證券時報
吳家明
2025-09-09 16:49
截至2025年9月初，除廣發(fā)銀行外，全國性股份制商業(yè)銀行中期業(yè)績披露均已收官。上半年，股份行在資產(chǎn)規(guī)模、盈利結(jié)構(gòu)、息差水平和資產(chǎn)質(zhì)量等多個維度持續(xù)分化，行業(yè)“馬太效應(yīng)”進一步凸顯。
數(shù)據(jù)顯示，11家股份行上半年資產(chǎn)規(guī)模整體呈擴張態(tài)勢，合計營收近8000億元，同比下滑1.85%；實現(xiàn)歸母凈利潤逾2800億元，同比微增0.42%，呈現(xiàn)“營收承壓、利潤微增”的態(tài)勢。在盈利表現(xiàn)上，11家銀行呈現(xiàn)“七升四降”的分化，凈息差普遍收窄持續(xù)壓制盈利空間，帶來了差距的進一步拉大。資產(chǎn)質(zhì)量方面，行業(yè)總體保持穩(wěn)定，撥備覆蓋率均符合監(jiān)管要求。
資產(chǎn)規(guī)模分層明顯，頭部銀行優(yōu)勢鞏固
2025年上半年，股份制銀行資產(chǎn)規(guī)模整體保持擴張態(tài)勢，除卻渤海銀行與民生銀行規(guī)模微降之外，9大股份行規(guī)模都有所提升，呈現(xiàn)“穩(wěn)健增長與小幅收縮并存”的局面。股份行規(guī)模分層明顯，11家股份制銀行大致可劃分為三大梯隊：
第一梯隊為總資產(chǎn)超過10萬億元的銀行，只有兩家銀行——招商銀行和興業(yè)銀行；
第二梯隊為總資產(chǎn)介于5萬億至10萬億元的銀行，包括中信銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、光大銀行與平安銀行；
第三梯隊為總資產(chǎn)低于5萬億元的銀行，包括華夏銀行、浙商銀行、渤海銀行和恒豐銀行。
從上半年規(guī)模增長上看，頭部銀行規(guī)模進一步提升，其中，招商銀行以12.66萬億元的總資產(chǎn)穩(wěn)居行業(yè)首位，較2024年末增長4.16%，其增速不僅領(lǐng)先于同屬第一梯隊的興業(yè)銀行，也顯著高于股份行平均水平。中信銀行與浦發(fā)銀行也正積極向第一梯隊靠攏，環(huán)比增長3.42%與1.94%，增長勢頭較為明顯。
對于今后的規(guī)模增長，多家銀行高管在2025年中期業(yè)績會上表示，未來將更加注重資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和差異化經(jīng)營，在保持資產(chǎn)規(guī)模合理增長的基礎(chǔ)上，探索質(zhì)量與效益并重的發(fā)展路徑。
合計營收近八千億元，凈利潤呈現(xiàn)分化
2025年上半年，11家股份制銀行合計實現(xiàn)營業(yè)收入接近8000億元，同比下滑1.85%；實現(xiàn)歸母凈利潤逾2800億元，同比微增0.42%，整體呈現(xiàn)“營收承壓、凈利潤分化”的態(tài)勢。
營業(yè)收入方面，七成銀行出現(xiàn)同比下滑。千億級營收銀行中，招商銀行、興業(yè)銀行和中信銀行雖穩(wěn)居前列，但營收均呈現(xiàn)1.7%至3%的負增長。在500億至1000億營收區(qū)間中，銀行表現(xiàn)差異顯著：平安銀行和光大銀行營收降幅較大，尤其是平安銀行營收下降77億元，同比下滑10.04%；而浦發(fā)銀行和民生銀行則逆勢實現(xiàn)正增長，其中民生銀行營收增幅達7.83%，增長額度為53億元。
歸母凈利潤方面，有7家股份行的歸母凈利潤實現(xiàn)了正增長，其中浦發(fā)銀行歸母凈利潤增長27億元，增幅10.19%，表現(xiàn)最為突出；恒豐銀行雖然增長額為3.29億元，但增速達12.32%，顯示出較強的成長性。另一方面，平安銀行、民生銀行、華夏銀行和浙商銀行四家凈利潤出現(xiàn)負增長，其中華夏銀行降幅最大，同比下降9.9億元，降幅達7.95%；平安銀行與民生銀行同比下降10億余元，利潤下降額度較大。
