證券時(shí)報(bào)
2025-09-11 08:16
“都在說(shuō)丑，現(xiàn)場(chǎng)排隊(duì)的人一點(diǎn)不見(jiàn)少。”針對(duì)iPhone 17系列新款，一位博主今日發(fā)文感慨。
北京時(shí)間9月10日凌晨，蘋果召開(kāi)秋季發(fā)布會(huì)，發(fā)布了新款iPhone 17系列手機(jī)以及AirPods Pro 3、三款A(yù)pple Watch。iPhone系列是此次最受關(guān)注的產(chǎn)品，但發(fā)布后會(huì)，#iPhone 17丑#就沖上了熱搜。
爭(zhēng)議主要在于，iPhone 17 Pro系列外觀大改，從 “浴霸”相機(jī)模組改成了矩形模組，被不少用戶吐槽像充電寶。不過(guò)，也有不少數(shù)碼愛(ài)好者認(rèn)為，新款一體化的鋁合金機(jī)身有科技感，且散熱性能各方面更好，市場(chǎng)評(píng)價(jià)呈現(xiàn)兩極分化。
除了“丑”的爭(zhēng)議外，iPhone標(biāo)準(zhǔn)版的“加量不加價(jià)”以及蘋果史上最薄的iPhoneAir也成為關(guān)注焦點(diǎn)。多家分析機(jī)構(gòu)都認(rèn)為，蘋果試圖通過(guò) “輕薄” 來(lái)獲得市場(chǎng)的青睞，填補(bǔ)Pro版與基礎(chǔ)版之間的中端市場(chǎng)空白，但能否出圈還需市場(chǎng)印證。
消費(fèi)者對(duì)新款iPhone的反應(yīng)如何？第一財(cái)經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，消費(fèi)者在用實(shí)際行動(dòng)對(duì)這幾款iPhone投票。截至發(fā)稿，Apple產(chǎn)品京東自營(yíng)旗艦店中，已有13萬(wàn)人預(yù)約搶購(gòu)iPhone Air，不過(guò)，iPhone Air的預(yù)約量少于iPhone 17的128.4萬(wàn)人、iPhone 17 Pro的72.5萬(wàn)人和iPhone Pro Max的90.7萬(wàn)人。
總體來(lái)看，海豚投研認(rèn)為，相比于去年發(fā)布會(huì)，今年 iPhone 新品有所變化，但依然沒(méi)有帶來(lái)驚喜。在各家大廠大幅提升 AI 投入的情況下，本次發(fā)布會(huì)中蘋果在 AI 領(lǐng)域的敘事依舊很少，如果公司持續(xù)不能給出新的看點(diǎn)，蘋果的股價(jià)也將難以向上突破傳統(tǒng)估值區(qū)間。
業(yè)內(nèi)人士如何評(píng)價(jià)？
“這絕對(duì)是iPhone變化最大的一年。”小米集團(tuán)總裁盧偉冰在微博評(píng)價(jià)表示，iPhone 17標(biāo)準(zhǔn)版的確很強(qiáng)，“牙膏擠爆了”，此外Air非常驚艷，有可能會(huì)重新激活超薄手機(jī)市場(chǎng)；Pro的全新設(shè)計(jì)，有爭(zhēng)議，但辨識(shí)度的確是拉滿了。
OpenAI CEO奧爾特曼亦在社交平臺(tái)發(fā)帖稱，“這是我一段時(shí)間以來(lái)第一次真正想要升級(jí)iPhone！看起來(lái)很酷?！?/p>
中興副總裁、努比亞旗艦總經(jīng)理張雷也在微博罕見(jiàn)開(kāi)麥，評(píng)價(jià)此次的蘋果發(fā)布會(huì)，“標(biāo)準(zhǔn)版120Hz高刷下放、Air輕薄、Pro散熱升級(jí)，都踩在用戶痛點(diǎn)上，行業(yè)標(biāo)桿的穩(wěn)勁兒確實(shí)佩服?！?/p>
張雷認(rèn)為，iPhone 17 Pro的“棄鈦用鋁”很用心，邊框與背板銜接更順，把機(jī)身一體化做得更透，還兼顧了散熱和握感，很懂用戶對(duì) “完整感” 的在意。但缺點(diǎn)在于，機(jī)身一體化拉滿了，屏幕卻還沒(méi)跟上，沒(méi)等來(lái)無(wú)孔全面屏，他認(rèn)為這是一大遺憾。
“真心盼蘋果早點(diǎn)跟上，等全面屏 iPhone 到來(lái)的那天。”張雷認(rèn)為，用戶要的不是 “孔藏得更嚴(yán)實(shí)”，而是像機(jī)身那樣完整無(wú)割裂的屏幕。
