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科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)重啟后首家適用企業(yè)來(lái)了！

7月31日，上交所受理了珠海泰諾麥博制藥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“泰諾麥博”）的IPO申請(qǐng)，這是科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)重啟后首家受理的企業(yè)。

值得一提的是，泰諾麥博還成為適用資深專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度的首家企業(yè)。根據(jù)招股書(shū)披露，高瓴辰鈞2021年5月入股泰諾麥博，在泰諾麥博IPO申報(bào)前24個(gè)月內(nèi)持有泰諾麥博3.94%股份。

招股書(shū)顯示，泰諾麥博成立于2015年，是一家創(chuàng)新生物制藥企業(yè)。公司核心產(chǎn)品斯泰度塔單抗注射液（新替妥?）已于2025年2月獲批上市，是全球首款重組抗破傷風(fēng)毒素單克隆抗體藥物，是抗感染領(lǐng)域首個(gè)被國(guó)家藥品監(jiān)督管理局藥品審評(píng)中心（CDE）認(rèn)定為突破性治療藥物的國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新生物藥，也獲得了美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）的“快速通道”資格。

不過(guò)，由于泰諾麥博自設(shè)立以來(lái)持續(xù)專(zhuān)注于創(chuàng)新型生物藥的開(kāi)發(fā)，該類(lèi)項(xiàng)目研發(fā)周期長(zhǎng)、不確定性高、資金投入大，因此該公司2022年度、2023年度、2024年度及2025年1—3月凈利潤(rùn)均虧損。截至2025年3月底，該公司累計(jì)未彌補(bǔ)虧損為10.24億元。

此次泰諾麥博以第五套標(biāo)準(zhǔn)申報(bào)科創(chuàng)板IPO并獲得受理，系科創(chuàng)板改革“1+6”新政公布后“科創(chuàng)—資本”雙循環(huán)的落地實(shí)踐，亦標(biāo)志著上交所科創(chuàng)板進(jìn)一步充分發(fā)揮服務(wù)未盈利科創(chuàng)企業(yè)的積極作用。

上交所在科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)新申報(bào)企業(yè)中試點(diǎn)資深專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度。資深專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)方面，投資機(jī)構(gòu)投資的科技型企業(yè)中，近5年有5家以上已在科創(chuàng)板上市或者10家以上已在境內(nèi)外主要證券交易所上市。持股比例和期限方面，相關(guān)投資機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在發(fā)行人IPO申報(bào)前24個(gè)月到申報(bào)時(shí)，持續(xù)持有發(fā)行人3%以上的股份或5億元以上的投資金額，不能突擊入股。

泰諾麥博根據(jù)相關(guān)規(guī)定認(rèn)定珠海高瓴私募基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“珠海高瓴”）為資深專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，珠海高瓴為泰諾麥博股東高瓴辰鈞的私募基金管理人。高瓴辰鈞2021年5月入股泰諾麥博，在泰諾麥博IPO申報(bào)前24個(gè)月內(nèi)持有泰諾麥博3.94%股份。

上海交通大學(xué)金融學(xué)博士，上海師范大學(xué)商學(xué)院副院長(zhǎng)、副教授姚亞偉此前表示，資深專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者是資本市場(chǎng)重要參與主體，通常具有較為豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于企業(yè)的科創(chuàng)屬性和未來(lái)發(fā)展?jié)摿哂幸欢ǖ膶?zhuān)業(yè)判斷能力，引入資深專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度，能夠借助頂級(jí)風(fēng)投、產(chǎn)業(yè)基金等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的眼光，為審核注入“市場(chǎng)智慧”。

資深專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度是境外市場(chǎng)一項(xiàng)較為成熟的制度。比如，港交所上市規(guī)則第18A和第18C章節(jié)的特色之一即“資深投資者”制度。

“與境外市場(chǎng)不同的是，科創(chuàng)板此次改革引入資深專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度僅針對(duì)第五套標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)開(kāi)展小范圍試點(diǎn)，資深專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者入股情況只作為審核注冊(cè)的參考，不構(gòu)成新的上市條件，并非上市‘門(mén)檻’?！币唫フf(shuō)。

校對(duì)：高源