證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
李志強(qiáng)
2025-09-11 08:16
證券時(shí)報(bào)記者 裴利瑞
隨著股市持續(xù)升溫，權(quán)益基金發(fā)行市場(chǎng)正迎來(lái)一股暖流。
9月以來(lái)，新基金發(fā)行市場(chǎng)上不僅“日光基”再現(xiàn)，更有多達(dá)10只權(quán)益類(lèi)基金選擇提前結(jié)束募集，權(quán)益基金回暖已經(jīng)成為普遍現(xiàn)象。分析人士指出，自2024年市場(chǎng)顯著反彈以來(lái)，投資者信心明顯回暖，對(duì)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的需求增加，疊加基金公司積極把握市場(chǎng)機(jī)遇，共同促成了當(dāng)前基金發(fā)行的火熱景象。
月內(nèi)10只權(quán)益基金提前結(jié)募
9月10日，匯安基金公告稱(chēng)，匯安成長(zhǎng)領(lǐng)航混合原定募集時(shí)間為9月1日至9月19日，經(jīng)與基金托管人招商銀行協(xié)商一致，決定將基金募集結(jié)束時(shí)間提前至9月10日。
前一天的9月9日，南方基金公告，南方國(guó)證港股通創(chuàng)新藥ETF已于9月3日開(kāi)始募集，原定募集截止日為9月12日，為了更好地維護(hù)基金份額持有人利益，該基金的募集截止日提前至9月9日，提前結(jié)束本次發(fā)售。
據(jù)證券時(shí)報(bào)記者梳理，僅9月以來(lái)，已經(jīng)先后有13只基金公告提前結(jié)募，其中10只為權(quán)益基金。
在發(fā)行市場(chǎng)的火熱下，除了有上述基金紛紛提前結(jié)募外，部分基金甚至出現(xiàn)了一日售罄的情況。其中，華商港股通價(jià)值回報(bào)混合、招商均衡優(yōu)選混合兩只基金均因觸及募集規(guī)模上限，在發(fā)售當(dāng)天便迅速結(jié)募，“日光基”再次頻現(xiàn)市場(chǎng)。
“部分基金快速結(jié)募是市場(chǎng)環(huán)境、投資者需求以及基金公司主動(dòng)調(diào)整等多方面因素綜合作用的結(jié)果。”晨星（中國(guó)）基金研究中心高級(jí)分析師李一鳴表示，自從2024年市場(chǎng)顯著反彈以來(lái)，市場(chǎng)信心明顯回暖。國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期調(diào)整后，部分投資者對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的信心逐漸恢復(fù)，投資熱情有所提升，對(duì)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的需求增加?；鸸緸榱税盐帐袌?chǎng)機(jī)遇，會(huì)更主動(dòng)地進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)和發(fā)行工作，主動(dòng)布局熱門(mén)賽道，加快產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏，以搶占市場(chǎng)份額，這也在一定程度上促成了基金快速結(jié)募的現(xiàn)象。
新發(fā)市場(chǎng)暖意濃
隨著越來(lái)越多權(quán)益基金提前結(jié)募，9月的權(quán)益基金新發(fā)市場(chǎng)顯現(xiàn)暖意。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月10日，9月以來(lái)新成立了54只基金，其中股票型基金和混合型基金合計(jì)為47只，占到了總發(fā)行數(shù)量的近九成，權(quán)益類(lèi)基金成發(fā)行主力。
從發(fā)行規(guī)模來(lái)看，股票型基金和混合型基金自9月以來(lái)已經(jīng)合計(jì)發(fā)行了約352億元，其中，15只本月新成立的混合型基金合計(jì)發(fā)行規(guī)模為140.23億元，平均發(fā)行規(guī)模為9.35億元，創(chuàng)下近兩年混合型基金平均發(fā)行規(guī)模的月度新高。
