渤海租賃(000415)5月21日晚公告,公司的全資子公司 Global Sea Containers Two Limited(GSCTL)擬轉(zhuǎn)讓其下屬子公司 Global Sea Containers Ltd(GSCL)100%股權(quán)。此次交易的基礎(chǔ)價(jià)格為17.5億美元,經(jīng)過調(diào)整后截至2024年末GSCL100%股權(quán)的交易價(jià)格約為16.32億美元,折合人民幣約117.52億元。本次交易旨在進(jìn)一步聚焦飛機(jī)租賃主業(yè),優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu),提高公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。
本次交易的交易對(duì)方為Typewriter Ascend,系Stonepeak管理的投資主體Typewriter Topco之全資子公司。Stonepeak是一家全球另類資產(chǎn)投資公司,截至2024年末管理資產(chǎn)規(guī)模約730億美元,專注于基礎(chǔ)設(shè)施和實(shí)物資產(chǎn)投資。
GSCL主營(yíng)集裝箱租賃業(yè)務(wù),截至2025年第一季度末,GSCL自有及管理的箱隊(duì)規(guī)模約405.5萬CEU,包括干式集裝箱、冷藏集裝箱、罐式集裝箱、特種集裝箱等箱型,集裝箱平均出租率為98.5%。GSCL服務(wù)于全球約750家租賃客戶,集裝箱分布于全球186個(gè)港口,在全球范圍內(nèi)擁有23個(gè)運(yùn)營(yíng)中心。
渤海租賃稱,截至公告披露日,公司對(duì)GSCL凈投入金額約13.4億美元,本次交易定價(jià)高于公司歷史凈投入金額。本次出售標(biāo)的公司所得款項(xiàng)將主要用于公司償還境外高息美元債務(wù),及境內(nèi)現(xiàn)金流改善、業(yè)務(wù)恢復(fù)等方面,將有效改善公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),有利于化解公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)介紹,近年來受控股股東破產(chǎn)重整、航空業(yè)負(fù)面沖擊等因素影響,渤海租賃2020年至2022年發(fā)生較大金額虧損,融資渠道受到較大制約,境內(nèi)債務(wù)主要通過重組、展期等方式存續(xù),債務(wù)逾期及流動(dòng)性問題始終未能徹底化解。截至2024年12月31日,渤海租賃逾期債務(wù)金額約17.83億元,一年內(nèi)到期債務(wù)約76億元(不含公司下屬境外子公司Avolon及GSCL的一年內(nèi)到期債務(wù)金額)。
同時(shí),受美元高利率環(huán)境影響,渤海租賃境外美元融資成本高企,財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)較重。2024年8月,為化解公司于2019年發(fā)行的19.8億美元債券到期兌付風(fēng)險(xiǎn),渤海租賃以境外子公司GSCL股權(quán)質(zhì)押申請(qǐng)了10億美元境外私募貸款,貸款利率為11.25%,以境外子公司Avolon股權(quán)作為底層資產(chǎn)發(fā)行了11億美元優(yōu)先擔(dān)保票據(jù),票面利率為8.75%,融資成本高于境外資產(chǎn)的收益率水平,且今年以來美元利率仍維持高位,較高的融資成本對(duì)渤海租賃盈利能力和流動(dòng)性產(chǎn)生較大壓力。
為化解公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),降低財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān),渤海租賃擬出售GSCL100%股權(quán)。通過本次交易,渤海租賃將獲取金額較大的現(xiàn)金對(duì)價(jià),出售價(jià)款主要用于償還境外高息美元債務(wù),及境內(nèi)現(xiàn)金流改善、業(yè)務(wù)恢復(fù)等方面。如本次交易順利交割,渤海租賃境外融資成本將顯著下降,境內(nèi)債務(wù)逾期狀況及融資環(huán)境將獲得改善,對(duì)公司提升持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、加快市場(chǎng)信用恢復(fù)、提升未來期間盈利能力具有重要意義。
渤海租賃介紹,集裝箱租賃市場(chǎng)主要參與主體包括海運(yùn)公司、集裝箱租賃公司、集裝箱制造廠商等上下游企業(yè),為完全競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)且競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。本次交易完成后,公司將不再經(jīng)營(yíng)集裝箱租賃業(yè)務(wù),能夠有效規(guī)避全球貿(mào)易環(huán)境波動(dòng)帶來的不利影響,進(jìn)一步聚焦于飛機(jī)租賃主業(yè)。
“隨著公司基本面的改善,公司將搶抓全球航空業(yè)復(fù)蘇的市場(chǎng)機(jī)遇,充分發(fā)揮公司在飛機(jī)租賃行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),鞏固和提升公司飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)的盈利能力和市場(chǎng)地位。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,本次交易有利于增強(qiáng)上市公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力。”渤海租賃表示。