整體來看，頭部銀行憑借品牌、渠道與客戶基礎(chǔ)優(yōu)勢，持續(xù)擴大市場領(lǐng)先地位，部分銀行則主動收縮資產(chǎn)規(guī)模，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，以應(yīng)對凈息差持續(xù)收窄帶來的盈利壓力。在中報業(yè)績會上，多家銀行高管都表示，凈利潤增長更多依賴“結(jié)構(gòu)優(yōu)化”而非“規(guī)模擴張”，成本控制和風(fēng)險處置將成為盈利穩(wěn)定的關(guān)鍵因素。
凈息差普遍收窄，非息收入貢獻提升
2025年上半年，股份行凈利息收入依然占據(jù)營收主導(dǎo)地位，占比達到65.84%。11家銀行合計實現(xiàn)利息凈收入5211億元，同比下滑1.52%，其中11家股份行有8家凈息差出現(xiàn)收窄，持續(xù)收窄的凈息差正在削弱生息資產(chǎn)的盈利能力。
監(jiān)管數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年股份制銀行平均凈息差降至1.55%，已低于1.8%警戒線水平。記者觀察到，具體來看，11家股份行中，有8家銀行息差均低于1.8%。上半年，除渤海銀行凈息差微增1個基點外，其余銀行均出現(xiàn)不同程度收窄，其中光大銀行和中信銀行收窄幅度最大，均下降14個基點。
另一個明顯特征是，銀行息差的行際差異很大，最高達56個基點，這顯示出，盡管頭部銀行同樣面臨收窄壓力，但其憑借較強的風(fēng)險定價能力，凈息差仍保持行業(yè)領(lǐng)先。其中，招商銀行以1.88%的息差水平居行業(yè)首位；平安銀行息差為1.80%，排名第二。
在利息收入承壓的背景下，非息收入成為股份行對沖營收下滑的重要變量。受市場利率波動加大、債券與資本市場交易性機會增加的影響，多家銀行投資收益實現(xiàn)兩位數(shù)增長，其中光大銀行表現(xiàn)最為突出，投資收益增長達33.41%，招商銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行、浙商銀行投資收益增速分別達12.28%、11.09%、15.91%、16.51%，均實現(xiàn)顯著回升。
作為中間業(yè)務(wù)的另一核心收入來源，手續(xù)費及傭金凈收入表現(xiàn)則因行而異，九家披露數(shù)據(jù)的銀行中四家實現(xiàn)微增，五家出現(xiàn)下降，其中浙商銀行降幅最大，達17.64%。浙商銀行在業(yè)績解釋中表示，降幅較大主要因擔保承諾業(yè)務(wù)規(guī)模下降與債券承銷業(yè)務(wù)費率降低。
資產(chǎn)質(zhì)量總體保持穩(wěn)定，撥備覆蓋分化顯著
2025年上半年，股份行資產(chǎn)質(zhì)量總體穩(wěn)定，大部分銀行不良貸款率與上年末基本持平或略有下降，不良貸款率保持在合理區(qū)間；撥備覆蓋率均符合監(jiān)管要求，但不同銀行間的風(fēng)險抵御能力差異顯著。
不良貸款率方面，10家股份行中，4家不良率下降，3家持平，3家微升，且微升幅度均在1-3個基點之間，整體呈現(xiàn)“多數(shù)下降、少數(shù)微升”的特點，未出現(xiàn)顯著風(fēng)險暴露。
其中，招商銀行以0.93%的不良貸款率繼續(xù)保持行業(yè)最低水平，較2024年末下降2.11%；平安銀行、興業(yè)銀行不良率分別為1.05%、1.08%，均低于1.1%，且較上年末略有下降。
有6家銀行不良率維持在1.1%-1.6%之間，其中除民生銀行不良率微增1個基點外，多數(shù)銀行不良率保持不變或呈下降趨勢。渤海銀行不良率為1.81%，環(huán)比上升2.84%，無論是絕對值還是增幅均處于股份行高位。
撥備覆蓋率方面，行業(yè)整體滿足監(jiān)管要求，風(fēng)險抵補能力較為充足。其中7家銀行撥備覆蓋率出現(xiàn)下降，降幅介于0.25個百分點至4.88個百分點之間，整體下調(diào)幅度不大。招商銀行撥備覆蓋率雖較上年末下降0.25個百分點，但仍以410.93%的水平穩(wěn)居行業(yè)第一；平安銀行、興業(yè)銀行、中信銀行撥備覆蓋率分別為238.48%、228.54%、207.53%，均超過200%，這意味著每1元不良貸款計提2元以上撥備，為應(yīng)對潛在風(fēng)險留出了充足空間。
