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證券時(shí)報(bào)記者 吳少龍

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)迎來發(fā)布15周年。

2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板首批28家企業(yè)成功上市，承載著服務(wù)創(chuàng)新使命的創(chuàng)業(yè)板揚(yáng)帆啟航。7個(gè)月后，深交所于2010年6月1日正式發(fā)布創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。十五年間，創(chuàng)業(yè)板指從一只不足100只股票、市值規(guī)模不足0.4萬億元的新指數(shù)，成長為5.64萬億元市值的市場核心指數(shù)。

“優(yōu)創(chuàng)新、高成長”特色優(yōu)勢

2010年6月1日，創(chuàng)業(yè)板指正式發(fā)布。截至2025年5月30日收盤，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)上漲99.3%。指數(shù)總市值達(dá)到5.64萬億元，相較發(fā)布之初的0.36萬億元，實(shí)現(xiàn)超過15倍的增長。

作為A股最具代表性的成長股指數(shù)之一，創(chuàng)業(yè)板指是上漲階段的“上漲先鋒”，在牛市階段，投創(chuàng)業(yè)板指就能拿到不錯(cuò)的收益，這也是A股投資者指數(shù)投資的重要啟蒙“教育”。

自2010年6月以來，A股共經(jīng)歷了3輪持續(xù)時(shí)間較長的明顯上漲行情。在這3輪行情中，創(chuàng)業(yè)板指都有著很好的表現(xiàn)，漲幅明顯優(yōu)于滬深300指數(shù)、萬得全A指數(shù)。

以2012年啟動的“大牛市”行情來看，兩年半的時(shí)間里，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)漲幅達(dá)554.56%，分別是萬得全A指數(shù)和滬深300指數(shù)的2.08倍和3.75倍。

優(yōu)異的市場表現(xiàn)背后，作為表征中國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的代表性指數(shù)，其“優(yōu)創(chuàng)新、高成長”特色優(yōu)勢是指數(shù)備受市場青睞的重要原因。

創(chuàng)業(yè)板指由創(chuàng)業(yè)板中市值大、流動性好的100只股票構(gòu)成。開板至今，這一指數(shù)見證了創(chuàng)業(yè)板市場的蓬勃發(fā)展歷程。綜合2024年年報(bào)及2025年一季報(bào)情況來看，樣本公司實(shí)現(xiàn)了營收利潤雙增長，“優(yōu)創(chuàng)新、高成長”特色優(yōu)勢進(jìn)一步顯現(xiàn)。

2024年，創(chuàng)業(yè)板指樣本公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.7萬億元，凈利潤約1800億元，營收、凈利潤均實(shí)現(xiàn)增長。創(chuàng)業(yè)板指總體盈利及造血能力進(jìn)一步增強(qiáng)，樣本公司現(xiàn)金流同比增長16%。2025年一季度，樣本公司業(yè)績增勢強(qiáng)勁，營收同比增長9%、凈利潤同比增長26%。

15年來，潮起潮落、大浪淘沙，創(chuàng)業(yè)板指成份公司歷經(jīng)更迭、“新陳代謝”，樣本股累計(jì)歷經(jīng)53次調(diào)整。這樣定期的“吐故納新”，也讓創(chuàng)業(yè)板指精準(zhǔn)把握不同時(shí)代的成長主題。

當(dāng)前，按申萬行業(yè)分類，創(chuàng)業(yè)板指前三大權(quán)重行業(yè)分別為電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、電子，這些與政策鼓勵(lì)發(fā)展的綠色低碳、生物科學(xué)、先進(jìn)制造等重要方向一一對應(yīng)。

內(nèi)生動力源源不斷

科技創(chuàng)新賦能高成長，創(chuàng)業(yè)板指以科技創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展。

當(dāng)前，創(chuàng)業(yè)板指覆蓋了半導(dǎo)體、人工智能、創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、光伏、鋰電池等“含科量”高的行業(yè)，充分體現(xiàn)出創(chuàng)業(yè)板聚焦新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以創(chuàng)新驅(qū)動為核心競爭力的定位。

2024年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)樣本公司研發(fā)投入共計(jì)880億元，同比增長10%，總體研發(fā)強(qiáng)度達(dá)11%，超兩成樣本公司研發(fā)強(qiáng)度超15%，20家樣本公司研發(fā)投入超過10億元，主要集中于新能源車、新一代信息技術(shù)、生物等產(chǎn)業(yè)。

相比為人熟知的創(chuàng)新成長顯性特質(zhì)，創(chuàng)業(yè)板指的高分紅則是其優(yōu)秀內(nèi)涵。

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年至2024年，創(chuàng)業(yè)板指的現(xiàn)金分紅總額從86.91億元提升至812.30億元，增幅達(dá)8.35倍；股息支付率由25%提升至45.95%。

編制方法將優(yōu)化完善

指數(shù)通過規(guī)則篩選成份股，通過對成份股的定期調(diào)整，能夠讓那些符合國家發(fā)展戰(zhàn)略、具備優(yōu)秀成長基因的企業(yè)獲得更多的市場資源。

目前，創(chuàng)業(yè)板指已經(jīng)成為市場資金長期配置的重要標(biāo)的。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年5月30日，共有83只以創(chuàng)業(yè)板指為跟蹤標(biāo)的/業(yè)績基準(zhǔn)的公募指數(shù)基金，規(guī)模合計(jì)超過1400億元。

在指數(shù)發(fā)布的15周年這一重要節(jié)點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指的編制方法也迎來了重要變革。

今年4月，深交所及其子公司深圳證券信息公司公告表示，為進(jìn)一步優(yōu)化完善指數(shù)編制方法，提升指數(shù)可投資性，將修訂創(chuàng)業(yè)板指數(shù)編制方案。新編制方案將于2025年6月16日正式實(shí)施。

核心變化有兩大方面：一是引入ESG負(fù)面剔除機(jī)制，剔除國證ESG評級在B級以下的股票，降低指數(shù)樣本發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事件概率；二是引入個(gè)股權(quán)重上限機(jī)制，通過設(shè)置權(quán)重調(diào)整因子，使單只樣本股的權(quán)重在每次定期調(diào)整時(shí)不超過20%，將單只樣本股對指數(shù)的影響控制在合理范圍內(nèi)。

市場分析指出，此次創(chuàng)業(yè)板指新增“ESG篩選+權(quán)重管控”的雙機(jī)制，進(jìn)一步提升了指數(shù)的代表性、可投資性和風(fēng)險(xiǎn)控制能力。