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2025-05-22 12:19
5月21日，比亞迪（002594.SZ）A股突破并收于“400元/股”大關(guān)，其盤中最高觸及404.0元/股，時隔一個月后再次突破歷史新高。
與此同時，同股同權(quán)的港股比亞迪股份（01211.HK）股價近日亦在不斷刷新歷史新高，截至5月21日收盤，日內(nèi)漲幅高達(dá)4.05%，報462.6港元/股。
更“瘋狂”的是，在港幣因美元聯(lián)系匯率制度導(dǎo)致兌人民幣走弱的背景下，比亞迪股份對比亞迪A股的H/A溢價率不降反升，根據(jù)測算，目前溢價率已經(jīng)來到了6.4%左右。
市場普遍認(rèn)為，在繼2024年超越通用集團(tuán)成為全球第五大汽車集團(tuán)之后，比亞迪今年已經(jīng)在原先“霸榜”國內(nèi)新能源車市場的基礎(chǔ)上，成功驗(yàn)證了其出海實(shí)驗(yàn)的大獲成功。
而隨著其在海外知名度的提升，外資機(jī)構(gòu)對比亞迪的追捧已然超過了A股投資者。
贏在出海
比亞迪股份對A股的溢價有多夸張？Choice數(shù)據(jù)顯示，截至5月21日，在153家AH同股同權(quán)上市公司中，比亞迪為“唯三”H股估值高于A股的公司。
而對于另外兩家H股溢價企業(yè)來說，剛剛完成H股IPO的寧德時代，港股盤口仍然由炒作資金支配，H/A溢價率達(dá)到12%以上；招商銀行H股則因外資偏好高凈資產(chǎn)收益率和低不良率而處于超配狀態(tài)。
比亞迪股份H/A溢價提升則被認(rèn)為與海外品牌知名度提升，以及出海戰(zhàn)略不斷“報喜”有關(guān)。
記者從比亞迪方面獲悉，截至2025年4月，比亞迪新能源汽車目前已進(jìn)入全球110多個國家及地區(qū)。2024年，比亞迪乘用車海外市場銷售超41萬輛，同比增長72%。2025年一季度，比亞迪乘用車和皮卡海外市場銷量超20萬輛，同比增長110%。
具體來看，根據(jù)各國官方進(jìn)口數(shù)據(jù)，今年4月，比亞迪在全球各主要國家的銷量分別為巴西8485輛，土耳其5397輛，印尼3496輛，澳大利亞3207輛，英國2511輛等。
特別地——作為曾經(jīng)新能源車代表的特斯拉，由于牽扯政治帶來品牌負(fù)面影響，今年4月在歐洲各地銷量屢屢出現(xiàn)滑鐵盧。與此同時，比亞迪憑借其性價比，本地產(chǎn)能投放以及中歐汽車全面合作轉(zhuǎn)入正軌，開啟了對特斯拉壓倒式的反超。
數(shù)據(jù)顯示，今年4月，比亞迪在包括英國、法國、德國、葡萄牙、西班牙、丹麥六個國家的汽車銷量全部超過特斯拉。
更有意思的是，在英國和意大利兩大“豪車”制造業(yè)重鎮(zhèn)，比亞迪的銷量幾乎分別達(dá)到同期特斯拉的近五倍和近四倍之多。
在產(chǎn)能逐步落地之前，中歐不斷互相開放市場的前提下，比亞迪通過本地化布局和海運(yùn)能力搭建，在2025年獲得了出海戰(zhàn)役的關(guān)鍵性勝利。
比亞迪集團(tuán)品牌及公關(guān)處總經(jīng)理李云飛近日在接受記者采訪時表示：“比亞迪之所以能夠順利出海，一方面在于公司在海外的本地化布局與本地化人才遴選，本地經(jīng)銷商合作等模式等，一方面又與公司在全球的行業(yè)知名度不斷提升息息相關(guān)?！?/p>
海外投資者云集
值得注意的是，這一結(jié)果只是比亞迪在海外本地產(chǎn)能有限開放的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的成績。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解，截至4月份，比亞迪位于泰國和烏茲別克斯坦的工廠均已竣工投產(chǎn)，位于巴西和匈牙利的生產(chǎn)基地也將在未來投產(chǎn)運(yùn)行。
而當(dāng)下，為補(bǔ)充本地產(chǎn)能當(dāng)前的不足，目前比亞迪已經(jīng)訂購了8艘用于汽車運(yùn)輸?shù)臐L裝船，4艘已經(jīng)投入運(yùn)營。
從產(chǎn)能分布來看，比亞迪海外產(chǎn)能布局“野心”極大，至2025年末就規(guī)劃到了接近百萬銷量。而產(chǎn)能配套方面，比亞迪巴西工廠年產(chǎn)能30萬輛，配套鋰礦加工能力；比亞迪在匈牙利、土耳其、泰國、印尼四地的產(chǎn)能配套分別為15萬輛，以此計算的產(chǎn)能總量就達(dá)到了90萬輛。
除此之外，消息面還不時傳出比亞迪新建產(chǎn)能的消息，如比亞迪在北美地區(qū)的墨西哥工廠、公司官方一度透露計劃在歐洲新增的兩個產(chǎn)能。雖然國際政治形勢對汽車產(chǎn)能投建計劃形成一定滋擾——但在可預(yù)見的未來，比亞迪海外產(chǎn)能的擴(kuò)充確定性極高。
今天，這家由逝去的投資大師查理·芒格一眼相中的中國車企，開始吸引越來越多的海外投資者持有籌碼。
國際權(quán)威評估機(jī)構(gòu)凱度BrandZ于5月15日發(fā)布的2025年全球品牌價值榜單顯示，比亞迪以144億美元的品牌價值躍居汽車類榜單第六位，同比激增43.6%。
Choice數(shù)據(jù)顯示，包括香港上海匯豐銀行、花旗銀行、渣打銀行以及滬深港通等在內(nèi)的二十大經(jīng)紀(jì)商，過去60個交易日對比亞迪股份凈買入12772.75萬股。按截至5月21日比亞迪股份60日均價383.8港元估算，意味著約三個月內(nèi)，海內(nèi)外資本通過主要經(jīng)紀(jì)商增持比亞迪股份約490億港元。
花旗銀行近日則再次上調(diào)比亞迪目標(biāo)價，稱今年前四個月的中國乘用車出口格局進(jìn)一步利好比亞迪。該行分析師在報告中指出，比亞迪電動車出口份額，從2024財年的23%，大幅上升至2025年前四個月的38%。比亞迪2025財年出口80萬至100萬輛的目標(biāo)進(jìn)展順利。
鑒于此，該行上調(diào)比亞迪港股和A股目標(biāo)價至727港元、669元人民幣，此前花旗已于2月上調(diào)該股目標(biāo)價。