就蘋果而言，今年確實(shí)在產(chǎn)品上有了一些實(shí)實(shí)在在的升級(jí)，標(biāo)準(zhǔn)版升級(jí)了兩個(gè)頑固多年的缺陷。iPhone 17用上了120Hz高刷屏幕，起步內(nèi)存從128G提升至256G。這是2019年蘋果推出iPhone 11之后提升最大的一代標(biāo)準(zhǔn)版，且iPhone 17的起售價(jià)相比前一代iPhone 16沒(méi)有上漲。
“蘋果終于做了其他廠商5年前做的事。”一位測(cè)評(píng)博主認(rèn)為，120Hz普及了很多年，國(guó)內(nèi)1000元不到的手機(jī)都在使用120Hz高刷了，蘋果終于結(jié)束了使用很多年的60Hz低刷。雖然這些改善已經(jīng)是其他廠商早就在做的事，但這次“加量不加價(jià)”仍收到了不少好評(píng)。
標(biāo)準(zhǔn)版之外，爭(zhēng)議最大的是iPhone 17 Pro，很多用戶反饋這一代外觀“丑”。但在資深數(shù)碼愛(ài)好者看來(lái)，Pro系列的核心思路是外觀設(shè)計(jì)為性能釋放讓路，因此，做工與性能會(huì)有很多提升。
“這次整個(gè)攝像頭模組，以及外殼都直接用鋁合金高溫鍛造而成，這是真正的一體化設(shè)計(jì)?！笔謾C(jī)話題下的知乎優(yōu)秀答主@王之葵托利認(rèn)為，這種設(shè)計(jì)的好處是堅(jiān)固耐用、高效散熱，以及能容納更大的電池。他提到，鋁合金的散熱比鈦合金要高數(shù)十倍，且這一代用上了VC均熱板，整體的散熱能力，應(yīng)該會(huì)是歷代iPhone Pro中最強(qiáng)的。
在此次iPhone發(fā)布會(huì)上最受矚目的一款機(jī)型是iPhone Air，這是蘋果迄今為止最薄的iPhone，厚度是5.6毫米，重量為165克。海豚投研認(rèn)為，蘋果期望通過(guò)更輕巧的機(jī)身設(shè)計(jì)，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的智能手機(jī)市場(chǎng)中開(kāi)辟新賽道，打破當(dāng)前的銷量瓶頸，重新激發(fā)用戶的購(gòu)買興趣。
一些市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)對(duì)iPhone Air給出較高的評(píng)價(jià)，并關(guān)注到蘋果產(chǎn)品線的變化。
IDC高級(jí)研究總監(jiān)Nabila Popal表示，iPhone 17 Air是自iPhone X以來(lái)蘋果最大膽的設(shè)計(jì)突破，將吸引喜愛(ài)簡(jiǎn)約美學(xué)的用戶。這是蘋果戰(zhàn)略設(shè)計(jì)革新的第一步，為明年可能推出的折疊屏iPhone奠定基礎(chǔ)，盡管該機(jī)型可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)大規(guī)模出貨，但將吸引優(yōu)先考慮設(shè)備輕便性和簡(jiǎn)約設(shè)計(jì)的用戶，擴(kuò)大蘋果的用戶群體。
TrendForce集邦咨詢則表示，iPhone 17 Air標(biāo)志著Apple正式開(kāi)辟輕薄型旗艦機(jī)的新戰(zhàn)局，Air系列及明年折疊系列的出現(xiàn)，可視為蘋果擴(kuò)大產(chǎn)品線差異化的策略，有望吸引更多消費(fèi)者。
具體用戶反饋如何？不少數(shù)碼博主已經(jīng)在現(xiàn)場(chǎng)體驗(yàn)了真機(jī)，頭部博主@影視颶風(fēng)和@老師好我是何同學(xué)都表示，iPhone 17 Air的手感很驚艷，但又不約而同提到續(xù)航問(wèn)題，為了輕薄iPhone Air犧牲了一定的電池容量，另外也只有一個(gè)攝像頭，這會(huì)成為阻礙消費(fèi)者購(gòu)買的缺陷。
一些機(jī)構(gòu)同樣認(rèn)為，iPhone Air設(shè)計(jì)上雖然有亮點(diǎn)，但電池、攝影表現(xiàn)有薄弱之處，不會(huì)是iPhone的出貨主力，消費(fèi)者更感興趣的可能還是iPhone基礎(chǔ)款和Pro系列。
