證券時報網(wǎng)
張一帆
2025-09-09 21:41
聚和材料(688503)9月9日晚間公告，計劃與韓投伙伴（上海）創(chuàng)業(yè)投資管理有限責任公司共同設立特殊目的公司（SPC），以680億韓元（折合約3.5億元人民幣，最終交易金額以實際交割時匯率為準）收購SK Enpulse株式會社（簡稱“SKE”）旗下空白掩模（Blank Mask）相關業(yè)務板塊。
SKE系韓國上市公司SKC（011790.KS）的子公司。本次交易標的為SKE擬通過分立方式設立的新公司——Lumina Mask株式會社（暫定名，簡稱“LM”）100%股權。SKE將其空白掩模業(yè)務相關的土地、廠房、存貨、設備、專利、在建工程、人員及技術等資產(chǎn)整體分立至LM，分立完成后，SKE將持有LM100%股權，聚和材料與韓投伙伴組成的受讓方將通過收購該100%股權，實現(xiàn)對空白掩模業(yè)務的全面掌控，其中聚和材料直接或間接出資比例不低于95%。
從交易標的財務情況來看，截至2024年12月31日（未經(jīng)審計），擬分立后的LM資產(chǎn)總額達2.56億元人民幣，負債總額541.49萬元人民幣，凈資產(chǎn)2.51億元人民幣；2024年度營業(yè)收入429.86萬元人民幣，息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為-462.65萬元人民幣，營業(yè)利潤-509.95萬元人民幣。
此次交易定價經(jīng)專業(yè)評估確定，韓投伙伴聘請韓國本地機構完成法務與財務盡職調(diào)查，采用折現(xiàn)現(xiàn)金流（DCF）方法估值，目標公司資產(chǎn)評估價值約640億韓元（折合約3.2億元人民幣）。最終交易價格確定為680億韓元，折合約3.5億元人民幣，主要基于雙方在技術整合與市場拓展方面的協(xié)同潛力，旨在深化戰(zhàn)略合作并釋放長期產(chǎn)業(yè)價值。
SKE承諾在交割后5年內(nèi)，未經(jīng)受讓方書面同意，不得從事空白掩模同類業(yè)務，不得聘用受讓方任職人員或干擾受讓方客戶關系（一般性招聘錄用除外）。
對于此次收購，聚和材料表示，公司目前已形成“漿、粉、膠”三大業(yè)務，但2024年光伏導電漿料營業(yè)收入占總營收比例達99.44%，主營收入依賴單一光伏領域，亟需拓展泛半導體、半導體等應用領域。此前公司已通過設立上海匠聚新材料有限公司布局半導體漿料業(yè)務，此次收購是公司響應國家“自主可控”戰(zhàn)略、補齊國內(nèi)未本土化關鍵材料的重要舉措。
SKE作為韓國半導體材料零部件設備整體解決方案供應商，其空白掩模業(yè)務覆蓋DUV-ArF和DUV-KrF光刻技術節(jié)點，產(chǎn)品已通過多家半導體晶圓廠及第三方掩模板客戶驗證并實現(xiàn)量產(chǎn)，業(yè)務遍及韓國、中國大陸及中國臺灣地區(qū)。通過收購，聚和材料有望依托該業(yè)務稀缺性拓展半導體客戶資源，與現(xiàn)有業(yè)務形成協(xié)同。
未來，聚和材料將從兩方面推進新業(yè)務發(fā)展：一方面通過激勵措施綁定韓國核心人員，強化韓籍人員儲備，推動研發(fā)人員技術交流，穩(wěn)固技術與運營根基；另一方面委派高級管理團隊與專業(yè)銷售團隊入駐，統(tǒng)籌海外運營與客戶拓展，并規(guī)劃未來在中國大陸擴大產(chǎn)能。公司指出，由于標的業(yè)務在中國大陸擴產(chǎn)周期較長，短期內(nèi)不會對公司業(yè)績產(chǎn)生較大影響。
