證券時報網(wǎng)
曾劍
2025-05-25 20:27
A股半導(dǎo)體行業(yè)突然傳出大事件。
5月25日晚間，海光信息（688041）、中科曙光（603019）同步公告稱，雙方正在籌劃重組事宜，交易方式為：海光信息向中科曙光全體A股換股股東發(fā)行A股股票換股吸收合并中科曙光，并發(fā)行A股股票募集配套資金。
截至目前，海光信息A股市值3164億元，中科曙光A股市值906億元，合計4070億元。中科曙光持有海光信息股票6.5億股，持股比例為27.96%，系公司第一大股東。海光信息不存在控股股東和實際控制人。中科曙光控股股東為中科算源，中科算源上層股東為中國科學(xué)院計算技術(shù)研究所。
2024年，海光信息實現(xiàn)營收91.62億元，凈利潤為19.31億元；中科曙光實現(xiàn)營收131.48億元，凈利潤為19.11億元。
對于上述交易，兩家公司均稱：“為搶抓信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新機遇，做大做強主業(yè)?！惫砂衫?，不少投資者也表示更看重雙方業(yè)務(wù)的協(xié)同。
海光信息系國內(nèi)領(lǐng)先的高端處理器設(shè)計企業(yè)，主要產(chǎn)品包括高端通用處理器（CPU）和協(xié)處理器（DCU），已成功完成了多代產(chǎn)品的獨立研發(fā)和商業(yè)化落地。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于電信、金融、互聯(lián)網(wǎng)等多個行業(yè)的數(shù)據(jù)中心，以及大數(shù)據(jù)處理、人工智能、商業(yè)計算等領(lǐng)域。
中科曙光主要從事高端計算機、存儲、安全、數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品的研發(fā)及制造，同時大力發(fā)展數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、智能計算等業(yè)務(wù)。近年來，公司積極向計算生態(tài)業(yè)務(wù)延伸布局，完成“芯—端—云—算”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。通過投資海光信息、中科星圖、曙光數(shù)創(chuàng)、中科天璣等資產(chǎn)，中科曙光與參控股公司全方位覆蓋了從上游芯片、服務(wù)器硬件、IO 存儲到中游云計算平臺、大數(shù)據(jù)平臺、算力服務(wù)平臺以及下游云服務(wù)提供商。
對于算力產(chǎn)業(yè)，海光信息也十分看好。公司曾在2024年年報中表示，隨著大模型的迭代，訓(xùn)練所需的樣本和參數(shù)呈指數(shù)級增長，多模態(tài)智能數(shù)據(jù)從訓(xùn)練到推理均需要算力的驅(qū)動，伴隨模型逐漸復(fù)雜化，所對應(yīng)的算力需求也進一步加劇，而這些需求都會推動高端處理器的快速增長。
此前，北京市《算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)實施方案（2024—2027年）》提出“到2027年實現(xiàn)智算基礎(chǔ)設(shè)施軟硬件產(chǎn)品全棧自主可控”，廣東省《粵算行動計劃（2024-2025年）》提出“到2025年底新增國產(chǎn)化算力占比達到70%”，上海市《算力浦江智算行動實施方案》規(guī)定“新建智算中心國產(chǎn)算力芯片使用占比超過50%，國產(chǎn)存儲使用占比超過50%”。
民生證券認為，在DeepSeek等大模型廣泛落地的背景下，AI在多元場景的加速滲透推動智能數(shù)據(jù)量快速增長。同時，信創(chuàng)政策加速落地疊加形成國內(nèi)訓(xùn)推算力缺口，為國產(chǎn)GPU提供關(guān)鍵增長窗口。在其看來，海光信息的處理器有望加快滲透，助推核心高端部件國產(chǎn)化替代進入新階段。
算力“國產(chǎn)化”背景下，兩家半導(dǎo)體巨頭的整合備受期待。
此番，海光信息已同中科曙光在5月25日簽署《吸收合并意向協(xié)議》，就此次重組作出若干原則性約定。此次重組及正式交易文件需提交雙方各自董事會、股東會審議，并經(jīng)有權(quán)監(jiān)管機構(gòu)批準后方可正式實施。
經(jīng)申請，兩家上市公司將于5月26日開市時起開始停牌。因此次重組涉及事項較多、涉及流程較為復(fù)雜，交易雙方預(yù)計停牌時間不超過10個交易日。