比如，前述的招商均衡優(yōu)選混合，募集當(dāng)天的認(rèn)購(gòu)規(guī)模便超過(guò)了80億元，按照56.67%的末日比例確認(rèn)后，最終的成立規(guī)模為49.55億元，是年內(nèi)成立規(guī)模最大的主動(dòng)權(quán)益基金。
另外，廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強(qiáng)、富國(guó)國(guó)證機(jī)器人ETF、博道中證全指指數(shù)增強(qiáng)A、平安港股通科技精選、交銀產(chǎn)業(yè)臻選等11只9月以來(lái)新成立的權(quán)益基金，成立規(guī)模也超過(guò)10億元。
均衡配置兼顧安全和收益
具體到資產(chǎn)配置上，多位基金經(jīng)理認(rèn)為，雖然過(guò)去一段時(shí)間科技成長(zhǎng)風(fēng)格較為極致，但立足長(zhǎng)期配置，仍然建議投資者均衡配置，如通過(guò)“核心+衛(wèi)星”或杠鈴策略兼顧安全和收益。
博時(shí)基金權(quán)益投資一部投資總監(jiān)兼基金經(jīng)理曾豪認(rèn)為，當(dāng)前，A股市場(chǎng)突破3800點(diǎn)并創(chuàng)下多項(xiàng)十年紀(jì)錄，這一表現(xiàn)充分體現(xiàn)了中國(guó)資本市場(chǎng)深化改革、經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)修復(fù)的積極成果，往后看，市場(chǎng)有望呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性慢牛特征。
操作建議上，曾豪建議采用“核心+衛(wèi)星”配置，大部分倉(cāng)位配置低位的藍(lán)籌，比如周期和部分消費(fèi)，小部分倉(cāng)位布局高彈性賽道（數(shù)字經(jīng)濟(jì)、專(zhuān)精特新），還要關(guān)注醫(yī)藥、消費(fèi)電子板塊。
“在樂(lè)觀行情環(huán)境中，市場(chǎng)主線或會(huì)隨著估值、情緒和流動(dòng)性環(huán)境變化而產(chǎn)生變化，切換的時(shí)點(diǎn)和催化劑判斷變得尤為關(guān)鍵。在當(dāng)前流動(dòng)性寬松的情況下，仍然是圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力+自主可控+AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的合力驅(qū)動(dòng)，科技成長(zhǎng)行情值得關(guān)注。同時(shí)，處于低位的大宗商品也可能明顯受益于流動(dòng)性的改善，供給側(cè)受限的周期品可能存在投資機(jī)會(huì)，有色、化工、鋼鐵、建材等也可能會(huì)有機(jī)會(huì)。最后，跟內(nèi)需相關(guān)度不高的新消費(fèi)最近出現(xiàn)調(diào)整，此時(shí)也可能具備一定的投資價(jià)值。”曾豪表示。
華夏基金基金經(jīng)理張景松表示，信心前置與流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的行情有望持續(xù)，權(quán)益資產(chǎn)在國(guó)內(nèi)大類(lèi)資產(chǎn)比較中占據(jù)愈發(fā)重要的地位。行業(yè)選擇上，機(jī)構(gòu)投資者的杠鈴策略預(yù)計(jì)持續(xù)，成長(zhǎng)一側(cè)景氣成長(zhǎng)有望重回視野，應(yīng)結(jié)合產(chǎn)業(yè)生命周期位置，聚焦被低估的大盤(pán)成長(zhǎng)資產(chǎn)以及未來(lái)1—2個(gè)季度業(yè)績(jī)突出的新興科技資產(chǎn)。
“7月以來(lái)，市場(chǎng)在成長(zhǎng)一側(cè)的投資結(jié)構(gòu)比較極致，但從基本面觀察，大盤(pán)成長(zhǎng)中有更為多元化的投資機(jī)遇，而且這兩個(gè)邏輯不是替代關(guān)系，而是共榮關(guān)系?！睆埦八杀硎尽?/p>
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