久久人人妻人人做人人爽涩爱|人妻少妇精品视频一区二区|99热只有这里有99精品|91久久国产青草亚洲,性高朝久久久久久久,成全免费看高清电影,日本欧美一区二区三区在线

在人工智能算力以及車載等新型需求驅(qū)動(dòng)下，印制電路板（PCB）行業(yè)迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，并積極著手產(chǎn)能擴(kuò)展。今年以來(lái)，PCB板塊指數(shù)累計(jì)上漲接近60%，勝宏科技上漲約6倍，銅冠銅箔、生益電子、生益科技等漲幅翻倍，相關(guān)行業(yè)業(yè)績(jī)也增長(zhǎng)強(qiáng)勁。

據(jù)證券時(shí)報(bào)·e公司統(tǒng)計(jì)，2025年上半年，PCB行業(yè)歸屬凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)125億元，同比提升約59%，近七成上市公司盈利同比增長(zhǎng)；另一方面，上游漲價(jià)導(dǎo)致企業(yè)成本壓力加大，部分企業(yè)營(yíng)業(yè)成本增速反超營(yíng)業(yè)收入。

CIC灼識(shí)咨詢董事總經(jīng)理董曉雅向證券時(shí)報(bào)·公司記者表示，當(dāng)前中國(guó)高端PCB制造業(yè)保持了強(qiáng)勁增長(zhǎng)，高端市場(chǎng)呈現(xiàn)供不應(yīng)求的態(tài)勢(shì)。另外，東南亞本地電子制造業(yè)快速發(fā)展，也催生了對(duì)本地PCB需求。

下游需求強(qiáng)勁拉動(dòng)

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，2025年上半年（申萬(wàn)）43家PCB行業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)近1335億元，同比去年同期增長(zhǎng)約25%，歸屬凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)125億元，同比提升約59%，29家上市公司上半年盈利同比增長(zhǎng)。其中，勝宏科技以歸屬凈利潤(rùn)21.43億元居首，其次是滬電股份、生益科技、深南電路、鵬鼎控股等均實(shí)現(xiàn)超10億元以上盈利規(guī)模。

“當(dāng)前中國(guó)高端PCB制造業(yè)保持了強(qiáng)勁增長(zhǎng)，需求旺盛。”董曉雅向記者表示，AI算力革命拉動(dòng)服務(wù)器、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、高速網(wǎng)絡(luò)設(shè)備需求爆發(fā)，超高多層板、高多層HDI等高階PCB產(chǎn)能持續(xù)緊缺；汽車智能化進(jìn)程提速，L2級(jí)輔助駕駛普及率攀升，城市導(dǎo)航輔助駕駛加速落地，并向低價(jià)車型滲透，推動(dòng)車用PCB技術(shù)升級(jí)與需求放量；低軌衛(wèi)星、毫米波天線、光模塊、激光雷達(dá)、車域控制器等領(lǐng)域加速導(dǎo)入任意層互聯(lián)+高頻高速解決方案。

在人工智能時(shí)代，高多層與高階HDI（高密度互連）已成為PCB技術(shù)升級(jí)重要方向，大幅提升PCB價(jià)值量，已經(jīng)大幅助推龍頭公司毛利率走高。

今年上半年，AI PCB龍頭勝宏科技毛利率提升幅度最大，其次是中京電子、生益科技等公司，在AI、新能源汽車電子、數(shù)據(jù)中心等新興領(lǐng)域強(qiáng)勁需求推動(dòng)下，帶動(dòng)高階PCB持續(xù)放量增長(zhǎng)；相比，中英科技、天津普林、一博科技和四會(huì)富仕等PCB企業(yè)毛利率同比下降。

整體來(lái)看，PCB高端市場(chǎng)呈現(xiàn)供不應(yīng)求的態(tài)勢(shì)，而中低端市場(chǎng)的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈。

勝宏科技高管在最新接受機(jī)構(gòu)調(diào)研中介紹，目前公司看到整個(gè)市場(chǎng)的需求是高確定性且高增長(zhǎng)的，尤其是在AI領(lǐng)域；從供需結(jié)構(gòu)上看，行業(yè)對(duì)高端產(chǎn)能的需求持續(xù)增加，高端產(chǎn)品的供給仍然處于相對(duì)緊張的狀態(tài)。

生益科技高管也介紹，公司憑借在AI及相關(guān)產(chǎn)品的認(rèn)證布局以及在客戶端的積累，需求已逐步轉(zhuǎn)化為實(shí)質(zhì)性的訂單；同時(shí)，利用海外終端的輻射效應(yīng)，公司加大了對(duì)國(guó)內(nèi)AI服務(wù)器、算力、芯片等廠商的產(chǎn)品認(rèn)證和項(xiàng)目認(rèn)證的力度，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整成效逐步顯現(xiàn)，并在關(guān)鍵時(shí)間窗口期內(nèi)成功推動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格策略的調(diào)整。