此外，客觀上看，iPhone Air激活eSIM的流程更長(zhǎng)，且運(yùn)營(yíng)商選擇較有限。iPhone Air僅可通過(guò)eSIM激活，目前國(guó)內(nèi)只有中國(guó)聯(lián)通一家運(yùn)營(yíng)商支持iPhone eSIM。蘋果表示，要激活eSIM需訪問(wèn)中國(guó)聯(lián)通商店，由商店工作人員協(xié)助檢查身份并激活eSIM。這一特點(diǎn)可能影響iPhone Air在國(guó)內(nèi)的銷售。
IDC研究經(jīng)理郭天翔表示，iPhone Air 的超薄設(shè)計(jì)僅能吸引一小部分早期嘗鮮者，由于該機(jī)型在電池續(xù)航和相機(jī)性能上的妥協(xié)，再加上中國(guó)市場(chǎng)目前只有一家運(yùn)營(yíng)商支持eSIM，且需要線下激活，該機(jī)型很難打動(dòng)中國(guó)主流消費(fèi)者。
此外，iPhone Air也并不便宜。新一代iPhone以Air款取代了Plus款，如果與上一代iPhone Plus相比，iPhone 16 Plus起售價(jià)6999元，iPhone Air起售價(jià)7999元，貴了1000元。
缺席的AI
總體來(lái)看，@王之葵托利認(rèn)為，今年iPhone 17系列的升級(jí)是近年來(lái)最大的，過(guò)去iPhone的發(fā)布會(huì)，重要的篇幅都是Apple Silicon，這一代芯片一帶而過(guò)，全講產(chǎn)品的功能就夠了。且這次升級(jí)的一些點(diǎn)，對(duì)體驗(yàn)影響是比較直接的，也不像此前大談按鈕，或者新的視頻、照片拍攝功能，這一代是很“硬”的升級(jí)。
手機(jī)話題優(yōu)秀答主@逆銘也認(rèn)為，iPhone確實(shí)有一些重磅更新，解決了之前的痛點(diǎn)，再加上新的iPhone Air多少給人眼前一亮的感覺(jué)。不過(guò)，他提到，“升級(jí)又止步于此，給人一種意猶未盡的感覺(jué)。”
在體驗(yàn)之上，市場(chǎng)更關(guān)注的是，iPhone 17系列能提振銷量嗎？海豚投研認(rèn)為，雖然本次 iPhone新品仍采用臺(tái)積電3nm工藝（未使用 2nm），但 iPhone17 基礎(chǔ)版 “加量不加價(jià)” 的操作，還是有望提振蘋果手機(jī)近年來(lái)的低迷狀態(tài)。
一些市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)則進(jìn)行了出貨量預(yù)測(cè)。Counterpoint預(yù)計(jì)，今年iPhone出貨量將同比增長(zhǎng)5%。TrendForce集邦咨詢預(yù)估，相比2024年iPhone 16系列的出貨量，2025年iPhone 17系列出貨量有望增長(zhǎng)3.5%。
Omdia（原Canalys）預(yù)估，iPhone Air首年出貨約1000萬(wàn)臺(tái)。TrendForce集邦咨詢認(rèn)為，Pro系列仍將是市場(chǎng)的銷售主力，Air初期出貨占比將與過(guò)往Plus系列相當(dāng)，實(shí)際銷售表現(xiàn)仍待觀察。
如果結(jié)合iPhone Air首年出貨約1000萬(wàn)臺(tái)，以及此前業(yè)內(nèi)人士預(yù)估iPhone 17系列今年量產(chǎn)1億臺(tái)，iPhone Air在新系列手機(jī)中的占比將不會(huì)很大。結(jié)合Omdia數(shù)據(jù)，2020年~2024年，iPhone mini和Plus的總出貨量在iPhone出貨量中的占比每年都在6%~8%之間，如果Air出貨占比與過(guò)往Plus系列相當(dāng)，這款輕薄手機(jī)在iPhone中的出貨占比也較為有限。
生產(chǎn)和出貨方面，記者8月走訪深圳龍觀人才市場(chǎng)了解到，蘋果手機(jī)進(jìn)入生產(chǎn)旺季，相關(guān)產(chǎn)線工人每天都能穩(wěn)定上班10小時(shí)，有中介表示招工旺季將持續(xù)到9月中旬。藍(lán)思科技今日在投資者互動(dòng)平臺(tái)上也表示，從下半年起，公司已為大客戶新品加班加點(diǎn)安排生產(chǎn)，從在手訂單看，產(chǎn)能非常充足。
