證券時報
2025-09-06 09:12
證券時報記者 吳瞬
自去年下半年以來，港股市場持續(xù)復蘇，呈現(xiàn)出一派新氣象。同時，一大批在各自領域獨樹一幟的科技企業(yè)紛紛涌入，港股市場正成為最前沿科技企業(yè)的聚集地，科創(chuàng)生態(tài)圈初步成型。
9月5日，2025香港交易所未來科技峰會在深圳舉行。會上，香港交易所集團行政總裁陳翊庭表示，港股新股市場的強勁勢頭仍在持續(xù)，目前上市科正在處理的上市申請超過200家企業(yè)，其中接近一半來自科技企業(yè)。
“過去一年，我們見證了中國科技力量的集中爆發(fā)，也見證了全球投資熱情重回香港市場。展望未來，我們將持續(xù)提升平臺與基礎設施，繼續(xù)為市場提供多元化產(chǎn)品、充裕的流動性和高效的互聯(lián)互通機制，服務中國實體經(jīng)濟，服務科技和創(chuàng)新。”陳翊庭說。
科創(chuàng)生態(tài)圈逐步成型
不同于多年前，近年來，港股市場企業(yè)結構持續(xù)更新，早已大變樣。隨著越來越多科技公司赴港上市，科技已成為港交所的一張“新名片”，以人工智能（AI）、自動駕駛、機器人、新能源、生物醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)為核心的科創(chuàng)生態(tài)圈逐步成型。
據(jù)了解，2018年以前，港股的行業(yè)結構主要由金融、地產(chǎn)、能源及消費構成，2018年以后出現(xiàn)顯著變化。一大批TMT（科技、媒體、通信）、生物醫(yī)藥類企業(yè)聚集在港股市場，成為港股最具活力的板塊之一。
目前的港股市場，可謂“群星璀璨”。騰訊、阿里、京東、美團、百度、小米等巨頭林立，生物醫(yī)藥、人工智能、新能源等各行各業(yè)的“小巨人”不斷涌入，再加之此前早已上市多年的金融、保險等傳統(tǒng)行業(yè)巨頭，港股市場如今已成為我國最具代表性、最具發(fā)展前景的上市市場之一。
外資青睞“科技新名片”
在陳翊庭看來，過去一年，中國科技產(chǎn)業(yè)迎來了令人振奮的突破。以人工智能為例，中國的科創(chuàng)企業(yè)在技術、成本效率與應用落地方面都展現(xiàn)出了獨特優(yōu)勢，更標志著中國在AI領域已經(jīng)從“跟跑”走向“領跑”。還有更多企業(yè)在機器人、自動駕駛、半導體、新能源、生物科技等前沿領域取得重要突破，集中體現(xiàn)了新質(zhì)生產(chǎn)力的爆發(fā)力，也增強了全球投資者對投資中國的興趣和信心。
“海外投資者參與新股認購的熱情明顯上漲，近期，不少國際長線資金都積極參與了一些科創(chuàng)公司的新股認購，顯示了國際投資者對中國科技創(chuàng)新的濃厚興趣?！标愸赐フf。
陳翊庭介紹，今年上半年香港市場開局良好，現(xiàn)貨市場、衍生產(chǎn)品市場及滬深港通的成交量都創(chuàng)下半年新高，新股市場的融資額也重回全球交易所榜首。今年以來，新股發(fā)行規(guī)模大幅增長，截至8月底，融資總額達1345億港元，較2024年同期增長接近六倍，遠超全球新股融資額的同比增幅。其中，A+H上市模式表現(xiàn)突出，占上半年總?cè)谫Y額的七成，充分體現(xiàn)出內(nèi)地與香港市場聯(lián)動的強勁勢頭。
“特別值得關注的是，隨著科技板塊的估值顯著提升，眾多科技企業(yè)把握市場窗口積極融資，今年的再融資總額中有接近40%來自科技企業(yè)。不僅有多家大型科技企業(yè)在港股市場成功進行了再融資，還有一些高新科技企業(yè)通過持續(xù)增發(fā)多次成功融資，上市后的再融資金額已經(jīng)遠遠超過了兩三年前新股的融資額，充分體現(xiàn)了全球投資人對科技板塊的長期看好?！标愸赐フf。
持續(xù)改革提升吸引力
為什么越來越多的科創(chuàng)企業(yè)選擇港交所？原因并不復雜，港交所近年來不斷改革，為各類企業(yè)提供了更為便利的上市條件。
據(jù)了解，港交所的上市規(guī)則較為靈活和包容，在2018年允許未盈利的生物科技公司上市，2023年港交所在上市規(guī)則中加入第18C章，允許特專科技公司于聯(lián)交所主板上市。2024年8月，港交所進一步降低特?？萍脊镜纳鲜虚T檻，吸引更多具備發(fā)展?jié)摿Φ目萍计髽I(yè)赴港上市，推動港股市場結構的持續(xù)優(yōu)化和多元化發(fā)展。
“港交所近年來一直在積極優(yōu)化上市制度，支持科技企業(yè)發(fā)展。今年，我們在這方面也有不少進展?！标愸赐ソ榻B，為了更好地服務科技企業(yè)，港交所今年5月正式推出“科企專線”，為18C特?？萍脊炯?8A生物科技公司提供一站式上市咨詢服務。除了一對一的咨詢渠道，港交所也優(yōu)化了上市制度，與國際市場接軌，允許18C特?？萍脊炯?8A生物科技公司保密遞交上市申請，便利它們的融資安排。
陳翊庭透露，截至今年8月底，港交所正在處理的18A生物科技公司上市申請有24家，還有12家特?？萍计髽I(yè)通過18C章公開遞交上市申請。這些企業(yè)涵蓋視覺智能、元宇宙與數(shù)字內(nèi)容平臺、智能駕駛、機器人等多個前沿領域，充分展現(xiàn)出香港市場對創(chuàng)新企業(yè)的強大吸引力與包容性。
與此同時，港交所已完成對新股定價機制及公開市場要求的優(yōu)化改革，相關上市新規(guī)已于今年8月正式實施。陳翊庭表示：“通過這次改革，我們希望能夠提升香港新股市場的吸引力和國際競爭力。具體而言：第一，適度放寬了有關公眾持股比例的要求，為發(fā)行人提供更大的靈活性與確定性。第二，提升機構投資者在新股定價過程中的參與度，從而提升新股定價的效率，增強市場定價的透明度與合理性，降低上市后股價大起大落的概率。”
此外，陳翊庭表示，港交所未來還將持續(xù)優(yōu)化制度安排，確保上市機制與時俱進，更好地滿足企業(yè)和投資者的多元化需求。
