券商中國
陳銘
2025-09-05 13:59
OpenAI，有大動作！
今日（9月5日），有消息稱，為減少對芯片巨頭英偉達(dá)的依賴并應(yīng)對激增的算力需求，OpenAI將與博通合作，從明年開始量產(chǎn)其自研的AI芯片。這標(biāo)志著，科技巨頭自主研發(fā)高性能計算芯片已成為行業(yè)新趨勢。
在周四的財報電話會上，博通首席執(zhí)行官陳福陽提到，已從一家新客戶那里獲得了100億美元的定制AI芯片訂單。雖然陳福陽沒有透露這家“神秘大客戶”是誰，但有媒體報道稱，OpenAl就是博通所提及的新客戶。
券商中國記者發(fā)稿時，正值美股夜盤交易時段，受上述“利好”消息以及超預(yù)期業(yè)績提振，博通股價上漲6.25%。該公司最新市值為1.44萬億美元，如果周五美股正式開盤后維持這一漲勢，博通的單日市值將增長近900億美元。
OpenAI將量產(chǎn)自研AI芯片
據(jù)英國《金融時報》報道，上述芯片由OpenAI與美國半導(dǎo)體公司博通（Broadcom）共同設(shè)計。
OpenAI的這一戰(zhàn)略與谷歌、亞馬遜和Meta等科技巨頭類似，它們都選擇自主研發(fā)專用芯片來處理AI任務(wù)，以應(yīng)對訓(xùn)練和運(yùn)行大模型所需的巨大計算需求。
據(jù)了解，OpenAI計劃將這款芯片用于內(nèi)部需求，而不會對外銷售。其實，早在去年，就曾有消息傳出，OpenAI與博通展開初步合作，但當(dāng)時并未明確量產(chǎn)時間。
在周四的財報會議上，陳福陽表示，這筆大訂單為博通帶來了“直接且規(guī)?？捎^”的增長動力，芯片將從明年起大量出貨。這一消息也推動博通股價在盤后交易中上漲4.5%，今年該公司股價已累計上漲超過30%。
這類定制芯片常被統(tǒng)稱為“XPU”，以區(qū)別于英偉達(dá)和AMD等公司提供的通用“GPU”。越來越多的科技公司開始選擇自研芯片，也使得博通在該領(lǐng)域的業(yè)務(wù)增長迅猛。例如，博通此前就曾與谷歌合作，開發(fā)了專用于AI計算的“TPU”。
匯豐分析師指出，預(yù)計到2026年，博通定制芯片業(yè)務(wù)的增長速度將顯著超過英偉達(dá)的GPU業(yè)務(wù)。盡管英偉達(dá)目前仍在AI硬件領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，大型科技公司仍然是其重要客戶，但其增長勢頭已較AI投資熱初期時有所放緩。
OpenAI首席執(zhí)行官薩姆·奧爾特曼多次公開強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前AI發(fā)展最緊迫的需求之一就是“算力”。越來越多的企業(yè)和消費(fèi)者使用ChatGPT等產(chǎn)品，訓(xùn)練和運(yùn)行模型所需的計算資源正在迅猛增長。
OpenAI曾是英偉達(dá)芯片的早期大客戶，對高性能計算硬件的需求極為龐大。奧爾特曼上個月還表示，由于下一代大模型GPT-5帶來的算力需求，公司計劃在未來五個月內(nèi)將其計算集群規(guī)模擴(kuò)大一倍。
半導(dǎo)體巨頭博通業(yè)績超預(yù)期
當(dāng)?shù)貢r間周四盤后，半導(dǎo)體公司博通披露了截至8月3日的第三財季報告。財報顯示，第三財季，博通的營收為159.52億美元，同比增長22.03%，環(huán)比增長6.32%，略高于分析師普遍預(yù)期的158.3億美元；凈利潤為41.4億美元，去年同期凈虧損18.75億美元；調(diào)整后美股收益為1.69美元，超出市場預(yù)期的1.65美元。
第三財季，博通的AI半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營收表現(xiàn)亮眼，達(dá)到52億美元，超出市場預(yù)期的51億美元。第四財季，博通預(yù)計AI半導(dǎo)體收入為62億美元，同比增長63%，而市場預(yù)期為57億美元。第四財季，博通預(yù)計公司的總收入為174億美元，超出華爾街分析師預(yù)期的170.2億美元。
博通首席執(zhí)行官陳福陽表示，得益于定制化AI加速器、網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施以及VMware業(yè)務(wù)的增長，公司第三季度營收創(chuàng)下紀(jì)錄。他表示：“AI營收同比增長63%。我們預(yù)計第四季度AI半導(dǎo)體營收將加速增長，隨著客戶持續(xù)大力投資，公司將實現(xiàn)連續(xù)11個季度的增長。”
陳福陽表示，在獲得一家新客戶超過100億美元的人工智能基礎(chǔ)設(shè)施訂單后，該公司預(yù)計2026財年的人工智能收入增長將“大幅改善”。
博通專門為谷歌等超大規(guī)模云基礎(chǔ)設(shè)施提供商設(shè)計定制芯片，以及將數(shù)千顆芯片連接在一起形成大型集群以進(jìn)行人工智能處理所需的網(wǎng)絡(luò)部件和軟件。該公司今年已成為英偉達(dá)的主要競爭對手之一，其股價去年漲幅超過110%，今年迄今已上漲超32%，市值達(dá)到1.44萬億美元。
在博通發(fā)布超預(yù)期的季度財報后，高盛維持對該公司的“買入”評級，并將目標(biāo)價定為340美元，該目標(biāo)價基于其標(biāo)準(zhǔn)化每股收益9美元的38倍市盈率。高盛同時指出該公司的潛在風(fēng)險，包括AI基礎(chǔ)設(shè)施支出放緩、定制計算市場份額流失、非AI業(yè)務(wù)庫存挑戰(zhàn)，以及VMware面臨的競爭加劇。
Evercore ISI將博通目標(biāo)價上調(diào)至342美元，同時維持“跑贏大盤”評級，其核心依據(jù)是數(shù)據(jù)中心互聯(lián)及網(wǎng)絡(luò)芯片需求旺盛。
Cantor Fitzgerald上調(diào)博通目標(biāo)價至350美元，并重申半導(dǎo)體解決方案部門的增長潛力，尤其是來自谷歌TPU芯片的業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。另外，投行TD COWEN將博通目標(biāo)價從355美元上調(diào)至370美元。
就在幾天之前，瑞銀也將博通目標(biāo)價從290美元上調(diào)至345美元，以反映該機(jī)構(gòu)對博通AI業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭的樂觀態(tài)度。瑞銀維持對博通的“買入”評級。瑞銀的分析師指出，谷歌最新的AI芯片TPU v6p依賴于博通的定制芯片技術(shù)，這些芯片目前正在加速生產(chǎn)。
瑞銀分析師預(yù)計TPU v6p產(chǎn)量將在2025年下半年顯著增長，這一增長態(tài)勢還將持續(xù)至2026年。這些芯片的晶圓需求也可能同比增長51%，有望推動博通2025年的AI業(yè)務(wù)營收同比增長60%。與此同時，隨著以太網(wǎng)架構(gòu)部署的增加，人工智能相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)在2026財年可能會加速發(fā)展。
排版：羅曉霞
校對：冉燕青
