中國基金報
邱德坤
2025-05-17 10:12
證券時報記者 程丹
記者從業(yè)內(nèi)獲悉，首批基于業(yè)績比較基準的創(chuàng)新浮動費率產(chǎn)品已于5月16日上報。
首批共有26家基金管理人上報產(chǎn)品，其中基金管理規(guī)模或主動管理權(quán)益類基金管理規(guī)模居行業(yè)前列的管理人21家，中小管理人4家，外商獨資管理人1家，各家機構(gòu)權(quán)益管理能力均較強。相關(guān)管理人均表示，派出了旗下長期業(yè)績表現(xiàn)較好的基金經(jīng)理來管理浮動費率產(chǎn)品，全力做好產(chǎn)品業(yè)績，切實為投資者創(chuàng)造回報。
具體來看，26家基金管理人包括了易方達基金、富國基金、廣發(fā)基金、中歐基金、景順長城基金、嘉實基金、匯添富基金、華夏基金、工銀瑞信基金、興證全球基金、南方基金、華安基金、鵬華基金、招商基金、博時基金、東證資管、大成基金、交銀施羅德基金、銀華基金、萬家基金、天弘基金、宏利基金、安信基金、平安基金、華商基金和信達澳亞基金。
和傳統(tǒng)的基金不同，新模式浮動管理費率產(chǎn)品的收費方式更為細化，即按照每個投資者、每筆基金份額的持有時間、持有期間的年化收益率來分檔收取管理費。其中，基金份額持有時間少于365天，基金管理人僅能獲取基礎(chǔ)管理費，基金份額持有時間大于等于365天，管理費收取與持有人持有期間的年化收益率掛鉤。
相關(guān)管理人表示，產(chǎn)品設(shè)計圍繞《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》要求做了進一步細化，著力強化投資者利益為本的導(dǎo)向。符合一定持有期要求的投資者，贖回產(chǎn)品份額時，管理費率可根據(jù)產(chǎn)品持有期間業(yè)績表現(xiàn)與業(yè)績比較基準的對比適用基準檔、升檔或降檔；同時對升降檔做了非對稱設(shè)計，相較對管理人的激勵，更加強調(diào)對投資者利益的保護。
通俗而言，就是業(yè)績明顯跑輸業(yè)績比較基準的，收費就得降下來；業(yè)績顯著超越業(yè)績比較基準的，收費可以適當提高一點，但升檔幅度明顯小于降檔幅度，更好實現(xiàn)與投資者的“同甘共苦”。
具體設(shè)計細節(jié)，待產(chǎn)品正式獲批后會向銷售渠道、投資者做進一步的介紹和解讀。
在產(chǎn)品投向和業(yè)績比較基準選用上，首批上報的產(chǎn)品均為全市場選股的基金，主要對標滬深300、中證A500、中證500或者中證800等主流寬基指數(shù)。有管理人表示，后續(xù)將積累新模式產(chǎn)品運營經(jīng)驗，探索拓展對標的業(yè)績比較基準范圍，如主題風格類指數(shù)。
多位管理人和銷售機構(gòu)表示，產(chǎn)品意在引導(dǎo)投資者長期投資，助力投資者獲得更好的長期投資回報；不會過于看重募集規(guī)模，會強化首發(fā)重實量的銷售導(dǎo)向，避免“高開低走”；后續(xù)將努力提升投資者長期投資體驗，做好持續(xù)營銷。
《行動方案》明確，在未來一年內(nèi)，引導(dǎo)管理規(guī)模居前的行業(yè)頭部機構(gòu)發(fā)行此類基金數(shù)量不低于其主動管理權(quán)益類基金發(fā)行數(shù)量的60%；試行一年后，及時開展評估，并予以優(yōu)化完善，逐步全面推開。
有相關(guān)管理人表示，將持續(xù)關(guān)注改革方案進展，在產(chǎn)品核心要素設(shè)計、產(chǎn)品法律文件準備、配套系統(tǒng)改造推進、銷售渠道溝通等各方面做了充分準備。預(yù)計其余管理人準備充分后，將后續(xù)跟進。
多位公募基金人士表示，這類產(chǎn)品不僅實現(xiàn)了基金管理人與投資者共擔風險和收益，而且實現(xiàn)了基金管理人激 勵與投資者費率控制的有效平衡，基金公司普遍較為重視。
根據(jù)《行動方案》規(guī)定，對推行新模式浮動管理費率產(chǎn)品，在實施路徑上采取了新老劃斷的方式，對存量產(chǎn)品正常投資運作沒有影響。
