證券時報網(wǎng)
吳永芳
2025-06-06 10:07
A股即將迎來多只權(quán)益類新基金入場。
根據(jù)公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，本周（6月2日至8日）全市場共有35只公募基金開售，平均認購天數(shù)為19.11天，其中權(quán)益基金有24只，占比達68.57%。在政策的助推下，公募基金發(fā)行權(quán)益類基金的占比開始提升。同時，隨著市場震蕩回暖，越來越多基金開始提前布局，把握行情機會。
受訪者認為，權(quán)益類基金發(fā)行數(shù)量的增多，反映出機構(gòu)對市場整體趨勢和結(jié)構(gòu)性機會有較為樂觀的預期。不過，隨著權(quán)益類基金市場競爭的日益激烈，以及產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象較為突出，單個基金很難脫穎而出，形成爆款產(chǎn)品的難度也在增加。
權(quán)益產(chǎn)品扎堆
6月2日至8日當周共有35只基金扎堆開售。其中，股票型基金數(shù)量最多，達到13只，占比37.14%。具體來看，僅有1只是普通股票型基金，其余12只均為指數(shù)型基金。
與此同時，當周共有11只混合型基金開售，且均為偏股混合型基金，占比31.43%。債券型基金有9只，占比25.71%。此外，時隔10周后，QDII（合格境內(nèi)機構(gòu)投資者）基金迎來新產(chǎn)品開售。另有1只FOF（基金中基金）也于當周開售。
整體來看，當周發(fā)行數(shù)量最多的基金類型是權(quán)益類基金，股票型基金和混合型基金合計達到24只，占總發(fā)行數(shù)量的68.57%。
當周發(fā)行新基金的公司包括易方達、富國、匯添富、博時、工銀瑞信、招商、興證全球基金等大型公募，萬家、永贏等中型公募，泓德、中加、華富等中小型公募。其中，工銀瑞信、匯添富、華富基金旗下均有3只基金開售，博時、永贏、招商、東方阿爾法基金旗下均有2只基金開售。
對于眾多權(quán)益類基金扎堆發(fā)行的現(xiàn)象，排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品運營曾方芳向《國際金融報》記者表示，這并不一定意味著機構(gòu)對當前市場位置有完全一致的看法，但或可反映出機構(gòu)對市場整體趨勢和結(jié)構(gòu)性機會有樂觀預期。
曾方芳認為，從市場環(huán)境來看，今年以來，隨著經(jīng)濟復蘇的推進，市場信心逐漸增強，市場表現(xiàn)也相對較好。機構(gòu)對市場結(jié)構(gòu)性機會（比如科技、紅利）的看好，推動了權(quán)益類基金的發(fā)行。
而從政策層面來看，曾方芳表示，相關政策也在引導公募基金公司增加權(quán)益類基金的發(fā)行，證監(jiān)會上月發(fā)布的《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》中，提出將權(quán)益類基金占比等納入基金公司評價指標體系。其表示，這將促使基金公司在產(chǎn)品布局上向權(quán)益類基金傾斜，從而進一步推動了權(quán)益類基金的發(fā)行熱潮。
難出爆款
雖然新發(fā)基金將為權(quán)益市場注入新的活力，但從今年新成立基金的數(shù)據(jù)來看，權(quán)益類基金依舊缺乏“爆款”產(chǎn)品，頻頻霸占新基金規(guī)模榜單的，依然是眾多債券型基金。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月3日，年內(nèi)新成立基金中，規(guī)模超50億元的仍以債券型基金為主，成立規(guī)模超20億元的權(quán)益類基金多為被動指數(shù)型產(chǎn)品，最高規(guī)模的1只主動權(quán)益類基金為18.91億元。
曾方芳認為，盡管權(quán)益類基金的發(fā)行數(shù)量增多，但難出“爆款”，這是由于過去幾年權(quán)益類基金的整體表現(xiàn)不盡如人意，且業(yè)績分化較大，導致投資者對權(quán)益類基金的信心不足。
浮動費率基金的推出，雖然在嘗試打破基金行業(yè)“旱澇保收”的現(xiàn)象，但投資者仍需觀察業(yè)績掛鉤效果。曾方芳分析，隨著權(quán)益類基金市場的競爭日益激烈，以及產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象突出，單個基金產(chǎn)品很難脫穎而出，形成爆款產(chǎn)品的難度也在增加。此外，債券型基金的發(fā)行份額一直以來占比較大，這顯示出多數(shù)投資者更傾向于追求穩(wěn)健收益。這種風險偏好的分化也削弱了權(quán)益類基金對投資者的吸引力，難以形成爆款產(chǎn)品。
投向何方
Wind數(shù)據(jù)顯示，除了本周開售的眾多基金外，還有超過50只基金正處于募集狀態(tài)。從這些產(chǎn)品的名字來看，主要包括人工智能、汽車、數(shù)字經(jīng)濟等科技領域，還有醫(yī)藥、醫(yī)療等主題基金。
不管是新發(fā)基金還是老基金，當下最火的權(quán)益類基金均指向了大的科技、醫(yī)藥、軍工等方向。
摩根士丹利基金相關人士表示，從產(chǎn)業(yè)邏輯看，目前有幾個方向值得重視：
一是科技成長，過去一段時間科技較為低迷，主要是風險偏好未能持續(xù)提升，同時算力等在未來的需求受到質(zhì)疑，估值回落到低位，AI（人工智能）為長期趨勢，產(chǎn)業(yè)邏輯很強；
二是中國制造，包括高端機械、汽車、軍工甚至醫(yī)藥等。雖然汽車行業(yè)因價格戰(zhàn)導致股價回落較多，但這很難阻擋中國制造快速走向世界的步伐，其中的優(yōu)質(zhì)公司值得關注；
三是新消費，部分公司不但牢牢占據(jù)國內(nèi)市場主導地位，海外市場拓展也極為順利。
需要注意的是，關稅政策和中美科技博弈依舊是影響A股市場的重要因素。除此之外，上述人士指出，從中長期來看，市場的表現(xiàn)更多取決于上市公司業(yè)績改善的持續(xù)性。
