數(shù)據(jù)寶
莫聽
2025-06-26 14:21
ST景谷(600265)身處多事之秋。5月25日晚間，公司在回復(fù)上交所問詢時透露，受人造板行業(yè)產(chǎn)能過剩等因素影響，其前5月營收1.03億元，同比下降44.97%；虧損4271.15萬元。與此同時，公司對主營景氣度表達(dá)了悲觀情緒，“人造板行業(yè)產(chǎn)能過剩的情況，公司判斷在2024年僅是一個開始，預(yù)計將在2025年進(jìn)一步釋放，行業(yè)洗牌激烈程度未來可能進(jìn)一步加劇?！?br/>
ST景谷主要從事人造板制造、林化產(chǎn)品制造（委托加工模式）和營林造林等業(yè)務(wù)。近些年來，公司業(yè)績不振，扣非凈利潤連續(xù)多年為負(fù)值。
2024年度，審計機(jī)構(gòu)對ST景谷財報出具了非標(biāo)意見。審計機(jī)構(gòu)指出，公司主營之一的人造板市場發(fā)生重大不利變化，且開始步入調(diào)整期；公司累計虧損金額較大等。以上種種，表明公司持續(xù)經(jīng)營能力存在重大疑慮。
ST景谷2025年一季報顯示，其經(jīng)營業(yè)績進(jìn)一步下滑，期末凈資產(chǎn)僅為0.8億元，貨幣資金余額僅剩0.14億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)75.44%，經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額轉(zhuǎn)為負(fù)值。
公司的困境也讓監(jiān)管層擔(dān)憂。在年報問詢函中，上交所要求公司說明自身經(jīng)營是否有可持續(xù)性及后續(xù)應(yīng)對措施等。
在回復(fù)公告中，ST景谷表示，由于人造板行業(yè)受到需求端（主要是房地產(chǎn)）下降以及行業(yè)產(chǎn)能大幅增長帶來的供給端增加影響，市場競爭激烈程度急劇加大，由此造成公司經(jīng)營業(yè)績大幅下滑。
ST景谷判斷，（人造板）行業(yè)的深度調(diào)整、產(chǎn)能過剩導(dǎo)致的競爭力度加劇，依然給企業(yè)的發(fā)展帶來諸多挑戰(zhàn)和不確定性。同時，目前價格戰(zhàn)下，大型企業(yè)在短期內(nèi)可以通過下調(diào)銷售價格，犧牲利潤保持市場競爭力，擠占中小企業(yè)生存空間。在此過程中，中小企業(yè)可能會因為無法承受持續(xù)的虧損而關(guān)停出局。
“雖然公司會盡一切努力走出困境，但最終是否能挺過行業(yè)下行的影響，仍具有重大的不確定性?！盨T景谷稱。
對于應(yīng)對措施，上市公司表示，其將持續(xù)優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)、調(diào)整市場定位與產(chǎn)品服務(wù)策略、加強(qiáng)內(nèi)部管理、積極拓展業(yè)務(wù)渠道；根據(jù)市場變化及客戶需求，逐步提高板材生產(chǎn)工藝、技術(shù)水平以實現(xiàn)技術(shù)能力升級，拓寬產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域，形成有效的產(chǎn)銷保障支撐體系等。二是積極探索戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，扭轉(zhuǎn)近年來主營業(yè)務(wù)增長乏力及盈利能力低的局面。
2018年7月，周大福投資（實際控制人為香港四大家族之一的鄭氏家族二代鄭家純）耗資超12億元入主ST景谷。彼時，周大福投資稱有意通過對ST景谷原有業(yè)務(wù)的梳理和提升，以及培育和發(fā)展新業(yè)務(wù)的方式，提升上市公司整體資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營水平。
回頭來看，鄭家純?nèi)胫鞯膸啄陙?，ST景谷的經(jīng)營未有改善。公司年報非標(biāo)依然是家常便飯。2024年，周大福投資曾擬通過認(rèn)購定增股份的方式向ST景谷輸血3億元，以緩解上市公司的債務(wù)壓力。但這場定增于今年2月末終止。
目前來看，ST景谷的“金主”也出現(xiàn)了債務(wù)問題。
5月末，鄭氏家族旗下核心資產(chǎn)之一的新世界發(fā)展（00017，HK）曾宣布對旗下部分永續(xù)債延遲派息。6月初，有媒體報道，新世界發(fā)展即將達(dá)成一項875億港元的貸款再融資協(xié)議。6月23日，新世界發(fā)展公告稱，公司仍在與債權(quán)人就現(xiàn)有貸款的再融資進(jìn)行積極磋商。
綜合媒體報道，這家由珠寶大王鄭裕彤一手創(chuàng)立的地產(chǎn)企業(yè)，在三代掌門人的操作下因高杠桿擴(kuò)張，背負(fù)著千億債務(wù)，受行情拖累，陷入了流動性困境。