東南亞PCB項(xiàng)目進(jìn)程加速

在高端需求推動(dòng)以及地緣政治波動(dòng)等因素推動(dòng)下，近年來(lái)國(guó)產(chǎn)PCB密集擴(kuò)產(chǎn)，并奔赴東南亞建廠投產(chǎn)。根據(jù)Prismark預(yù)測(cè)，2024年至2029年以東南亞為代表的亞洲（不包括中國(guó)和日本）將成為年復(fù)合增長(zhǎng)率最高地區(qū)，將達(dá)到7.8%。

以PCB設(shè)備供應(yīng)商業(yè)績(jī)可見(jiàn)一斑。大族數(shù)控今年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)2.63億元，同比增長(zhǎng)約八成。隨著東南亞PCB項(xiàng)目進(jìn)度加速，公司海外業(yè)務(wù)穩(wěn)步成長(zhǎng)。

據(jù)介紹，自2023年以來(lái)，全球主要電子終端品牌加速實(shí)施多元化的供應(yīng)鏈策略，掀起了東南亞國(guó)家的PCB產(chǎn)業(yè)擴(kuò)產(chǎn)潮。2024年眾多國(guó)內(nèi)及臺(tái)資企業(yè)在東南亞市場(chǎng)的項(xiàng)目陸續(xù)落地并量產(chǎn)，今年正式投產(chǎn)的企業(yè)數(shù)量進(jìn)一步增加。公司積極組建海外運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)聯(lián)合打造高水平自動(dòng)化產(chǎn)線。

上市公司中，8月底勝宏科技籌劃定增募資19億元獲證監(jiān)會(huì)批復(fù)，募資用于越南勝宏人工智能HDI項(xiàng)目，泰國(guó)高多層印制線路板項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還銀行貸款；生益科技、生益電子、深南電路等也披露推動(dòng)泰國(guó)項(xiàng)目建設(shè)。

董曉雅指出，國(guó)產(chǎn)PCB密集奔赴東南亞建廠成本驅(qū)動(dòng)導(dǎo)向明確，且集群化布局于少數(shù)區(qū)域，如越南南部、泰國(guó)東部經(jīng)濟(jì)走廊、馬來(lái)西亞檳城等成熟產(chǎn)業(yè)帶。這些區(qū)域已形成配套，且物流便利，靠近港口，便于原材料進(jìn)口與成品出口。整體還是以“國(guó)內(nèi)研發(fā)+東南亞生產(chǎn)”模式為主；企業(yè)核心環(huán)節(jié)仍留在國(guó)內(nèi)，如深圳、昆山等PCB產(chǎn)業(yè)基地，東南亞工廠主要承擔(dān)“生產(chǎn)加工+出口”職能。

“隨著東南亞本地電子制造業(yè)快速發(fā)展，也催生了對(duì)PCB的本地需求?！倍瓡匝蓬A(yù)計(jì)，未來(lái)針對(duì)東南亞本地需求的產(chǎn)能占比將提升。

上游成本抬升

今年來(lái)，在銅價(jià)大幅上漲帶動(dòng)下，覆銅板等PCB上游原材料漲價(jià)，導(dǎo)致PCB行業(yè)營(yíng)業(yè)成本普遍抬升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，約18家PCB上市公司營(yíng)業(yè)成本增速已經(jīng)超過(guò)同期營(yíng)業(yè)收入。

對(duì)于上游漲價(jià)影響，崇達(dá)技術(shù)高管在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研中指出，自2024年6月份以來(lái)，覆銅板、銅、金鹽等核心主材及配套輔材的價(jià)格增速顯著加快，當(dāng)前正處于高位震蕩階段；公司將落實(shí)一系列精細(xì)化成本管控舉措，以消化并轉(zhuǎn)移上游原材料成本上漲所形成的壓力。

深南電路在投資者平臺(tái)上回復(fù)稱，公司將持續(xù)關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格變化以及上游原材料價(jià)格傳導(dǎo)情況，并與供應(yīng)商及客戶保持積極溝通。生益電子高管也在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研中指出，目前大宗材料價(jià)格略有增長(zhǎng)，公司將持續(xù)關(guān)注價(jià)格走勢(shì)，動(dòng)態(tài)調(diào)整公司的供應(yīng)策略。

對(duì)于銅價(jià)后市走勢(shì)，董曉雅表示，從供給端看，未來(lái)2—3年全球新增銅礦產(chǎn)能仍有限，且銅礦開(kāi)采周期長(zhǎng)（通常5—10年），供給彈性不足，預(yù)計(jì)全球銅市場(chǎng)可能從“緊平衡”逐步轉(zhuǎn)向“小幅缺口”，中長(zhǎng)期銅價(jià)存在上行空間。

據(jù)分析，傳統(tǒng)銅需求領(lǐng)域表現(xiàn)分化。房地產(chǎn)行業(yè)受部分地區(qū)調(diào)整政策影響，需求恢復(fù)節(jié)奏較慢，但新能源領(lǐng)域?qū)︺~的需求持續(xù)高增，成為拉動(dòng)全球銅消費(fèi)的核心動(dòng)力，一定程度上對(duì)沖了傳統(tǒng)需求的疲軟。另外，目前國(guó)內(nèi)銅庫(kù)存和LME銅庫(kù)存處于較低的位置，給銅價(jià)帶來(lái)了低庫(kù)存方面的支撐。