經(jīng)濟(jì)循環(huán)的各類堵點(diǎn)卡點(diǎn)，讓各類生產(chǎn)要素和商品服務(wù)能夠在全國范圍內(nèi)以更低成本、更高效率自由流動(dòng)、優(yōu)化配置，從而極大提升全要素生產(chǎn)率，為高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)能。此外，《指引》是構(gòu)建新發(fā)展格局的戰(zhàn)略支撐，“一開放”不僅指對(duì)外開放，更強(qiáng)調(diào)對(duì)內(nèi)開放的深化?！吨敢分ν苿?dòng)內(nèi)外貿(mào)一體化，暢通出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷路徑，培育內(nèi)外貿(mào)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，這既是應(yīng)對(duì)復(fù)雜國際形勢、增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)韌性的重要手段，也是充分釋放國內(nèi)超大規(guī)模市場潛力的關(guān)鍵路徑。

“一個(gè)高效、統(tǒng)一、強(qiáng)大的國內(nèi)市場，能使中國在國際競爭與合作中擁有更大的議價(jià)能力和戰(zhàn)略主動(dòng)權(quán)，更好地聯(lián)通國內(nèi)與國際市場?！奔螌?shí)基金表示。

永贏基金認(rèn)為，從市場層面看，統(tǒng)一市場意味著資源能夠更集中、更高效地流動(dòng)，通過打破區(qū)域與行業(yè)壁壘，促進(jìn)要素自由流動(dòng)和資源優(yōu)化配置，進(jìn)而降低交易成本，提升龍頭企業(yè)的競爭力與盈利能力。

“對(duì)金融業(yè)而言，意味著資本能更順暢地流向科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、普惠金融等國家戰(zhàn)略領(lǐng)域，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效能。對(duì)于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，統(tǒng)一的技術(shù)交易市場、數(shù)據(jù)要素市場，能加速創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化和應(yīng)用。對(duì)于能源產(chǎn)業(yè)，統(tǒng)一的能源市場有助于優(yōu)化資源配置，穩(wěn)定能源供應(yīng)和價(jià)格?！碧镌硎尽?/p>

《指引》的出臺(tái)，不僅給實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向領(lǐng)航定向，也給資本市場注入了一劑“強(qiáng)心針”。

田元泉認(rèn)為，《指引》的推進(jìn)對(duì)我國資本市場具有深遠(yuǎn)意義，能夠引導(dǎo)資金轉(zhuǎn)向基本面投資，聚焦真正具有核心競爭力的企業(yè)。長期來看，一個(gè)規(guī)則透明、公平競爭、預(yù)期穩(wěn)定且規(guī)模巨大的統(tǒng)一市場，對(duì)全球資本吸引力大幅增強(qiáng)。

永贏基金表示，統(tǒng)一大市場建設(shè)或?qū)⒅苯永靡幌盗挟a(chǎn)業(yè)，有望為資本市場帶來結(jié)構(gòu)性投資主線，其中現(xiàn)代物流、能源大宗商品、科技“專精特新”及消費(fèi)龍頭等傳統(tǒng)板塊，均有望從中受益。

田元泉認(rèn)為，當(dāng)前在權(quán)益資產(chǎn)配置時(shí)，應(yīng)把握三條主線。

一是強(qiáng)化基本面驅(qū)動(dòng)邏輯，關(guān)注“高質(zhì)量”核心因子。一方面，優(yōu)選各行業(yè)中具備顯著規(guī)模效應(yīng)、技術(shù)壁壘、卓越管理、強(qiáng)大品牌力、優(yōu)秀現(xiàn)金流和良好公司治理的頭部企業(yè)。另一方面，加大對(duì)在核心技術(shù)突破、數(shù)據(jù)要素價(jià)值挖掘、綠色低碳轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域擁有實(shí)質(zhì)進(jìn)展的企業(yè)的配置權(quán)重。

二是關(guān)注產(chǎn)能利用率偏低行業(yè)，尤其是治理無序競爭、淘汰落后產(chǎn)能等措施，將加速市場出清、改善供需格局。產(chǎn)能利用率偏低的行業(yè)，如鋼鐵、光伏等將受益于此，盈利水平將大幅改善，可以加大配置權(quán)重。

三是關(guān)注受益于“統(tǒng)一”與“效率”提升的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。關(guān)注受益于交易成本和運(yùn)行成本的降低，可能在未來跑出超額表現(xiàn)的行業(yè)，在資產(chǎn)配置時(shí)進(jìn)行相應(yīng)傾斜。例如，全國性高效物流網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施與服務(wù)商，具備強(qiáng)大供應(yīng)鏈整合能力、品牌運(yùn)營實(shí)力、能無縫對(duì)接國內(nèi)國際兩個(gè)市場的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)品及現(xiàn)代服務(wù)業(yè)龍頭等。

此外，嘉實(shí)基金指出，高端制造業(yè)、汽車、醫(yī)藥、高端裝備等相關(guān)行業(yè)過去往往存在一定的地方保護(hù)和技術(shù)壁壘。在全國統(tǒng)一大市場的建設(shè)推進(jìn)過程中，醫(yī)藥行業(yè)中藥品和創(chuàng)新器械需要憑借真正的質(zhì)量和成本優(yōu)勢進(jìn)入全國市場，有助于倒逼企業(yè)創(chuàng)新，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的重要性正在空前凸顯。