不過(guò)，雖然機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)iPhone今年出貨量有所增加，且蘋果產(chǎn)業(yè)鏈也已進(jìn)入生產(chǎn)旺季，但蘋果發(fā)布系列新品后，資本市場(chǎng)似乎并未感到驚喜，表現(xiàn)顯得比較平淡。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月9日，蘋果股價(jià)跌1.48%，盤后跌0.35%。一些蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司今日的股價(jià)反應(yīng)也頗為平淡。蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司中，立訊精密今日盤中漲0.99%，歌爾股份跌0.06%，藍(lán)思科技跌0.67%，領(lǐng)益智造跌0.07%。
海豚投研認(rèn)為，結(jié)合蘋果當(dāng)前市值（3.5萬(wàn)億美元），對(duì)應(yīng)公司2026財(cái)年的凈利潤(rùn)約為29 倍PE（1187億美元）左右，參考蘋果歷史估值區(qū)間（25-35倍 PE），當(dāng)前估值位于區(qū)間中值下方，也表明市場(chǎng)在當(dāng)前對(duì)公司的預(yù)期相對(duì)偏低。
海豚投研提到，在各家大廠大幅提升 AI 投入的情況下，本次發(fā)布會(huì)中蘋果公司在 AI 領(lǐng)域的敘事依舊很少。如果公司想要向上突破估值區(qū)間，仍需要向市場(chǎng)給出更多的創(chuàng)新，尤其是蘋果公司在 AI 方面能力的展現(xiàn)。
本次新品發(fā)布會(huì)介紹了 Apple Intelligence 的部分功能：視覺(jué)智能、實(shí)時(shí)翻譯、圖片清理PS等。但相比其他手機(jī)廠商的AI進(jìn)展，蘋果明顯更為緩慢，至今未推出完整的Apple Intelligence功能。
據(jù)報(bào)道，Siri嵌入AI的進(jìn)程受阻，一方面是管理層的領(lǐng)導(dǎo)力不足，公司AI團(tuán)隊(duì)主管 John Giannandrea 在技術(shù)上沒(méi)能把握機(jī)會(huì)研發(fā)出能與 OpenAI 競(jìng)爭(zhēng)的大模型，而 Siri 日常業(yè)務(wù)主管被一員工認(rèn)為“缺乏遠(yuǎn)見(jiàn)以及不愿承擔(dān)設(shè)計(jì)未來(lái)語(yǔ)音助手的風(fēng)險(xiǎn)”。
用戶已經(jīng)等了太久，AI版 Siri 的發(fā)布已經(jīng)兩次延期。2024年年度開(kāi)發(fā)者大會(huì)（WWDC），蘋果第一次預(yù)告 Apple Intelligence，去年十月，蘋果又進(jìn)行了一輪廣告，今年春季發(fā)布會(huì)上沒(méi)有它的身影，這次仍然無(wú)法發(fā)布。
蘋果并非沒(méi)有在AI上布局。9 月 4 日，有消息稱蘋果公司已和谷歌達(dá)成新的協(xié)議，開(kāi)始評(píng)估谷歌開(kāi)發(fā)的 Gemini AI 模型。蘋果目前正在測(cè)試多種 AI 方案，除了自家研發(fā)的模型之外，還積極探索整合 OpenAI、Anthropic、谷歌的技術(shù)。蘋果目前尚未最終確定使用哪家技術(shù)，但谷歌 Gemini已成為重點(diǎn)考察對(duì)象。
如果 iPhone或硬件端沒(méi)能展現(xiàn)出創(chuàng)新力，而AI業(yè)務(wù)也遲遲難以實(shí)現(xiàn)突破的話，蘋果將很難實(shí)現(xiàn) “更進(jìn)一步” 的跨越。
不過(guò)，雖然蘋果存在潛在的外部風(fēng)險(xiǎn)，但公司依然擁有大量的用戶基礎(chǔ)，海豚投研認(rèn)為，堅(jiān)實(shí)的護(hù)城河能給蘋果帶來(lái)托底的作用。但不容忽視的是，蘋果當(dāng)前產(chǎn)品創(chuàng)新不足和 AI 進(jìn)展緩慢，會(huì)在一定程度上削弱市場(chǎng)對(duì)公司的期待。
中央網(wǎng)信辦違法和不良信息舉報(bào)中心|證券時(shí)報(bào)網(wǎng)舉報(bào)中心