8月14日,比特幣觸及12.45萬美元,再創(chuàng)歷史新高。從消息面上看,本輪上漲是多重因素共振的結果。
首先是美國總統特朗普簽署行政命令,要求美國勞工部探索允許401(k)養(yǎng)老金計劃投資加密貨幣,為長期資金入場打開政策空間。與此同時,上市公司以及部分大型資產儲備企業(yè)持續(xù)大規(guī)模增持數字資產,推動需求穩(wěn)步增長。
記者了解到,比特幣5月初突破10萬美元關口后,進入高位震蕩的技術調整期。5月底站上11萬美元后,價格多次在11萬—11.8萬美元區(qū)間反復測試支撐與壓力位,ETF資金流入與機構增持為其提供了底部支撐。6月和7月的多次上攻未能突破關鍵阻力,反映出市場在歷史高位附近的謹慎情緒。
進入8月,伴隨美股連續(xù)創(chuàng)紀錄收盤、降息預期升溫,以及以太坊等主流幣種的同步走強,比特幣技術面迎來突破。站上12萬美元關口后,動能迅速釋放,于8月14日拉升至12.45萬美元的歷史高位。這一波動相對可控但趨勢延續(xù)性強,反映出機構資金主導的特征,而非單純的散戶情緒推動。
比特幣站上歷史高點
比特幣幣值再次沖破歷史高位。8月14日早間,比特幣突破歷史高點,觸及12.45萬美元。截至8月14日17時05分,比特幣報12.16萬美元,24小時漲幅為1.31%。
記者了解到,去年12月5日,比特幣價格首次突破10萬美元,后在今年1月美國總統特朗普就職日創(chuàng)下新高,突破10.9萬美元。之后受特朗普關稅政策影響,加密貨幣整體暴跌,比特幣價格在4月初曾短暫跌破8萬美元。不過,在今年5月8日,比特幣再次突破關鍵的10萬美元關口。
5月21日晚間,比特幣攀升至10.95萬美元,突破此前在1月20日創(chuàng)下的10.9萬美元高點。5月22日早間,比特幣進一步突破11萬美元整數關口。從實際行情來看,比特幣在5月22日突破11萬美元后,進入一個盤整階段,期間價格多次下探至9.8萬美元一線。到了7月,比特幣打開上漲通道,在7月10日凌晨達到11.2萬美元,7月14日11時40分首次突破12萬美元,此后一路沖高到12.3萬美元。
從技術面上看,比特幣在5月8日再次突破10萬美元關口后,成功將10萬美元轉化為強支撐位,隨后在10萬至10.5萬美元區(qū)間進行高位盤整,完成了多空資金的換手,鞏固了上漲基礎。然后在技術指標上形成了多頭信號。5月20日,比特幣放量突破盤整區(qū)間,交易量顯著放大,MACD(指數平滑異同移動平均線)指標出現“黃金交叉”,顯示多頭力量占據主導。此外,比特幣在9.6萬美元至10.8萬美元區(qū)間多次震蕩,構筑了堅實的盤整平臺,有效消化了前期漲幅的壓力。
接下來,空頭擠壓與期權到期。大量空頭在11萬至12萬美元區(qū)域積累了倉位,隨著比特幣價格的上漲,空頭遭到擠壓,被迫平倉,進一步強化了價格的上漲。同時,第二季度的比特幣期權于6月底到期,期權到期后拋售壓力減小,也為價格上漲創(chuàng)造了有利條件。比特幣在10萬美元附近橫盤數月后,終于突破關鍵阻力位,形成經典的“杯柄形態(tài)”,目標價位指向更高水平。
中國通信工業(yè)協會區(qū)塊鏈專委會共同主席于佳寧對記者分析指出,從今年5月比特幣重回10萬美元關口開始,價格走勢呈現出典型的“高位換手—平臺蓄勢—趨勢加速”結構。突破10萬美元后,市場首先經歷了一輪震蕩整理。后續(xù)比特幣在突破11萬美元時形成了明顯的量價共振,上漲更多體現為趨勢慣性與資金溢出效應,回調幅度并不算大,且低點逐步抬高。其間波動率有所下降,反映出機構資金在高位持續(xù)承接,使得市場未出現傳統周期中常見的急漲急跌。
多重因素共振推動上漲
從消息面看,比特幣這輪“長牛”行情是多重因素共振的結果。
中國計算機學會區(qū)塊鏈專委會執(zhí)行委員高承實對記者分析指出,一是監(jiān)管環(huán)境改善,增強市場信心,吸引貝萊德、富達等巨頭的資金持續(xù)流入比特幣ETF,MicroStrategy等公司也在持續(xù)大量購入比特幣,為市場注入了穩(wěn)定的增量資金;二是全球宏觀經濟存在不確定性,市場對傳統資產的擔憂增加,使得比特幣作為避險資產的吸引力上升。
