第一財經
錢童心
2025-06-26 17:01
中國創(chuàng)新藥企對外授權再現(xiàn)大額交易。
6月26日，榮昌生物宣布，將公司具有自主知識產權的泰它西普有償許可給Vor Biopharma Inc.（簡稱“Vor Bio”），各類條款累計交易額達42.3億美元。其中首付款4500萬美元。此外，榮昌生物還將收到高個位數至雙位數銷售提成款。
受此消息提振，Vor Bio昨夜則大漲74%，盤后再漲138%。榮昌生物今日開盤卻跌超15%。分析認為，榮昌生物今天走低或是因為此前市場對此次授權的預期較高，消息出爐之前的三個交易日，該股累計已大漲22%，消息落地后部分投資者落袋為安。
本次獲授權的泰它西普是榮昌生物自主研發(fā)的全球首款、同類首創(chuàng)（first-in-class）的注射用重組B淋巴細胞刺激因子（BLyS）/增殖誘導配體（APRIL）雙靶點的新型融合蛋白產品。
從商業(yè)化角度來看，泰它西普治療重癥肌無力、系統(tǒng)性紅斑狼瘡、類風濕關節(jié)炎三個適應癥已獲批國內上市，商業(yè)化保持快速增長態(tài)勢，2024年銷售量突破150萬支。泰它西普重癥肌無力適應癥全球多中心Ⅲ期臨床試驗進展順利，該適應癥已獲得美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）快速通道資格認定和孤兒藥資格認定，以及歐盟孤兒藥資格認定。
根據協(xié)議，本次榮昌生物與Vor Bio的合作旨在海外市場拓展，榮昌生物將自主研發(fā)且具有知識產權的泰它西普有償許可給美國Vor Bio 公司，美國 Vor Bio 公司將獲得在除大中華區(qū)以外的全球范圍內開發(fā)和商業(yè)化的獨家權利。
財務條款則由首付款及認股權證、里程碑付款、銷售提成三部分組成。匯總來看，榮昌生物將取得Vor Bio價值1.25億美元現(xiàn)金及認股權證，其中包括4500萬美元的首付款和約占Vor Bio總發(fā)行股本23%的股份；最高可達41.05億美元的里程碑付款以及實際年凈銷售額高個位數至雙位數比例的銷售提成。
“本協(xié)議的簽署有助于拓寬泰它西普的海外市場，為全球患者提供優(yōu)質的治療選擇，也將進一步提升公司創(chuàng)新品牌和海外業(yè)績?！睒s昌生物CEO房健民表示，“公司堅持自主研發(fā)與開放合作并重，在內生發(fā)展的基礎上加強國際合作，實現(xiàn)研發(fā)成果的快速轉化，借助國際領先的合作伙伴覆蓋海外市場，加速融入全球藥物創(chuàng)新網絡，實現(xiàn)產品價值最大化，讓公司創(chuàng)新產品服務全球患者?！?/p>
Vor Bio目前并無其他管線，合作采用New Co模式，也因此在本次合作落地后Vor Bio股價出現(xiàn)如此大幅度的提升。據榮昌生物方面介紹，本次與Vor Bio合作，其參與的主要投資人包括RA Capital Management、Mingxin Capital（名信資本）、Forbion、Venrock Healthcare Capital Partners等知名基金。
市場對泰它西普的期待值極高，上個月交銀國際發(fā)布研報一年內首次覆蓋榮昌生物時提及，基于泰它西普更樂觀的海外預期，上調榮昌生物目標價。研報顯示，交銀國際上調泰它西普的美國銷售峰值預測至15億美元，僅包括gMG適應癥。
近一個月以來，中國創(chuàng)新藥企對外授權巨額交易捷報頻傳。三生制藥上個月公布了一項總金額超60億美元的對外授權BD大單，其12.5億美元首付款創(chuàng)下此前最高紀錄；本月石藥集團宣布與阿斯利康訂立戰(zhàn)略研發(fā)合作協(xié)議，總金額達53.3億美元，其預付款也達1.1億美元。
校對：呂久彪
