數(shù)據(jù)寶
劉俊伶
2025-09-07 12:28
證券時報記者 劉藝文
證券時報記者從業(yè)內(nèi)獲悉，中國證券業(yè)協(xié)會（簡稱“中證協(xié)”）日前披露了2025年上半年度證券行業(yè)的經(jīng)營情況，并進行了解讀。
上半年，全行業(yè)實現(xiàn)營收2510.36億元，同比增長23.47%；實現(xiàn)凈利潤1122.80億元，同比增長40.37%。共有128家券商實現(xiàn)盈利，盈利面為85%；行業(yè)年化凈資產(chǎn)收益率為7.25%，同比提升1.88個百分點。
助力IPO融資197億元
中證協(xié)表示，證券公司立足科技創(chuàng)新發(fā)展需求，積極為不同類型企業(yè)提供差異化融資服務(wù)，持續(xù)強化對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融支持。
數(shù)據(jù)顯示，上半年證券行業(yè)共服務(wù)33家企業(yè)通過IPO登陸科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所，實現(xiàn)融資197億元，彰顯了資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的核心樞紐作用。
債券市場方面，上半年證券行業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟進行債券融資2.84萬億元，同比增長17.65%。其中，承銷科技創(chuàng)新債券380只，合計金額3813.91億元，較去年同期大增56.48%。債券市場在拓寬科創(chuàng)企業(yè)多元化融資路徑、精準服務(wù)國家創(chuàng)新戰(zhàn)略方面發(fā)揮著越來越重要的作用。
今年以來，證券行業(yè)積極助力經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。截至上半年末，證券公司或其另類子公司作為戰(zhàn)略投資者，參與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所IPO跟投項目累計投入357億元。此外，券商還通過并購重組助力產(chǎn)業(yè)升級。上半年，證券公司作為獨立財務(wù)顧問服務(wù)42家上市公司完成重大資產(chǎn)重組，交易金額近4700億元。
經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入
同比增長46.02%
上半年，證券公司不斷加快財富管理轉(zhuǎn)型步伐，積極落實減費降傭政策。
截至上半年末，證券行業(yè)經(jīng)紀業(yè)務(wù)客戶交易結(jié)算資金余額2.82萬億元，為86.8萬億元資產(chǎn)提供托管服務(wù)；代理買賣證券業(yè)務(wù)平均凈傭金率為2.15?，延續(xù)下降趨勢。上市券商還利用現(xiàn)金分紅、股份回購、信息披露等多種方式持續(xù)做好市值管理，引導(dǎo)行業(yè)投資價值提升——16家上市券商現(xiàn)金分紅總額127億元，將主動回饋投資者落在實處。
同時，證券行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步提升，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健向好，核心業(yè)務(wù)競爭力持續(xù)增強。
截至上半年末，證券行業(yè)凈資本2.37萬億元，同比增長6.17%；平均風(fēng)險覆蓋率為313.97%（監(jiān)管標準≥100%），平均資本杠桿率為22.05%（監(jiān)管標準≥8%），平均流動性風(fēng)險覆蓋率為243.30%（監(jiān)管標準≥100%），平均凈穩(wěn)定資金率為170.01%（監(jiān)管標準≥100%）。除2家券商的流動性覆蓋率及凈穩(wěn)定資金率突破預(yù)警標準外，其余券商各項風(fēng)險控制指標均優(yōu)于監(jiān)管標準和預(yù)警標準，行業(yè)合規(guī)風(fēng)控水平整體穩(wěn)定。
另外，證券行業(yè)總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)分別達到13.46萬億元、3.23萬億元，同比分別增長14.62%、7.10%；行業(yè)平均財務(wù)杠桿率為3.3倍，與去年同期基本持平。中證協(xié)認為，從券商各項業(yè)務(wù)的增速來看，經(jīng)紀業(yè)務(wù)增幅最大。上半年，全行業(yè)實現(xiàn)經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入764.13億元，同比增長46.02%，收入占比達到30.44%，提升4.7個百分點。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，自營業(yè)務(wù)穩(wěn)居第一大收入來源。數(shù)據(jù)顯示，自營業(yè)務(wù)、經(jīng)紀業(yè)務(wù)、利息凈收入、投行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)分別貢獻營業(yè)收入的39.93%、30.44%、10.45%、6.62%、4.52%，行業(yè)整體收入結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定。
跨境業(yè)務(wù)期末存量
同比增長21.37%
中證協(xié)表示，證券行業(yè)正實現(xiàn)穩(wěn)步“走出去”。內(nèi)地證券公司借勢香港戰(zhàn)略地位，加速國際化布局，以香港為樞紐輻射全球市場。
截至上半年末，內(nèi)地證券公司設(shè)立36家境外子公司（其中35家為香港子公司），總資產(chǎn)達到1.64萬億港元，同比增長20.45%。境外子公司參與服務(wù)40家企業(yè)登陸港交所，融資金額達1081億港元。證券公司跨境業(yè)務(wù)期末存量9481億元，同比增長21.37%。
與此同時，證券行業(yè)積極引進外資機構(gòu)，加快“走進來”的步伐。
截至上半年末，全行業(yè)共有16家外資參控股證券公司。其中，外資控股11家、外資獨資5家。外資證券公司總資產(chǎn)合計532.8億元、凈資產(chǎn)合計296.3億元，同比分別增長10%、6.96%；實現(xiàn)營業(yè)收入合計43.6億元、凈利潤合計7.1億元，同比分別增長19.88%、5.8倍，服務(wù)客戶能力持續(xù)提升。
一流投行建設(shè)加速推進
中證協(xié)稱，證券行業(yè)積極調(diào)整發(fā)展模式，把功能性放在首位，通過并購重組、組織創(chuàng)新等方式，聚焦主責(zé)主業(yè)，探索差異化發(fā)展路徑，加速向資本充足、運營穩(wěn)健、能力卓越的一流投資銀行邁進。
頭部證券公司充分發(fā)揮業(yè)務(wù)優(yōu)勢，加速推進一流投行建設(shè)。憑借全牌照綜合優(yōu)勢，頭部公司加速布局財富管理、境外業(yè)務(wù)、金融科技等戰(zhàn)略領(lǐng)域，著力構(gòu)建全鏈條、多層次的現(xiàn)代金融服務(wù)體系，持續(xù)提升綜合競爭力。多個重大并購項目在上半年進入實質(zhì)性落地階段，有效整合了不同機構(gòu)的優(yōu)勢業(yè)務(wù)和核心資源，為打造世界一流投資銀行奠定堅實基礎(chǔ)。上半年，行業(yè)集中度持續(xù)凸顯，總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入、凈利潤排名前五的券商，合計占據(jù)行業(yè)的比例分別達到34%、30%、27%、41%，發(fā)展優(yōu)勢顯著。
中小證券公司則依據(jù)自身資源稟賦，探索差異化、特色化經(jīng)營路徑，精耕細作優(yōu)勢領(lǐng)域。部分中小證券公司聚焦特色業(yè)務(wù)，加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新，深耕細分市場，著力打造差異化核心競爭力。上半年，共有8家中小證券公司在代理銷售金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入、財務(wù)顧問業(yè)務(wù)收入、并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)收入、投資咨詢業(yè)務(wù)收入、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入中躋身行業(yè)前十，逐漸形成相對競爭優(yōu)勢。