OKX研究院高級研究員趙偉告訴記者,比特幣本輪上漲首先是美國現貨比特幣ETF持續(xù)吸引機構資金流入,為價格提供了穩(wěn)定的買盤支撐。其次,美國總統特朗普簽署行政命令,要求勞工部探索允許401(k)養(yǎng)老金計劃投資加密貨幣,為長期資金入場打開政策空間;同時,MicroStrategy等上市公司以及部分大型資產儲備企業(yè)持續(xù)大規(guī)模增持數字資產,推動需求穩(wěn)步增長。
趙偉認為,市場情緒層面,以太坊的強勢上漲帶動了整個加密資產板塊情緒升溫,形成與比特幣的價格共振。疊加近期美國通脹數據符合預期、9月降息預期升溫,以及標普500指數連續(xù)創(chuàng)下歷史新高,風險偏好全面回暖。華爾街對數字資產的態(tài)度明顯積極化,機構投資者不僅看重比特幣的穩(wěn)健特性,也將其視為與美股同向的高貝塔資產,從而進一步放大了上漲動能。
HashKey Group首席分析師丁肇飛對記者表示,比特幣創(chuàng)下新高,更多是此前趨勢的延續(xù)。機構資金持續(xù)入場,尤其是部分401(k)養(yǎng)老金計劃將比特幣納入配置,為市場帶來了新的增量資金。此外,以太坊市場的資金流動也對比特幣形成“蹺蹺板效應”,推動了整體加密資產價格上行。
于佳寧表示,宏觀面上,美元在預期走弱的情況下,名義計價的全球風險資產估值自然得到提升;微觀層面,比特幣的現貨需求已由機構投資者主導,并呈現出持續(xù)凈吸納的格局,由合規(guī)渠道與企業(yè)財庫共同構建的持倉體系,令市場在宏觀流動性邊際改善的催化下,具備了沖擊并刷新高點的內在動力。
后續(xù)行情取決于兩個核心變量
比特幣再創(chuàng)歷史新高,后續(xù)還會上漲嗎?
于佳寧分析指出,比特幣走勢的延續(xù)性將取決于兩個核心變量,即宏觀流動性預期與機構買盤的持續(xù)性。如果后續(xù)通脹與就業(yè)數據繼續(xù)支持寬松立場,美元可能維持弱勢,利率環(huán)境的下行將為風險資產估值提供持續(xù)支撐。但這一假設需要不斷驗證,一旦宏觀數據或美聯儲的溝通口徑改變節(jié)奏,風險資產可能出現同步回調。
于佳寧進一步表示,機構持倉已成為決定中長期趨勢的關鍵變量,當下這種供給高度集中化意味著價格下方的拋壓有限。但機構資金的入場節(jié)奏本身受宏觀環(huán)境與資產組合再平衡的影響。因此,對于投資者而言,短期追漲需要充分評估波動風險,而中長期配置則更應基于供需格局和宏觀環(huán)境的匹配度。對任何市場都要“敬畏而不盲目”,數字資產背后的權益機制以及技術依托與傳統的投資資產顯著不同,在投資之前,一定要對區(qū)塊鏈技術、分布式商業(yè)邏輯、數字金融體系進行全面、透徹的學習理解,這樣才能清晰地認知相關數字資產的內在價值,從本質上控制投資的風險。
趙偉表示,短期來看,宏觀面與資金面依然對比特幣有利——ETF資金流穩(wěn)定、機構與企業(yè)持倉持續(xù)擴大、9月降息預期仍在發(fā)酵。不過,技術面已進入歷史高位區(qū)間,短期資金可能在12萬美元上方選擇獲利了結,引發(fā)階段性回調。
趙偉指出,比特幣中期走勢將受到三大因素影響:一是宏觀流動性是否保持寬松(尤其是美聯儲降息節(jié)奏);二是ETF等資金流入能否維持高位;三是以太坊及其他主流加密貨幣的共振效應能否延續(xù)。若三者持續(xù)正向共振,比特幣價格有望穩(wěn)固在12萬美元上方,并挑戰(zhàn)更高點位;反之,若宏觀預期轉向或資金流入放緩,價格可能回落蓄勢。
高承實認為,當前比特幣已進入高波動、高杠桿、情緒高度密集的博弈階段,資產價格遠離其鏈上活躍度、算力成本與資金流入量等基礎指標,估值中樞明顯上移。這種估值體系的快速提升,若缺乏持續(xù)的資金支撐,極易造成短期頂部形態(tài)的構建。比特幣后續(xù)走勢主要取決于資金流入情況。突破歷史新高后,比特幣已進入“價格無錨”階段,短期波動可能加劇。重要關口的突破往往伴隨技術性回調和獲利了結壓力,交易者應警惕短線波動風險。
記者 余繼超
文字編輯 姚惠
版面編輯 孫霄